笔记左数效应、整数关口与光折射中引用了南加州大学Lawrence Harris的一篇论文中,哈理斯研究了交易价格的聚类效应。聚类效应对我们确定压力位、完善下单算法都有一定的影响。
但是,2001年,美股变更交易制度,由分数制切换为十进制。这个变化就导致了他的研究结论作废。
这也是我们在量化中必须要注意的:你用来分析的数据,它是连续一致的吗?中间有没有任何制度上的、采集上的改变?如果有,我们还能不能把变化点前后的数据当成一个整体来研究使用?
这篇文章,就借这件事,介绍下美股历史上的分数制到十进制的切换,提醒大家在进行量化研究时,对数据源要进行认真分析。在世坤的《Finding Alpha》那本书中也讲过,寻找Alpha的过程中,可能最重要的是就是了解你拿到的数据。数据本身的缺陷,是产生各种偏差最常见又最难以发觉的原因。
美股历史上使用的最小增量单位(minimum spread,也称为tick size,点差)是1/16美元。这种规则有时候被称为fractions(分数制)。2001年4月起,点差改为十进制,即最小增量为$0.01。自2005年起,又推出了612规则,即对在$1之下的股票,允许它们以$0.0001的