Bardhan, I., Krishnan, V., and Lin, S. 2013. "Business Value of Information Technology: Testing the Interaction Effect of It and R&D on Tobin's Q," Information Systems Research (24:4), pp. 1147-1161.
近年来，有关投资信息技术（IT）的商业案例受到越来越多的审查。我们建议IT投资通过与其他业务流程的交互来创造附加的业务价值。在本文中，我们通过关注一个核心功能即研究与开发（R＆D）来形式化IT的交互作用。我们假设对IT的投资可以与公司的研发投资互动并对其进行补充，从而增强了公司股东创造价值的潜力。我们通过假设来验证这一点，利用多年公司级存档数据集，估算IT和研发投资对托宾q的交互影响。托宾q是对公司绩效的前瞻性度量。我们的结果表明，在控制了其他针对公司和行业的特定影响之后，研发和IT对托宾q的交互作用显著为正。我们的发现为最近管理文献中关于IT促进研发密集型创新过程的方式的轶事证据提供了严谨的实证支持。我们的分析强调了对IT和研发进行协调投资的需求，并且需要在诸如研发之类的其他业务流程中渗透IT功能。
引言
大量证据表明，IT可以提高公司的生产率 (Brynjolfsson and Hitt 1996)，但对于IT是否或如何提高公司价值尚无共识。对IT经济学的兴趣已经从IT的宏观利益转移到了关于公司级业务价值的辩论 (Dos Santos et al. 2012)。一方面，有人认为企业不再从IT投资中受益，因为IT基础架构的通用标准减少了新IT投资的潜在收益，因为竞争对手可以复制新的IT应用程序或体系结构 (Carr 2004, Bhatt and Grover 2005)。另一方面，支持者声称标准化IT应用程序的价值在各个公司之间是不同的，因为公司的流程和资源不相同，并且公司实施IT解决方案的方式在组织和管理上存在重大差异 (Clemons and Row 1991, Brynjolfsson et al. 2002)。
在本研究中，我们认为IT投资通过与其他核心业务功能的交互作用越来越多地创造附加的业务价值，从而实现了更广泛的功能和产品，可以帮助满足迄今认为不可能满足的客户需求。我们研究IT和研发对公司绩效的共同影响，特别是对托宾q的影响，它可以捕捉投资者所评价的公司未来的增长潜力。
结果表明，在控制了其他针对公司和行业的特定影响之后，研发和IT对托宾q的交互作用显著为正。我们的研究结果基于最近的轶事证据，表明IT在启用和提高研发流程的生产率中起着重要作用 (Marwaha et al. 2007)。前人文献缺乏关于IT如何与研发投资互动以提高公司整体绩效和市场价值的系统性经验证据。我们的研究使用最近可用的数据首次研究研发和IT对公司价值的联合影响，该数据捕获了最新技术对研发过程的影响。
理论框架
我们寻求IT通过和研发的交互实现来影响公司价值的机制。文献表明，IT通过三种主要途径为研发的有效性做出了贡献 (Kleis et al. 2011)。首先，IT有助于用于研发功能创新的知识管理流程。其次，IT使公司能够扫描竞争环境，发现创新机会并通过大规模的原型制作和筛选来测试新型概念。第三，IT是焦点公司及其创新合作伙伴之间组织间协作的推动力 (Bardhan et al. 2013)。
我们的理论基础借鉴了Bharadwaj et al. (1999)和Brynjolfsson et al. (2002)的IT业务价值框架，并专注于市场表现，这与Kleis et al. (2011)的相反。他们将专利引用计数作为他们创新产出的衡量标准。我们采用前人使用托宾q来捕获无形资产的经验方法 (Bharadwaj et al. 1999, Brynjolfsson and Yang 1999, Sambamurthy 2001, Kohli et al. 2012)。
研发和IT对托宾q的交互作用
借鉴Hall (1999) 和Brynjolfsson et al. (2002)，公司市场价值模型包括：公司特定的有形资产的组合（Ait）（包括实物资本和劳动力），其他无形资产（Kit）如公司没计量的研发投资 (Hall 1993)。因此，市场价值模型用Cobb-Douglas形式，取对数，假定规模收益不变
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