《量化交易学习指南——基于R语言》第7章 风险管理

第7章　风险管理

银行、基金公司等金融机构不可避免地会暴露在各种类型的风险之中，因而他们需要制定风险识别和风险缓释机制，实施监管规范以保持自身的竞争力和盈利能力。在本章中，我们将讨论银行业和金融领域所涉及的风险，展示利用R来测度不同类型风险的各种技术，同时也会介绍与银行业风险相关的各种主题，例如信用风险、欺诈检测和巴塞尔监管法规等。

本章涵盖如下主题。

• 市场风险
• 投资组合风险
• 风险值
• 蒙特卡罗模拟
• 风险对冲
• 巴塞尔监管
• 信用风险
• 欺诈识别

7.1　市场风险

投资者因市场整体表现发生变化而遭受损失的风险被称为市场风险（market risk）。市场风险是一种无法通过投资分散化（diversification）得到解决的系统性风险，但投资者可以对冲这一风险。由于经济衰退、政局动荡、利率变化、自然灾害和恐怖袭击等而发生的风险都是市场风险的例子。对于银行、个股、投资组合等来说，度量市场风险的方法不尽相同。

现在让我们考虑一下如何度量单只证券的市场风险。作为投资组合一部分，单只证券对投资组合整体风险的贡献就是对其市场风险大小的度量。个股风险可用贝塔（β）来度量。我们以IBM公司股票的收益率作为因变量，以S&P500指数的收益率作为自变量进行回归分析，估计IBM公司股票的β值。回归分析所用数据为2010年—2017年的月度数据，数据获取、变换、合并以及进行回归分析的代码如下所示：

# 加载quantmod包
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