9.国际债券

一、国际债券的定义

        国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。

二、国际债券的特征

        1.资金来源广、发行规模大

        2.存在汇率风险

        3.有国家主权保障

        4.以自由兑换货币作为计量货币

        国际债券的计价货币:以美元、英镑、欧元、日元和瑞士法郎为主

三、国际债券的分类

（一）外国债券

概念

        外国债券是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券

特点

        债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场属于另一个国家

分类

        扬基债券（美国发行）

        武士债券（日本发行）

        熊猫债券（中国发行）

        猛犬债券（英国发行）

（二）欧洲债券

        欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券

        欧洲债券票面使用的货币一般是可自由兑换的货币，主要为美元；其次还有欧元、英镑、日元等；也有使用复合货币单位的，如特别提款权（SDR）。

四、欧洲债券和外国债券的差异

发行方式

        外国债券：一般由发行地所在国的证券公司、金融机构承销

        欧洲债券：由一家或几家大银行牵头，组织国际性银行在一个国家或几个国家同时承销

发行法律

        外国债券：受发行地所在国有关法规的管制和约束，并必须经官方主管机构批准

        欧洲债券：不需要官方主管机构批准，也不受货币发行国有关法令的管制和约束

发行纳税

        外国债券：受发行地所在国的税法管制

        欧洲债券：预扣税一般可以豁免，投资者的利息收入也免缴所得税