欧式期权二叉树定价MATLAB代码,美式期权二叉树定价及matlab程序.doc

美式期权二叉树定价及matlab程序.doc

金融随机分析课程美式期权的二叉树定价1、对于连续随机游走SDZTD可以用离散格随机游走模型来表示，即标的资产的价格只在离散时间点，T2,3,,N取值，表示很小但非无穷小的时间步长；如果标的资产在时TTT刻M的价格为，那么在时刻M1其价格有两种可能的值和MST1USM，并且标的资产的价格从上升到的概率为P。1DSMSMU2、风险中性假设在风险中性条件下，随机微分方程DZTD其中的可以用R来表示。即SRT风险中性条件下，在时刻M衍生证券的价格是其在时刻M1的期望值TMVT按照无风险利率R贴现所得到的，即。1TREE3、期权的计算期权的计算是从二叉树图的末端(时刻T)开始向后倒退进行的。T时刻期权的价值已知。对于一个看涨期权来说，有NNV0,MAXKSVNNNN对于一个看跌期权来说，有,NN其中，N0,1,2,,N,K为执行价格。在风险中性条件下，时刻的每个结点上的期权值都可以用T时刻期TT权价值的期望值在时间内用利率R贴现求出；同理，时刻的每个结点T2的期权值可以用时刻的期望值在时间内用利率R贴现求出，其它结点TT依次类推。而如果对于美式期权，必须检查二叉树图的每个结点，以确定提前执行是否比继续持有时间更为有利。最后，向后倒推通过所有结点就求出了当前时T刻的期权价值。0V下面对美式期权定价问题进行研究美式看涨期权被提前执行时，其内涵价值为N0,1,2,,M0,MAXKSVNN对于看跌期权来说，有N0,1,2,,M,NN在M时刻从节点M,N向M1时刻的结点M1,N1移动的概率为P；TT向M1时刻的结点M1,N移动的概率为1P。假设期权不提前执行，有11MNMNTRMNVPEV若期权提前执行，必须与内涵价值相比较。那么，对于看涨期权，有},0AX{11NNTRNMNKS对于看跌期权，有,11MNMNTRMNNVPEV4、计算美式看涨期权的价格的MATLAB实现(基于具体的算例)MATLAB程序如下输入具体参数S0100当前股价K105执行价格R005利率T1期权有效期SIGMA03波动率Q002红利率N1000步数DTT/N时间步长计算二叉树各参数UEXPSIGMASQRTDT计算上升比率D1/U计算下降比率PEXPRQDTD/UD计算上升的概率构造二叉树矩阵，I表示行数，J表示列数，SX为股价矩阵，FX为期权的内在价值FORJ1N1FORI1JSXI,JS0UJIDI1FXI,JMAXSXI,JK,0ENDEND计算美式期权价格矩阵AFX和欧式期权价格矩阵EFXFORI1N1到期时JN1期权价格AFXI,N1FXI,N1EFXI,N1FXI,N1ENDFORJJ1N倒推前面各期JN1,N2,,1期权价格JN1JJFORI1JEFXI,JEXPRDTPEFXI,J11PEFXI1,J1AFXI,JMAXEXPRDTPAFXI,J11PAFXI1,J1,FXI,JENDEND输出结果AMEOPTIONPRICEAFX1,1EROUOPTIONPRICEEFX1,1AMEOPTIONPRICE1089434691587509EROUOPTIONPRICE1089432408424911