bondprice+matlab,债券久期与凸度的Matlab实现

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简介：案例分析：债券久期与凸度的 Matlab 实现

一、计算公式

(一)债券久期

麦考利久期(Macaulay duration)是利用加权平均数的形式计算

债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的 jia 全平

均，其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。普通债券的久期

如下式所示：

D = ∑ ??(??) × ??

?=1

?

式中，D 是麦考利久期；P 是债券的当前市场价格；??(??)是债券未

来第 t 期现金流(利息或面值)的现值；T 是债券的到期时间。

(二)债券凸度

由于债券价格与收益率之间的关系曲线存在凸向原点的非线性

特征，当收益率大幅波动时，久期不能准确地描述债券价格对利率变

动的敏感性。为纠正久期的这种不足，引入凸度或凸性的概念。与久

期一样，凸度也是度量债券价格波动性的方法。凸度越大，债券价格

曲线弯曲程度越大，用修正久期度量债券的利率风险所产生的误差越

大。凸度的计算公式如下：

?2?

??2 = ∑ ?(? + 1)??

(1 + ?)?+2

凸度的性质如下：