货币政策的三大法宝
法定准备金率
当人们把钱存在银行时,银行必须把其中的一部分钱上缴中央银行。如果法定准备金率是10%,银行100元的存款只能贷出90元,其余的10元要上缴中央银行。如果准备金率是5%,银行可贷出95元,剩下的5元则要上缴央行。
实行存款准备金制度的最初目的是防止银行出现大量挤兑。后来演变为央行控制货币供给的一个重要工具。
准备金率下调,意味着央行打开了货币供给的水龙头,商业银行可贷出的钱就多了。所以,当央行降低准备金率时,钱就从银行流了出来,它能够为经济提供更多的货币支撑。
经济过热,放出去的贷款过多,快要产生通胀时,央行就会提高准备金率。把准备金率从5%提到15%,这样,原来商业银行可贷出95元,现在只能贷出85元了。假定一家商业银行持有1亿元人民币,按照5%的准备金率,它要缴存500万元准备金,可贷出9 500万元。准备金率提到15%,它的1亿元就只能贷出8 500万元了。商业银行要马上收回它多贷出去的10%的金额,它要从企业中把1 000万元收回来上缴央行,这会发生一系列追讨资金的行为。
在经济萧条时期,供过于求,所有的东西都卖不出去。央行就会打开货币供给的水龙头。2019年,我国的经济现状就是如此。降准就是央行降低准备金率,钱会从央行流出来。央行流出来的钱是基础货币,这里还有货币乘数,它会刺激经济快速发展,商业银行可以多放出贷款。企业和个人借款都可以多起来,无论是消费还是投资都将被拉动。
贴现率
贴现率就是商业银行从中央银行借款的利率。
当商业银行发现自己的准备金不足时,它的一个重要途径就是以贴现票据向中央银行借款。中央银行就是通过调整贴现率,来达到调节社会资金量的目的。如果央行货币政策是紧的,贴现率就高,说明央行不愿意放出钱来。如果央行给出一个低贴现率,说明央行愿意把钱放出来。所以,央行是通过贴现率来控制货币的闸门。
事实上,中央银行对利率只有一个权利,就是它能够决定贴现率。
贴现率是由央行定的,商业银行的利率是由市场来决定的。美元利率为什么有时高有时低呢?如果美国有商机,市场上好赚钱,大家都需要美元,美元的需求大于供给,美元的利率就高;相反,如果大家不看好美国经济,都不要美元,美元的供给大于需求,美元的利率就低。
所以,央行只能决定贴现率,在中国它叫再贷款利率,在美国它叫联邦基准利率。央行可以用贴现率来给市场降温或给市场加油。
公开市场业务
公开市场业务是指央行在公开市场上进行操作,买进或卖出债券。这些债券有三个月期、半年期、一年期、三年期和五年期的不等。
央行发现经济冷了,它决定打开货币水龙头,就是在公开市场买进债券。当经济太冷时,市场需要现金。央行买进债券就放出了现金,这就打开了货币供给的水龙头。
央行收购国债,把钱放出来,鼓励人们去消费、去投资。央行这样做的目的是刺激经济回升。
当央行发现经济需要降温,再热下去要出现泡沫,通胀率高了,央行就会在公开市场上卖出国债。央行给一个高利率吸引人们购买债券,让人们都愿意持有国债。
当人们持有债券时,就没有钱去消费和投资了,市场上流动的现金减少了,经济就会适度降温。