商业基础——预测自由现金流量
本章主要是从预测自由现金流量的相关概念和计算方法进行学习。
预测自由现金流量 Forecasting Free Cash Flows
我们从自由现金流的计算公式中来解构驱动因素:
FCF = (Revenue – Costs – Depreciation) x (1 – Tc) + Depreciation – Capital Expenditures – Change in Net Working Capital
我们从其中四个要素(Revenue、Costs、Capital Expenditures、Change in Net Working Capital)来进行现金流的具体流量分析。
收入 Revenue
对于收入,我们有如下公式:
收入=市场规模x市场份额x价格
Revenue = Market Size x Market Share x Price
支出 Costs
Costs我们解构运营成本为三个维度:COGS、SG&A、和R&D。