系列文章目录
第一篇 投资心态-傻瓜定价说
第二篇 投资心态-这次没什么不同
前言
牛市顶部时,总有媒体专家出来说‘黄金十年,这次不同了’,仿佛全世界都在告诉你快来接盘;
人性的弱点总喜欢把短期的事情长期化,乐观来就觉得牛市永恒,悲观起来就觉得股市完蛋了。觉得这次不同了;
经济周期和市场周期总是周而复始的,物极必反,股票跌多了就会涨,万事万物就有周期。
过去50年,恒生指数整体市盈率基本上都在10-20倍之间波动;
历史总是在重复,没有哪次是与众不同的。
一、什么是’this time is different‘?
1987年10月的黑色星期一叫做‘20-sigma event’;1989年日本泡沫叫做‘日本特殊性’;
1997年亚洲危机叫‘金融海啸’;1999年网络泡沫叫‘新经济’;2008年的次贷危机叫‘百年一遇’‘
每一次危机或泡沫都觉得是史无前例,其实不过是人类历史长河中的一朵浪花。
二、给我的启发
1.机会是跌出来的
面对股灾,不要悲观,这是抄底的好时机;
当人们在为黄金十年找论据时,市场就离顶部不远了;当人们为长期的悲观找理由时,市场就已经在底部了;
2.最近的机会
沪深300的整体近十年市盈率变化,基本都在9-18之间变化,现在看沪深300并未到底;
纳斯达克新一轮股灾正在悄悄展开,回顾过去两次股灾,持续时间都超过一年半,多达三年;
后续
我需要思考如下问题:
- 一轮周期的顶部和底部的特征是什么?
- 如何更好的把握市场底部机会?既不用等太久,又不会错过大行情