创业艰难，这家数据库公司上市3年还未盈利

发展简史

星环科技成立于2013年，是一家致力于打造企业级大数据和人工智能软件的高科技公司，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件与服务。经过多年自主研发，公司已形成大数据与云基础平台(TDH & TDC)、分布式数据库(ArgoDB)、数据开发与智能分析工具(TDS & Sophon)、知识平台与大模型运营平台(TKH & LLMOps)的软件产品矩阵，公司产品已经在十几个行业应用落地，拥有超过1500家终端用户。

星环科技是做大数据起家的，基于 Hadoop 构建高效计算引擎和数据分析算法的研究。2017年被IDC评为中国大数据市场领导者，2022年被Gartner评为数据中台及图数据库领域全球推荐供应商，2020-2023年，连续四年蝉联IDC 中国大数据平台市场份额第一的专业厂商。2022年10月，公司成功登录上交所科创板。

但是其上市之后的成绩并不亮眼，最近发布的2024年报显示净利润亏损-3.43亿，相比2023年的-2.88亿，同比亏损增加19.16%，企业营收能力并没有随着上市而增长。

产品营收

公司主要通过永久授权模式向客户销售软件产品，授权收入根据客户及具体项目需求，按照授权数量收取软件授权费，软件产品授权及配套服务收入占总营业收入的50%。在当前的环境下，扩展新客户的难度非常大，而老客户只能通过产品扩容、技术维保服务等方式来实现产品或服务的复购，当前的营收占比约28%，经过过年积累了一定的客户体量，未来应该在这方面想办法拓展。

星环科技的产品线非常庞杂，覆盖大数据基础平台、分布式数据库、智能分析工具和AI基础设施平台等多个领域，每个领域又细分了很多的产品。但是数据库产品就涉及了图数据库、时序数据库、时空数据库、分布式数据库和分布式交易型数据库等多个产品线。

庞大的产品线也带来了庞大的研发成本，2024年报中披露的研发投入高达2.6亿，竟然占到了公司营业收入的70%+，比上年度激增22%。其中资本化研发投入仅占总投入的15%，说明企业研发项目多处于探索或早期开发阶段，相关支出难以满足资本化条件。而且这么高的研发占比，能持续投入多久值得商榷。

这么高的投入回报如何呢，具体的收益没有披露，我们从墨天轮数据库的排行榜看看其产品的排名如何？其中分析型数据库ArgoDB研发投入4500万，占到了2024年总研发投入的20%，是公司最核心的产品，该产品目前排名 65 位；分布式图数据库 StellarDB 综合排名 72 位，图数据库排名第 6；分布式交易型数据库 KunDB 排名 85 位；时序数据库 TimeLyre 综合排名 98 位，时序数据库排名第 10。

综合来看，每个条线的数据库产品排名都不靠前，也没有进入工信部安全可靠评测名单；而公司的发家产品 TDH 基于 Hadoop 研发，而 Hadoop 早已是昨日之花，不复当年的辉煌。因此要在当前竞争压力这么大的市场环境中生存下来，前景似乎并不乐观。

写在最后

星环给我的感觉就是产品线太过于庞杂，一方面使得研发投入加大，持续压缩公司利润；另一方面也会使得售前售后乃至销售人员在推广和维护产品时面临较大的压力，而且不同条线可能还会形成竞争关系，增加了管理成本。

科技领域的变化日新月异，在当今扁平化的今天，科技产品的研发更要保持绝对的专注，力争在自己的优势领域做到领先。所以笔者以为，有时候多未必是好事，少而精小而美对于中小规模的公司可能是一条更有效的路线！