笔记：股市同涨同跌背后的秘密

 

系统性风险：影响全局的风险。
个体风险：影响局部或个体的风险。
当市场上金融资产反映了系统性风险的时候，会产生两个后果：第一，个股的价格无法充分反映企业的经营管理和利润等特质信息：第二，所有股票的价格会更容易朝着同一个方向波动，任何好的消息或坏的消息都可能被强化，产生过度的市场反应，导致更大的市场波动。
在中国，虽然虚假陈述、内幕交易等行为都是法律明令禁止的，但是惩处的力度不大，通常只是警告和几十万元罚款的行政处罚，这和违法所获的巨额收益相比，简直是九牛一毛。另外，我国尚未建立成形的证券集体诉讼制度，无法对企业形成强有力的威慑。所以中国股市常常会出现管理层转移掏空上市公司、侵犯投资都合法利益的事情。面对，这种情况，投资都选择了用脚投票：在投资决策中只盯坚大盘，大盘上涨就猛冲上去，大盘下跌就拼命外逃，对公司披露的信息反而反应不敏感。长此以往，A股就形成了同涨同跌的局面。