银行理财子与券商合作探讨（二）：银行与券商合作的现状与展望

银行理财与券商合作探讨系列文章
银行理财子与券商合作探讨（一）：银行理财子带给资本市场的机遇与挑战
银行理财子与券商合作探讨（二）：银行与券商合作的现状与展望
银行理财子与券商合作探讨（三）：银行理财子推动券商业务转型
银行理财子与券商合作探讨（四）：券商银行理财子数字化合作蓝图

---

券商和基金是受银行理财子走向权益之路影响最大的行业，券商因为具备全面的买方服务体系和多年的买方服务经验，相对于基金公司专注于资产管理业务，券商在与银行理财子在资本市场上的合作占据主动地位。下面的表格罗列了券商和银行理财子已经、正在产生的业务合作点。

从这张表上看，券商与银行理财子的合作主要体现在投资研究类服务、机构经纪类服务、投资交易类服务这三个方面，主要涉及到券商研究所、机构经纪部门、资产管理部门。其中投资交易服务对券商来说就是把银行理财当作资金来源，随着传统委外、结构化资管产品嵌套服务受限，这块合作增长想象空间并不大。但投研驱动的机构经纪服务，涉及到场内外投资品种的对接，以及ABS等金融衍生品的结构化创设，叠加PB运营外包、托管服务，结合公募基金券商结算的大政策背景，可以预见券商机构经纪在银行理财子这波创新合作中带来的是历史性的战略级的机会，最终会推动券商机构经纪转向一站式的机构服务，对标的是零售经纪向一站式财富管理业务转型。