经济学
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这个作者很懒,什么都没留下…
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投资理财笔记——以贴现的方式看待基金
文章目录DDMDCFDDM关于DDM的相关知识,我在股票价值分析中写过,DDM模型认为股票价值决定于分红而不是未来的股价。而在基金购买中,我认为不可以盲目崇拜于分红,也就是基金的累计净值和净值之差。因为分红势必会出售部分股票以分红,这在实际上是损害投资者利益的:虽然投资者看似拿到了钱,但是这笔钱如果用于再投资,再次买入基金时会收取手续费。基金所持有资金减少股息贴现模型是股票估值的一种模型,是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。以适当的贴现率将股票未来预计将派发的股息折算为现值,以评估股原创 2020-12-04 20:43:02 · 306 阅读 · 0 评论 -
投资理财笔记——基金申赎策略
文章目录申赎策略申购赎回申赎策略申购基金申购时,需要关注:基金规模选择规模较大的基金(至少大于3亿元),防止基金被清盘(开放式基金一般不规定自己的存续期限,但在某些情况发生时,开放式基金可能作出清盘的决定,通过清算和分配基金资产结束其存在)。成立年限选择成立年限大于3年的,时间太短的基金可能还没得到市场很好的检验(除非你有把握,或者对这个基金经理很有信心)。挑选费用较低的基金基金费用包括管理费、托管费、申购费、赎回费等费用,这些费用在基金成本占比大的话收益影响就较大。但是总的来说,指数基原创 2020-12-03 20:09:10 · 391 阅读 · 0 评论 -
投资理财笔记——什么是开放式基金
文章目录Open-Ended Funds & Close-Ended FundsOEF 分类净值Open-Ended Funds & Close-Ended Funds开放式基金(Open-Ended Funds)又称共同基金,是指基金发起人在设立基金时,基金单位或者股份总规模不固定,可视投资者的需求,随时向投资者出售基金单位或者股份,并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构购买基金使得基金资产和规模由此相应的增加,也可以将所原创 2020-11-30 11:31:30 · 620 阅读 · 0 评论 -
投资理财笔记——理财的心理建设 & 基金概念入门
文章目录理财的心理预期基金概念入门理财的心理预期学习投资理财的目的,是为了更清晰的认识到自己买的理财产品是什么,它的风险有哪些,是否能够承担这样的风险。其目的并不是在于赚更多的钱,因为风险和收益是成正比的,目的在于更清晰的认识,认识投资失败的后果,有一个大致的心理预期。财富自由的4%法则:4%法则是说如果一年支出100k,那么要实现财富自由,按照一年4%的年化收益,需要在投资理财上的投入资金应该是100k/4%=2500k。当然,目前我认为4%的年化处于一个风险比较低的范围,我自己的一个心理预期是原创 2020-11-29 15:38:38 · 478 阅读 · 0 评论 -
均值方差分析与风险资产组合
文章目录引言对均值和方差的解释资产组合的均值方差特性小结引言在前面的文章中,初步介绍了债券和股票的价值评估方法,从中可以看见,用什么样的贴现率来估计未来现金流的现值,是资产定价的关键。在引入不确定性后,贴现率的确定变得更加困难。解决这个问题的方法是通过均值-方差分析的方法。而通过均值-方差分析衍生出的资本资产定价模型(CAPM)给出了确定资产贴现率的系统方法,同时也给出了资产定价的一个严谨理...原创 2019-12-14 16:55:24 · 8184 阅读 · 0 评论 -
股票价值分析
文章目录引言:股票股利贴现模型(DDM)引言:股票债券和股票是最常见的金融资产,可以说是构成金融市场的基石。与债券相比,股票在期限与回报上有两点主要不同。首先除了少数品种外(如永续年金),债券的存续期是有限的,只要到期日付清本息后,这只债券就不存在了。而股票作为企业所有权的凭证,没有到期日的概念,只要企业不倒闭,股票会一直存在下去。其次,债券发行时会在合约中列明回报,所以债券的回报是固定的(...原创 2019-12-12 20:44:44 · 2565 阅读 · 0 评论 -
利率与债券价值分析
文章目录真实世界中的利率计息习惯金融决策现值与贴现净现值法则内部收益率法则再投资风险债券价值初步分析小结真实世界中的利率无论是实务操作还是在理论研究中,资产定价都是金融的核心问题。资产定价可以分两步,第一步是对资产未来的回报作出预测,第二步是基于对资产未来回报的预测。广义的讲,任何资产的回报率都可以被叫做这种资产给出的利率。但是利率一词,一般特指债务合约(如债券、银行存款等)给出的回报率。央...原创 2019-12-11 21:41:15 · 1930 阅读 · 0 评论 -
金融市场概览
文章目录金融市场的功能金融市场的分类主要金融机构中国金融市场概况本文简要展现真实世界中的金融市场的面貌,介绍其基本结构、主要玩家、交易的主要资产、以及主要的业务形式。金融市场的功能金融是通过交易金融资产来实现资金通融,很容易想到:金融市场(financial market)是通过交易金融资产来实现资金通融的市场机制。金融资产是一类特殊的资产,其本质是承诺了未来经济利益的契约。金融资产的交易...原创 2019-12-11 16:12:16 · 918 阅读 · 0 评论 -
金融经济学研究什么?
文章目录什么是金融资产和资产的回报率资产定价金融摩擦与金融契约理论有效市场之争与行为金融什么是金融金融就是资金融通,由维基百科所定义的,金融是处理资产和负债 在 时间和确定及不确定状态下分配的领域。如何理解呢?主要从这么几点入手。金融处理的是金融资产在不同主体之间的分配。时间和不确定性是金融活动两个不可缺少的维度。比如我们到银行存款,就是牺牲了当前的资金持有,以获得未来的本息支付。而...原创 2019-12-10 20:52:33 · 1935 阅读 · 0 评论 -
《国富论》笔记——货币
上一个读书笔记,我简单发散思维到了货币。从以物易物到以贝壳作为货币举了一段例子。《国富论》第四章就马上讲到了货币,并且补充了我很多未分析到的地方。货币的起源当以物易物的时候,也许是因为我不再需要你的物品了,所以不再需要和你交换,你的东西只有烂在手里。也就是说你空有财富而饿死。所以才有了货币的来源,有的地区以贝壳作为货币,有的地区以铁钉等金属制品作为货币。不论用何种材料作为货币,必须具有以下的特...原创 2019-01-16 16:23:44 · 1890 阅读 · 0 评论 -
《国富论》笔记——劳动分工
从一月初开始,已经中旬过半了,说是想写读书笔记,一直也没啥动力。书倒是一直在看,由于实习期有大量时间的缘故,短短十多天也陆陆续续看了三四本书。看书要获得体会,还是得老老实实慢慢回味,如果一遍看过去,可能当时明白了,过了几天便忘了。所以我喜欢靠这种拉长看书时间的方法(比如记笔记),来使我放缓节奏,细细体会书中细节。论劳动分工从“劳动分工”这个字眼开始,或许是所学专业带工程二字,这四个字似乎就是理...原创 2019-01-13 17:29:20 · 1975 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读米什金之货币银行学——货币与汇率
1货币当一国货币升值时(相对于其他货币价值上升),则该国商品在国外变得更贵,而外国商品唉本国则变得更便宜;相反,一国货币贬值,则该国商品在国外更便宜,而外国商品在本国则变得更贵。货币升值使得本国制造的商品在国外竞争力下降,而国外商品在本国竞争力上升。2一价定律如果两个国家都生产某种完全相同的商品,无论哪个国家生产,该商品在世界范围内的价格都应相同。因为如果不同,高的一方需求量将趋于0...原创 2018-09-19 20:51:34 · 654 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读米什金之货币银行学——资产需求理论
1资产需求的决定因素(1)财富:即个人拥有的总资源(2)预期回报率(3)风险(4)流动性:资产变现的容易程度和速度2资产需求理论 一项资产的需求量通常和财富正相关。奢侈品 需求对财富的反应较必需品更为强烈;一项资产的需求量与该资产相对于替代性资产 预期回报率正向相关;一项资产的需求量与该资产相对于替代性资产 回报的风险反向相关;一项资产的需求量与该资产相对于替代性资产...原创 2018-09-18 21:56:03 · 2604 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读米什金之货币银行学——利率
1市场利率与债券价格已经发行的债券,利率是已定的,不可能再改变。市场利率上升,已发行债券的利率不变,对市场资金的吸引力下降,债券的价格就自然下降。所以有时候利率上升,反而最后呈负收益。(债券价格和利率呈反相关)2贴现债券,和付息债券,息票累积债券有什么区别简单说贴现债是低于债券票面额发行,到期返还票面额,如发行票面额为100元,但发行价格会低于100元,比如99元,到期返还100元,一...原创 2018-09-18 21:28:24 · 972 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读曼昆之微观经济学——供给需求和政府政策
1价格上限的短期效应和长期效应价格上限的一个常见例子是租金管制。在很多城市,当地政府部门规定了房东对租房者索要的最高价格上限。该政策的目的是帮助穷人能租得起房子。经济学家通常痛批租金管制政策,认为它是一种非常缺乏效率的帮助穷人提高他们生活水平的方法。甚至有位经济学家将租金管制称为“仅次于轰炸的毁灭城市的最好方法”。在短期内,房东拥有的用于出租的公寓数量是固定不变的,当前的市场条件变化使得这...原创 2018-09-16 16:30:02 · 3139 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读曼昆之微观经济学——税收归宿
当政府对某商品征税时,谁是税收的真正承担者?是买方还是卖方承担了税收?或者是买卖双方分摊了税收负担,如果是,决定税收分摊比例的因素是什么?政府规定税收在买卖双方中的分摊比例(比如本例中的镇长建议的)是否可行?这些问题的回答需要使用到一个叫作税收归宿的术语。税收归宿(tax incidence)是指税收负担如何在组成经济中的各种人群中进行分配。1假设对卖方征税图表明冰淇淋的均衡价格从3 ...原创 2018-09-16 17:37:20 · 10277 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读曼昆之微观经济学——自由市场有看不见的手
1福利经济学分析买者和卖者从参与市场中得到的利益(benefits)。然后分析社会如何使得这些利益最大。没有哪个生产者或消费者想实现市场均衡这一目标,但是市场价格指引着他们的联合行动向福利最大化的结果运动,就好像有一只看不见的手在牵着他们走一样。本文都是假设市场是自由竞争的,不存在市场势力或者外部性原因使得市场失灵。2支付意愿和消费者剩余每个买者愿意支付的最高价格称为他的支付意愿。...原创 2018-09-16 18:15:24 · 965 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读曼昆之微观经济学——外部性
外部性(externality):如果对旁观者的影响对旁观者来说是不利的,就称为负外部性(negative externality),如果对旁观者的影响对旁观者来说是有益的,就称为正外部性(positive externality)外部性的种类有很多,相应地,试图解决市场失灵的政策也有很多种。下面举一些例子:汽车排放的废气是个负外部性,因为它污染了人们必须呼吸的空气。这个外部性的结果是,司...原创 2018-09-16 18:29:40 · 1885 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读曼昆之微观经济学——公共物品和资源
不同物品在排他性和竞用性上存在着区别。某物品是排他的,若能够阻止某个人使用它。某物品是竞用的,若一个人使用该物品降低了其他人使用该物品的能力(无法使用同等数量)。私人物品既是排他的又是竞用的,私人物品的市场运行良好。然而,对于其他类型的物品来说,市场运行得就不那么良好了。公共物品既不是竞用的也不是排他的。公共物品的例子有烟花表演、国防和基础知识的创造。由于人们在使用公共物品时不需付费,当公共物...原创 2018-09-16 18:47:36 · 958 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读曼昆之微观经济学——企业与市场势力
1沉没成本在进行个人决策时,记住沉没成本无关性也很重要。例如,你认为新上映的某电影价值15 元。你花10 元钱买了一张电影票,但在进入电影院之前,票被你弄丢了。你应该再买一张票吗?或者你现在应该回家、拒绝一共花20 元钱看这部电影?答案是你应该再买一张票。看电影的收益(15 元)仍然大于你的机会成本(第二张票的10 元)。你在第一张票花费的10 元是沉没成本。和打翻的牛奶一样,你不必为被弄丢的...原创 2018-09-16 20:11:51 · 673 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读曼昆之微观经济学——决策制定
1取舍(权衡)一个人的精力有限,所以要学会分配自己的时间,比如多花一小时运动则会少花一小时学习。当这个道理用于社会服务时,则是大炮和黄油的道理。另外,社会面对的另一种权衡是效率与平等的关系:效率是指经济馅饼的大小,平等是指如何切分这个馅饼,然而越是平等,个人的付出所取得的回报会越小,就会使得馅饼本身变小。而不平等则会引起两极分化。2机会成本某件事情的机会成本是指为了得到他而付出的东...原创 2018-09-12 21:46:35 · 634 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读米什金之货币银行学——GDP
1总产出和总收入之前学到过,GDP是指一国在一年内生产的所有最终产品和劳务的价值。这一指标不包括:1对过去生产的产品的购买,不管是毕加索的画还是20年前的房屋。2对于股票和债券的购买也不计入。3再有不计入中间产品,如生产棒棒糖所消耗的砂糖,否则会造成双重计算。总收入等于中产出。由于对最终商品和劳务的支付,必然会作为收入流回生产要素所有者手中,所以收入的支付必然等于对最终商品和劳务的支付。...原创 2018-09-18 16:11:39 · 478 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读米什金之货币银行学——金融市场工具
1金融市场的基本功能资金的转移(渠道功能)。将资金从盈余的人的手中,转移到那些有技术的人或者资金短缺的人的手中。在直接金融中,借款者在金融市场中向贷款者出售证券(也成为金融工具),这些证券形成对借款者未来收入或资产的要求权。即使人们借取资金不是用于提高企业生产的目的,金融市场的存在也是有益的,如房贷。2金融市场的结构企业和个人在金融市场上取得资金的方法有两种:1是债务工具(如债券和...原创 2018-09-18 20:42:47 · 1458 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读米什金之货币银行学——货币
1什么是货币经济学家将货币定义为:在商品或者劳务的支付中或债务的偿还中被普遍接受的东西,不仅仅是包括钞票和硬币。实际上,钞票和硬币被成为通货(currency),他们是货币的一种。2货币的功能货币三个基本功能:(1)交易的媒介。 它是把货币与债券、股票或者房屋之类的资产进行区分的主要功能。 减少物物交换的复杂性,和交易成本(如时间花费)。(2)计算的单位(3)价值...原创 2018-09-18 20:56:32 · 788 阅读 · 0 评论 -
(休息几天)读曼昆之微观经济学——供求关系
1 需求价格弹性需求价格弹性:需求变动百分比/价格变动百分比当需求价格弹性是富有弹性的(大于1),那么可以薄利多销当需求价格弹性是单位弹性的(等于1),价格的变动无影响当需求价格弹性是缺乏弹性的(小于1),那么适当提高价格可以使利润增加。如奢侈品价格是缺乏弹性的,价格的变动不会使得需求变动太大。因为奢侈品不是必需品。2商品划分和需求收入弹性收入上升时,需求上升:正常商品...原创 2018-09-15 16:10:14 · 1947 阅读 · 1 评论