可转债和可交换债

最新推荐文章于 2023-03-14 11:06:03 发布

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分类专栏：金融文章标签：可转债可交换债可转债对比

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什么是可转债？

可转债全称叫做可转换公司债券，实质是一种可以转换成股票的债券，注意本质是债券。

可转债具有债权和期权的双重属性，持有人既可以持有债券到期，让借钱的公司还本付息，也可以在约定时间内换成股票，享受股利分配或者资本增值，既有股性又有债性，对投资者而言，他就是一个保证本金的股票。

但是可转债也不是哪都好，固定利息通常比较低，属于低息债券。所以投资者只能用它保住本金，通过债券属性，还本付息。

可从以下两种情形来理解一下：

一是当处于弱市时，其可利用债做好防守，即把它作为债券持有到期，收获本金及利息收益，一定程度上能规避股市风险；

二是当市场向好时，其可利用股性发起进攻，即转换成股票，享受股利分配或股价上涨带来的资本收益。

什么是可交换债？

可交换债全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。

可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人，一般来说可交换债券的发行人为控股母公司，而转股标的的发行人则为上市子公司。

可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量股，发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本，但在转股后会降低母公司对子公司的持股比例。可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具。

由于可交换债券给投资者一种转换股票的权，其利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低。因此即使可交换债券的转换不成功，其发行人的还债成本也不高，对上市子公司也无影响。

相同点：

不同点:

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