Day8：盈利源泉是否可持续（1）

知识回顾😊

Day1：两招判断好生意—活得久
Day2：两招判断好生意–现金流三拷问
Day3：现金流三拷问—投资环节
Day4：现金流三拷问–运营、销售环节
Day5：好公司–商业逻辑分析
Day6：好公司–护城河分析
Day7：好公司–盈利源泉分析

新知识😮

为了避免一买就跌，一卖就涨的这种情况发生，那就必须要通过相应的指标去分析公司的盈利是否可持续，投资公司不仅要看过去的成绩，更要看未来的发展，我们要关心公司未来ROE是否能够保持甚至提高。
通过杜邦指标来分析公司未来的盈利是否可持续
回顾一下杜邦指标：
1.净利润率
2.资产周转率
3.杠杆倍数

Q：对于商业模式不典型的公司应该分析杜邦指标中的哪一项呢？
A：与同行业公司对比找出强项并分析

拆解净利率判断未来趋势

1.公式在推导时近似的将营业收入等同于营业总收入
2.因为所得税占比每年不会有太大变化，基本是个固定的值，所以就看毛利率和三费占比对净利率的影响


Q:在分析净利润未来变动趋势的时候主要看哪两个因素呢？
A:毛利率、三费占比

分析毛利率变化情况

Q：对毛利率进行分析时，应该重点看哪些方面呢？
A:产品中成本的构成以及成本率的变化趋势
在分析毛利率时，我们要知道最重要的成本或原料是什么，以及它们未来的价格是否会发生变化，所以一个着重分析产品的成本构成以及成本率在将来的变动趋势。

分析毛利率变化情况

Q:对三费占比进行分析时，应该重点看哪种费用呢？
A:主要看占比最大的费用及其未来变化趋势