《华尔街》观后笔记7——阳光交易

前言

  此片为2010年的央视纪录片，该片以华尔街金融危机为契机，以证券市场为中心，梳理了两百多年来，现代金融来龙去脉，探寻、发现资本市场兴衰与经济起伏的规律，为决策者提供依据，为资本市场的实践者提供镜鉴，为大众提供关于资本市场的启示。同时，也为中国人全面理解华尔街，全面理解美国，甚至全面理解现代金融与一个国家崛起的关系，提供最有益的帮助。这是中央电视台深入华尔街，在历史坐标中，对资本市场的一次庄重表达。
  在本片每集开头，都有这样一段话来描述华尔街，在看完所有笔记之后，就会对这段话有较深的理解。

很久以前，它是印第安人的土地，
四百年前，它是荷兰人的一道墙，
两百年前，它是梧桐树下的金融种子，
一百年前，它塑造了美国的崛起，
今天，它是一张撒向世界的金融之网，
这张网强大又脆弱，光明又黑暗，
这张网既能让经济加速，又能让经济窒息，
它就是——华尔街

第七集 阳光交易

  本集是《华尔街》的第七集，主要介绍了美国资本市场曾经出现过的一些问题（信息不透明导致），以及由此引发的体制革新和监管，下图为博主概括的本集主要内容，有些地方结合自己的见闻做了点补充：

前言

（美国 纽约）

2009年11月3日，（麦道夫物品拍卖预展直播现场）一场普通的拍卖会吸引了众多的媒体。

英语：这些物品是从其家中和曼哈顿公寓里面搜出来的，这些物品有的只值二三十美元，但有些价格十分昂贵，现在你看到的是一块经典的劳力士手表。

一块价值75000美元的手表，几个价值数千美元的钱包，一件普通的高尔夫球衫，这些物品曾经的主人是伯纳德·麦道夫，此时他正在监狱里度过150年的漫长刑期。伯纳德·麦道夫，一位成功的投资家，一位慈善的富翁，一位和善的老人，这一切都在2008年圣诞节前夕终结。麦道夫事件给2008年的金融危机增加了一道注脚，人们开始质疑华尔街的贪婪是否是导致金融危机的一个重要原因，如何才能有效地遏制华尔街的贪婪。

在美国的资本市场，监管的原则一直沿用100多年前联邦大法官布兰代斯的名言（路易斯·布兰戴斯，1856-1941，于1916-1939年任美国联邦大法官）：阳光是最好的消毒剂，灯光是最好的警察，阳光交易最有效的手段就是信息的公开透明。

“透明度所以重要就是，第一它是保证了这个市场还是市场，就是它不替你去做决定，但是保证了你能够最大范围的、最大限度的防范风险，保护自己。”（中国社会科学院副院长李扬）

历史上第一张股票诞生在1602年的荷兰，200多年后在英国才有了世界上第一个监管法案《公司法》，法案第一次对信息披露有了这样的表述：招股书必须披露具体信息，发行人对招股书的真实性负责，并要承担民事责任。

1790年，美国在费城成立第一家证券交易所，1817年，纽约证券交易所在华尔街拥有了一间办公室，在这个美洲新大陆，资本市场表现了强大的生命力，在没有监管的年代，华尔街野蛮生长着。

约翰·戈登先生是金融史学家，他更愿意在远离华尔街的地方思考华尔街的历史。

“那时（20世纪前）没有什么要公开信息的要求，没有年报，也没有什么类似的东西，人们想给什么信息就给什么，像丹尼尔·德鲁这样的公司内部人员，他们进行内幕交易，也不是什么违法的事。”（美国金融史学家约翰·戈登）

德鲁事件

华尔街的历史上有一个传奇人物，他原本是一个从外地来到纽约贩卖黄牛的，后来成为了华尔街的金融家，他叫丹尼尔·德鲁。

“丹尼尔·德鲁最初是一个牛贩子，将牛从乡村贩卖到城市。为了能让他的牛卖个好价钱，卖之前他会带他的牛到小溪边喝很多水，这样卖的时候牛就会更重，因为身体里有很多水。当丹尼尔·德鲁成为华尔街的投机家后，他觉得可以用同样的方式给公司的股票掺水，以高于公司的价值发售超量股票，所以叫做掺水股。”（美国金融史学家理查德·希勒）

德鲁靠着掺水股的发明在华尔街如鱼得水，很快成为一个金融家，到1833年，德鲁已经成为美国东部铁路线伊利铁路的大股东。德鲁对经营铁路并不感兴趣，他只是期待着有一天能将伊利铁路股票出手，卖出个好价钱。1863年，这个机会来了，这一年，铁路大王范德比尔特看上了伊利铁路，决定通过在证券市场购买伊利铁路股票完成收购。范德比尔特以为自己的财力足以应付德鲁的胃口，但是德鲁更像是一个无底洞，谁也不知道德鲁拥有多少伊利股票，因为这在当时并不是一个必须公开的信息。总之，只要范德比尔特想买，德鲁就有的卖，而且似乎永远也买不完，因为就在范德比尔特在交易大厅买股票的同时，德鲁就在印刷厂印股票增发新股。范德比尔特被激怒了，开始向法院起诉，德鲁则开始抱着成袋钱贿赂各级法官。这个故事的结局是，最终范德比尔特和德鲁私下讲和，范德比尔特花数百万美元拥有了伊利铁路，德鲁花70万美元免于