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RSS订阅原创 期货的在险价值（VaR）与条件在险价值（CVaR）
基于历史价格数据，直接计算期货在历史极端情景下的价值变动，无需分布假设、自动捕捉肥尾效应。3.排序后取左尾5%分位数（第12.5→13位）作为VAR。通过随机生成标的资产价格路径，计算期货价值的分布。：68,500元/吨，沪铜CU2311合约。：标的资产价格的年化波动率，30%，：期货合约当前价格，如500元/手。：持有期（年），1个月=1/12年。：22%，250日历史波动率。数据的平均值作为CVaR。步骤3：确定VaR定义。步骤1：定义价格变动。步骤2：建立损益分布。步骤5：计算CVAR。
2025-04-13 15:36:17
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原创 期权与期货的在险价值
例如，组合中有 50 只股票，选择过去 500 天这 50 只股票的收益率作为未来一天这些股票的可能收益率，进而算出未来一天这些股票的可能价格，并在此基础上算出股票组合在未来一天的可能价值，即 500 个样本。第三步是在风险因子的每种场景下计算组合的价值变化，从而得到组合价值变化的抽样。当使用解析法遇到困难时，可以运用模拟法，模拟风险因子在未来的各种可能情景，然后根据组合价值与风险因子的关系，得到在不同情境下投资组合的价值，从而得到组合价值变化的模拟样本，进而根据该样本来估计组合的 VaR。
2025-04-10 23:38:08
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原创 期权的分析
布朗运动WtW(t)Wt满足:(1)W00W(0) = 0W00（初始值为零);(2) 增量Wt−Ws∼N0t−sWt−Ws∼N0t−s（服从均值为0、方差为时间差的正态分布）；(3) 增量独立：对任意不重叠的时间区间，增量相互独立;
2025-03-25 00:07:35
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原创 【压力测试】
压力测试是一种风险评估手段和工具，通过测算资管产品在极端不利情况下的净值变动或流动性变化情况等，分析评估和判断这些变化对资管产品和资管产品管理人的负面影响。操作上，采取以定量分析为主的科学系统性方法，测算资管产品的流动性风险、市场风险、信用风险等各项风控指标的变化，并与产品的投资目标或公司风险容忍度结合起来为公司风险管理决策提供依据。压力测试根据其测试方法的不同，可以分为情景分析法和敏感性分析法。在使用情景分析法时，所使用的情景假设，可以是历史情景法或者假设情景法。
2025-02-27 00:01:34
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原创 风险价值VaR、CVaR与ES
20年前，JP的大佬要每天下午收盘后的4:15在桌上看到一份仅仅1页纸的报告， 测度横跨所有风险, 所有投资组合, 于未来24小时的风险。没有人会去看几十页页的风险矩阵或者听你讲模拟参数讲一个小时。而VaR就可以把所有这些用一个数，所谓“潜在损失”，来呈现潜在风险。风险价值VaR是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。
2025-02-20 23:32:28
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原创 投资组合风险管理
αβR2金融风险是与金融有关的风险，比如金融市场风险、金融产品风险和金融机构风险等，如果按照风险来源不同，则可以分为信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险等。
2025-02-18 23:54:38
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原创 Barra多因子模型
Barra模型是由Barr Rosenberg创立的一种多因子风险管理和投资组合优化工具。它通过引入多个因子来解释和预测证券的收益和风险，广泛应用于全球金融市场。Barra模型的核心理念在于将市场风险、行业风险、风格风险等因素进行综合分析，以帮助投资者进行更为科学的投资决策。协方差矩阵是一个对称矩阵，用于描述多个随机变量之间的协方差。协方差反映了两个变量之间的线性关系和共同变化的程度。如果我们有 n 个随机变量X1X_1X1X2X_2X2,…,XnX_nXn。
2025-02-12 23:49:51
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原创 绩效归因概述
H-M模型是Henriksson和Merton在1981年提出了一种二项式参数检验模型，他们认为择时能力是基金经理预测市场超额收益（即市场收益与无风险收益之差）的能力，基金经理会根据预测结果将资金有效率的分配于证券市场，即当基金经理预测市场处于下跌时会降低暴露的仓位，减少系统性风险下的损失，所以如果基金经理具备择时能力，投资组合的β将在市场上升时期取较大的值，市场下降时取较小的值。其中的参数含义和上面的T-M模型相同，α值代表基金经理的选股能力，但是引入虚拟变量D，当 Rm>Rf 时，D=1；
2025-02-12 00:01:24
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原创 相对收益-固定收益组合归因-Campisi模型
Campisi分解模型是从债券的定价出发进行收益分解。得到债券价格P可以表示为：假设债券的买卖发生在付息期间，将上下两个付息日之间的时间看作单位1，交易日到下一个付息日之间的剩余日期为m，交易日作为起始日，剩余付息次数为N+1，y是债券的到期收益率，其他关键变量有利息C、到期偿还的本金即面值F。债券的价格受到两个因素的影响：到期收益率y和利息mC，价格对于这两个因素的敏感度可以通过求偏微分得到。已知麦考利久期D和修正久期MD分别为债券的定价公式可以转换为。
2025-02-11 00:00:58
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原创 相对收益-固定收益组合归因-加权久期归因模型
与W-T模型一样，Breukelen模型将久期作为债券组合系统性风险的度量，债券的收益率用以下公式来描述：然后借鉴Brinson归因模型的做法，首先将债券组合中个券按照品种分类，然后设置基准组合，通过构建两个中间组合的方式来计算券种配置贡献、久期配置贡献及个券选择贡献。
2025-02-10 23:30:31
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原创 相对收益-固定收益组合归因-前言
由于即期收益率反应当下不同期限零息债券的收益率，能更加准确反应当下不同期限债券的市场收益率水平，因此，使用即期收益率对债券的每笔现金流用不同的折现率进行折现计算的结果更加精确，但相应的计算复杂度和需要考虑的参数更多，因此仅对某些需要精细化分析的情景下会使用即期收益率进行债券定价的计算。在进行组合风险管理时，久期是常被使用作为刻画投资组合风险特征的指标，但组合久期是一个加权平均的结果，因此在收益率曲线的形态发生明显变化时，组合久期测算的风险可能和实际利率风险有比较大的偏离。债券的投资过程中的收益主要取决于。
2025-02-10 23:13:57
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原创 绝对收益和风险归因
时间加权收益率只考虑评估期间每期的收益率，而不考虑期间的投资组合规模变化的情况，因此，时间加权收益率计算的结果反应的是投资组合“价格”，也就是单位净值的变动，而非收益金额。对于每日按单位净值披露业绩的资管产品如普通公募基金，由于持有人对资管产品的申赎会以实收资本变动形式体现，并在确认日计入产品净资产，因此，在不考虑份额折算的情况下，直接用单位净值计算的产品收益率和现金流期初调整的计算结果基本一致，而在产品分红除权时，对单位分红的调整也是按照将现金流期初调整的方式来计算收益率。即为产品当期的收益。
2025-02-10 21:15:44
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原创 绩效归因简介
绩效归因的主要作用包括辅助我们了解基金经理的投资风格和能力圈，为投资管理授权提供量化的数据参考，帮助基金经理从量化层面深入理解过往产品收益来源，帮助客户详细了解产品过往业绩，建立客户信任。绩效归因的主要模型包括常用于，在后续的文章中我们将进行详细介绍。使用绩效归因模型时我们需要关注到，绩效归因是对过去产品运作业绩的拆解，对于单区间的绩效归因不应该作为对基金经理分析和评价的结论性标准，并且绩效归因使用的模型应该要和投资决策过程匹配。
2025-02-09 22:54:43
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原创 相对收益-权益类组合归因-Brinson 绩效归因模型
如此之多的基金，收益率各有不同，即使同等收益率的基金也各有不同的成因。在这种形势下，广大投资者需要对基金的投资业绩进行合理的归因，并据此判断基金业绩将持续或是反转，从而做出科学的投资决策。一种是基于收益率的时间序列回归法，包括H-M模型、C-L模型等；一种是基于持仓数据的归因分析，包括风格因子、Brinson模型等。Brinson模型是由1986年的一篇论文提出的，该论文的作者是Brinson, Hood和 Beebower，因而也叫做BHB模型。
2025-02-07 23:34:53
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原创 1.1 Java概述
黑马程序员-Java入门在运行窗口中输出cmd输出回车。解惑： cmd默认操作C盘下的users文件夹下的XXX文件夹。（XXX就是计算机名）扩展一个小点： 在很多资料中都说成是DOS命令，其实是不对的。真正的DOS命令是1981年微软和IBM出品的MS-DOS操作系统中的命令才叫做DOS命令。 而在Windows中，win98之前的操作系统是以非图形化............
2022-07-05 10:42:54
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原创 3.2 Hadoop MapReduce与Hadoop YARN -Hadoop YARN
文章目录Hadoop YARN一、Hadoop YARN介绍YARN简介YARN功能说明YARN概述二、Hadoop YARN架构、组件YARN官方架构图官方架构图中出现的概念YARN3大组件三、程序提交YARN交互流程核心交互流程整体概述MR提交YARN交互流程四、YARN资源调度器SchedulerMR程序提交YARN交互流程如何理解资源调度调度器策略FIFO Scheduler概述FIFO Scheduler优势、坏处Capacity Scheduler概述Capacity Scheduler资源队列
2022-05-08 20:22:39
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原创 3.1 Hadoop MapReduce与Hadoop YARN -Hadoop MapReduce
文章目录Hadoop MapReduce一、理解MapReduce思想二、Hadoop MapReduce设计构思（1）如何对付大数据处理场景（2）构建抽象编程模型（3）统一架构、隐藏底层细节三、Hadoop MapReduce介绍分布式计算概念MapReduce介绍MapReduce产生背景MapReduce特点MapReduce局限性MapReduce实例进程阶段组成MapReduce数据类型四、1Hadoop MapReduce官方示例概述示例说明案例：评估圆周率π（PI）的值案例：wordcount
2022-05-08 20:05:37
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原创 2.5 Apache Hadoop、HDFS -HDFS工作流程和机制
文章目录HDFS工作流程和机制一、HDFS集群角色与职责主角色：namenode从角色：datanode主角色辅助角色： secondarynamenodenamenode职责datanode职责二、HDFS写数据流程（上传文件）写数据完整流程图核心概念--Pipeline管道核心概念--ACK应答响应核心概念--默认3副本存储策略三、HDFS读数据流程（下载文件）读数据完整流程图HDFS工作流程和机制一、HDFS集群角色与职责官方架构图主角色：namenodeNameNode是Hadoop分
2022-05-08 19:35:53
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原创 2.4 Apache Hadoop、HDFS - HDFS shell操作
文章目录HDFS shell操作一、HDFS shell命令行解释说明介绍文件系统协议区别参数说明二、HDFS shell命令行常用操作1、创建文件夹2、查看指定目录下内容\3、上传文件到HDFS指定目录下4、查看HDFS文件内容5、下载HDFS文件6、拷贝HDFS文件7、追加数据到HDFS文件中参考HDFS shell操作一、HDFS shell命令行解释说明介绍命令行界面（英语：command-line interface，缩写：CLI），是指用户通过键盘输入指令，计算机接收到指令后，予以执行
2022-04-17 18:25:50
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原创 2.3 Apache Hadoop、HDFS - HDFS分布式文件系统基础
文章目录HDFS分布式文件系统基础一、文件系统、分布式文件系统文件系统定义传统常见的文件系统数据、元数据思考海量数据存储遇到的问题思考案例 场景互动：分布式存储系统的核心属性及功能含义一、分布式存储的优点二、元数据记录的功能三、分块存储好处四：副本机制的作用总结二、HDFS简介HDFS简介三、HDFS起源发展、设计目标HDFS起源发展HDFS设计目标四、HDFS应用场景适合场景不适合场景五、HDFS重要特性（1）主从架构（2）分块存储（3）副本机制（4）元数据管理（5）namespace（6）数据块存储参考
2022-04-17 18:04:01
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原创 2.2 Apache Hadoop、HDFS - Apache Hadoop集群搭建
文章目录Apache Hadoop集群搭建一、Hadoop集群简介Hadoop集群整体概述思考Hadoop集群简介二、Hadoop集群模式安装（Cluster mode）思路Hadoop源码编译Step1:集群角色规划Step2:服务器基础环境准备Step5:编辑Hadoop配置文件（1）Step5:编辑Hadoop配置文件（2）Step5:编辑Hadoop配置文件（3）Step5:编辑Hadoop配置文件（4）Step5:编辑Hadoop配置文件（5）Step5:编辑Hadoop配置文件（6）Step6:
2022-04-17 17:18:37
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原创 2.1 Apache Hadoop、HDFS - Apache Hadoop概述
文章目录Apache Hadoop概述一、Hadoop介绍、发展简史、现状Hadoop介绍Hadoop发展简史Hadoop现状总结二、Hadoop特性优点、国内外应用Hadoop特性优点Hadoop国外应用Hadoop国内应用总结三、Hadoop发行版本、架构变迁Hadoop发行版本Apache Hadoop概述一、Hadoop介绍、发展简史、现状Hadoop介绍狭义上Hadoop指的是Apache软件基金会的一款开源软件。用java语言实现，开源允许用户使用简单的编程模型实现跨机器集群对海量
2022-04-17 16:14:09
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原创 1.6 大数据导论与Linux基础-vi/vim文本编辑器
文章目录vi/vim文本编辑器一、vim编辑器介绍、3种工作模式vim编辑器简介打开与新建文件vim编辑器3种工作模式命令模式<-->输入模式命令模式<-->底线命令模式总结二、vim基本操作命令光标移动复制粘贴删除、撤销操作参考vi/vim文本编辑器一、vim编辑器介绍、3种工作模式vim编辑器简介vi是一款很多unix及其延伸系统内置的文本编辑器，具有强大的文本编辑能力。vim是从vi发展出来的一个文本编辑器，可以理解为vi编辑器的增强版。vim中代码补完、编译及错误
2022-04-16 21:11:26
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原创 1.5 大数据导论与Linux基础-Linux常用系统命令
文章目录Linux常用系统命令一、时间、日期查看二、内存、磁盘使用率查看三、进程查看参考Linux常用系统命令一、时间、日期查看date命令：用来显示或设定系统的日期与时间，在显示方面，使用者可以设定欲显示的格式，格式设定为一个加号后接数个标记。cal（calendar）命令：用于用于显示当前或者指定日期的公历。[root@node1 linux02]# dateTue May 18 14:44:13 CST 2021[root@node1 linux02]# date +"%Y-%m-%
2022-04-16 21:02:15
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原创 1.4 大数据导论与Linux基础-Linux常用基础命令
文章目录Linux常用基础命令一、Linux文件系统基础知识二、Linux常用操作命令概述（1/6）显示目录内容（2/6）切换目录（3/6）创建、删除（4/6）复制、移动（5/6）文件内容查看（6/6）其他解压缩命令（2/2）打包压缩、解包解压缩参考Linux常用基础命令一、Linux文件系统基础知识Linux文件系统概念操作系统中负责管理和存储文件信息的软件机构称为文件管理系统，简称文件系统；文件系统的结构通常叫做目录树结构，从斜杠/根目录开始；Linux号称“万物皆文件”，意味着针对Lin
2022-04-16 20:57:28
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原创 1.3 大数据导论与Linux基础-VMware Workstation虚拟机使用
文章目录VMware Workstation虚拟机使用一、VMware虚拟机概念与安装VMware介绍VMware功能、组件网络架构图在PC上安装VMware Workstation虚拟机软件二、Centos操作系统的虚拟机导入step1:配置VMware虚拟机网段step2:配置windows本地虚拟网卡step3:解压虚拟机压缩包step4：导入node1虚拟机step5：导入node2虚拟机step6：导入node3虚拟机三、VMware虚拟机常规使用内存、磁盘调整虚拟机启动、停止快照使用四、Fina
2022-04-16 20:22:10
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原创 1.2 大数据导论与Linux基础-Linux操作系统概述
文章目录Linux操作系统概述操作系统概念与分类操作系统概念操作系统分类桌面操作系统嵌入式操作系统服务器操作系统移动设备操作系统Linux起源与发展Linux内核与发行版本Linux内核（Kernel）Linux发行版本参考Linux操作系统概述操作系统概念与分类操作系统概念操作系统（operating system，简称OS）是管理计算机硬件与软件资源的程序，需要处理如：管理与配置内存、决定系统资源供需的优先次序、控制输入设备与输出设备、操作网络与管理文件系统等基本事务；没有操作系统的机器称之
2022-04-16 16:33:59
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