电子行业深度报告：新时代、新格局、新机遇

5G 开启电子行业新时代，政策引导行业新格局 我们认为，5G 将引领新一轮的科技周期，我国有望在下一个 20 年进入电子强国之列，预计到 2035 年电子信息制造业营收增速将达到 2020 年的 3.1 倍左右，利润总额有望增长 606%，电子企业盈利能力、盈利质量将大幅提升，电子行业仍将处于快速成长期。

消费电子：5G 换机潮加速，苹果强周期启动 手机：全球 5G 手机加速渗透，预计到 2023 年渗透率将超过 51%，我们持续看好新一代iPhone 的出货量，建议关注领益智造、蓝思科技等。手表：智能手表性能提升开启加速渗透模式，建议关注环旭电子等。耳机：TWS 耳机出货量有望维持高增长，建议关注歌尔股份、立讯精密等。

半导体：需求爆发式增长，国产替代空间广阔 5G 时代终端设备数量、数据规模的爆发增长，将大幅增加对底层半导体的需求，为其持续增长注入新动能。我国半导体行业受益于需求复苏和国产替代将保持较快增长。设备方面建议关注北方华创等；设计领域关注澜起科技、韦尔股份、兆易创新等；功率半导体关注闻泰科技、华润微等。

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