atr 日内策略_资金管理策略之四：固定比率法

最新推荐文章于 2021-11-15 22:33:31 发布

Jas.Lin

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文章标签： atr 日内策略

本文链接：https://blog.csdn.net/weixin_32519033/article/details/112108688

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固定比率法是一种资金管理策略，由瑞恩·琼斯提出，旨在改善固定分数法的不足。该方法根据固定比率调整合约数量，降低合约快速增长带来的风险。通过对比固定分数法，展示了固定比率法在账户利润增长上的保守性和风险控制优势。

摘要由CSDN通过智能技术生成

固定比率法(Fixed Ratio)是由瑞恩·琼斯(Ryan Jones)1999年在其所著的《交易游戏》一书中提出的一种资金管理方法。

琼斯认为：使用固定分数法，最初合约的增速很慢，需要很长的时间；一旦累积到一定数额以后，合约的增速会突然加快，这可能会导致某些交易者难以忍受的巨大回撤。

为了改善这些状况，琼斯提出了固定比率法。

一、公式定义

固定比率法要求交易者根据一个“固定比率”调整交易合约的数量。

如果固定比率为1:5000，这意味着要增加一份合约，当前每份合约需获利5000元，而每份合约的增长量通常被称为“Δ值”(Delta，德尔塔)。

固定比率法的计算公式为：

下一个账户水平=当前账户水平+当前合约数量×Δ

也就是说，

交易第2份合约所需资金 = 交易第1份合约所需资金 + 1×Δ

交易第3份合约所需资金 = 交易第2份合约所需资金 + 2×Δ

交易第4份合约所需资金 = 交易第3份合约所需资金 + 3×Δ

交易第5份合约所需资金 = 交易第4份合约所需资金 + 4×Δ

依此类推……

举例来说，假设我们的初始资金有10万元，Δ设为1万元，最开始我们买进1份合约，下面就是我们交易所需要的资金。

交易第1份合约：10万

交易第2份合约：10万 + 1×1万 = 11万

交易第3份合约：11万 + 2×1万 = 13万

交易第4份合约：13万 + 3×1万 = 16万

交易第5份合约：16万 + 4×1万 = 20万

交易第6份合约：20万 + 5×1万 = 25万

交易第7份合约：25万 + 6×1万 = 31万

依此类推……

在固定比率法中只有一个变量，即“Δ值”(每份合约的增长量)。

很显然，“Δ值”越低，合约数量增长越快；“Δ值”越高，合约数量增长越慢。

关于“Δ值”的设定，琼斯提出可以设定为系统历史最大跌幅的一半，理由是当出现最大跌幅时，交易的合约数量减少不会超过两个，账户受“非对称杠杆”的影响比较小，更容易挽回损失、回到之前的水平。

二、对比分析

为了深刻理解固定比率法，这里将固定分数法和固定比率法进行对比分析。

假设我们拥有10万元，风险比例f为10%，单笔合约最大亏损额为5000元，系统的历史最大跌幅为2万元。

1．固定分数法

(1)最初的风险资金为10万×10%=10000元，那么可以买进10000/5000=2份合约。

(2)最小投资额度为(1/f)×止损额=10×5000=50000元，也就是说，要多买进1份合约，账户需要增加的利润为50000元，即10倍的最大亏损额，是一个“固定值”。

固定分数法的合约数量变化如下表所示：

合约数量	所需账户余额	每份合约需盈利
2	100000	25000
3	150000	16667
4	200000	12500
5	250000	10000
6	300000	83334
7	350000	7143
8	400000	6250
9	450000	5556
10	500000	…
…	…

当账户的合约数量为2时，要实现账户利润50000元，则每份合约需盈利25000元；

当账户的合约数量为3时，要实现账户利润50000元，则每份合约需盈利16667元；

当账户的合约数量为4时，要实现账户利润50000元，则每份合约需盈利12500元；

当账户的合约数量为5时，要实现账户利润50000元，则每份合约需盈利10000元；

依此类推……

可以看出，随着合约数量的增长，要多买进1份合约，每份合约需要实现的盈利在不断变小，是一个“递减值”。

也就是说，在起始阶段，合约数量的增长会比较缓慢；到了后期，合约数量的增长会越来越容易。当合约数量积累到一定数额，一旦碰上不利行情，就会导致账户资金的大幅回撤。

2．固定比率法

(1)最初可以买进1份合约。

(2)Δ值=1/2×20000=10000元，也就是说，要多买进1份合约，每份合约需盈利10000元，是一个“固定值”。

固定比率法的合约数量变化如下表所示。

合约数量	所需账户余额	账户利润需增加
1	100000	10000
2	110000	20000
3	130000	30000
4	160000	40000
5	200000	50000
6	250000	60000
7	310000	70000
8	380000	80000
9	460000	90000
10	550000	100000
…	…	…

当账户的合约数量为1时，每份合约需盈利10000元，则账户利润需增加10000元，即1倍Δ；

当账户的合约数量为2时，每份合约需盈利10000元，则账户利润需增加20000元，即2倍Δ；

当账户的合约数量为3时，每份合约需盈利10000元，则账户利润需增加30000元，即3倍Δ；

当账户的合约数量为4时，每份合约需盈利10000元，则账户利润需增加40000元，即4倍Δ；

当账户的合约数量为5时，每份合约需盈利10000元，则账户利润需增加50000元，即5倍Δ；

依此类推……

可以看出，随着合约数量的增长，要多买进1份合约，账户需要增加的利润在不断变大，是一个“递增值”。

三、对比结果

根据以上分析，将固定分数法与固定比率法进行对比，可以得出，要实现多买进一份合约，

(1)从“整个账户需要增加的利润”角度看，固定分数法是一个“固定值”(即固定倍数的最大止损额)，固定比率法是一个“递增值”(即递增倍数的“Δ值”)，后者更加保守，风险更低。

(2)从“每份合约需要实现的盈利”角度看，固定分数法是一个“递减值”，固定比率法是一个“固定值”，前者更加激进，风险更高。

所以，与固定分数法相比，固定比率法是一个比较保守的资金管理方法，值得使用关注学习。

但固定比率法也有其缺点，就是只有一个变量“Δ值”，不像固定分数法可以通过风险比例f值，直观地了解账户目前的风险。

相关阅读：

1、《资金管理策略之一：鞅策略和反鞅策略》

2、《资金管理策略之二：神奇的凯利公式》

3、《资金管理策略之三：固定分数法》

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