基金相关风险指标

Total Returns（策略收益）

$$Total\ Returns=P=(P_{end}-P_{start})/P_{start}*100\%$$

$$P_{end}=策略最终股票和现金的总价值$$

$$P_{start}=策略开始股票和现金的总价值$$

Total Annualized Returns（策略年化收益）

$$Total\ Annualized\ Returns=R_p=((1+P)^\frac{250}{n}-1) *100\%$$

$$P=策略收益$$

$$n=策略执行天数$$

Benchmark Returns（基准收益）

$$Benchmark\ Returns=M=(M_{end}-M_{start})/M_{start}*100\%$$

$$M_{end}=基准最终价值$$

$$M_{start}=基准开始价值$$

Benchmark Annualized Returns（基准年化收益）

$$Benchmark\ Annualized\ Returns=R_m=((1+M)^\frac{250}{n}-1) *100\%$$

$$M=基准收益$$

$$n=策略执行天数$$

Alpha（阿尔法）

投资中面临着系统性风险（即Beta）和非系统性风险（即Alpha），Alpha是投资者获得与市场波动无关的回报。比如投资者获得了15%的回报，其基准获得了10%的回报，那么Alpha或者价值增值的部分就是5%。

$$Alpha=\alpha=R_p-[R_f+\beta_p(R_m-R_f)]$$

$$R_p=策略年化收益率$$

$$R_m=基准年化收益率$$

$$R_f=无风险利率$$

$$\beta_p=策略Beta值$$

Alpha值 解释
α>0 策略相对于风险，获得了超额收益
α=0 策略相对于风险，获得了适当收益
α<0 策略相对于风险，获得了较少收益

Beta（贝塔）

表示投资的系统性风险，反映了策略对大盘变化的敏感性。例如一个策略的Beta为1.5，则大盘涨1%的时候，策略可能涨1.5%，反之亦然；如果一个策略的Beta为-1.5，说明大盘涨1%的时候，策略可能跌1.5%，反之亦然。

$$Beta=\beta_p=\frac{Cov(D_p,D_m)}{Var(D_m)}$$

$$D_p=策略每日收益$$

$$D_m=基准每日收益$$

$$Cov(D_p,D_m)=策略每日收益与基准每日收益的协方差$$

$$Var(D_m)=基准每日收益的方差$$