5.金融期权

一、金融期权的定义

        期权又被称为“选择权”，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方约定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。期权交易就是对这种选择权的买卖。

        期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。

二、金融期货与金融期权的区别

        基础资产不同

        期权基础资产大于期货

        期货：可作期货交易的金融工具都可作期权交易

        期权：可作期权交易的金融工具未必可作期货交易

        交易者权利与义务的对称性不同

        期货：权利与义务对称

        期权：交易双方的权利与义务不对称性

        履行保证不同

        期货：双方均需开立保证金证账户，并按规定缴纳违约保证金。

        期权：只有期权出售者需开立保证金账户，并按规定缴纳保证金。期权的购买者无需缴纳保证金。

        现金流转不同

        期货：金融期货交易双方都必须保有一定的流动性较高的资产，以备不时之需。

        期权：在成交后，除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。

        盈亏特点不同

        期货：双方潜在的盈利和亏损都是无限的

        期权买方：盈利无限，亏损有限

        期权卖方：盈利有限，亏损无限

        套期保值的作用与效果不同

        期货：金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。

        期权：金融期权交易既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的利益。

三、金融期权的分类

        按照选择权的性质划分

        认购期权（被称为看涨期权（买权））

        认沽期权（被称为看跌期权（卖权））

        按照合约所规定的率约时间的不同

        欧式期权：只能在期权到期日执行

        美式期权：可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行

        修正的美式期权：也被称为百慕大期权或大西洋期权，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行

        按照金融期权基础资产性质的不同

       1. 股权类期权

                单只股票期权

                股票组合期权

                股价指数期权

        2. 货币期权

        3. 互换期权

        4. 利率期权

        5.金融期货合约期权

        6. 奇异型期权

                任选期权

                百慕大期权

                障碍期权

                平均期权