自2001年2月28日B股复盘以来,截至当年5月16日,深证B股最大上涨幅度210%,上证B股最大上涨幅度156%,它们的简单算术平均数高达183%,创造了持续涨升的奇观。
从当年5月底开始,B股市场先后出现3次幅度较大的调整。5月22日轻骑B股收盘为0.833美元,成 为第一只B股价格超越A股(收盘6.79元)的股票;东信B股近期盘中最高也曾达到2.015美元,虽说收盘未能超过2美元,但也触到了“天价”;5月 24日海航B股以1.112美元(折合人民币9.19元)收盘,较其A股海南航空的8.95元高出了0.24元,实际上,B股市场经过2月19日以来的大 幅上涨,已有多只股票的A、B股价格大大接近了。
而后在经过了3个多月的运行,经过暴涨后的B股在当年的6月1日出现了调整,沪市综指在6月14日创出新高后也步入调整期。
当时有调查表明,2001年超过半数的A股股民有投资B股的意向。而其之所以看好B股,在于A、B股之间存在着巨大的价格差。
当B股市场经过一轮暴涨之后,整体市盈率已达40余倍的水平,投资价值已大大被稀释,当然随着市场的活跃,成交急剧放大,其投机机会也大大增强了。
部分外资基金公司当年将B股炒高,赚的是价格差。一直以来积极投资大中华地区的基金公司ValuePartners就是B股开放大赢家其中一例。
该公司表示,大部分B股都是他们在很少缺乏市场资料的情况下,于1998年及1999年间购入的。至2000年底,该基金共有13%资金投资内地B股,在其最新一期派发给基金投资者的报告中指出,5月份他们已将手持的所有B股全部出售。
该公司报告指出,ValuePartners是自今年2月19日内地批准内地个人投资者买卖B股时,开始逐步减持B股的,之前B股是只准外地投资者买卖的。过去几个月,主要是4月及5月,ValuePartners在出售B股上的获利由159%至500%不等。
至于此次出售持有的股份,主因是中国B股市场自2月份开放后升幅大、获利丰厚。
在投资策略方面,该公司集中在香港的H股或一些在中国注册但在香港上市的红筹股身上。因为该公司相信,现时正是这些股票表现的时候。“不少H股的股价现时都较B股为低,相对B股的40倍市盈率,H股只有8倍左右,较B股便宜得多。”