笔记：对余额宝等货币基金的理解

 

一、货币基金怎么来的

“银行间货币市场”。银行也会有资金短缺和盈余的时候，所以互相借钱（银行间的互相拆借），形成了银行间市场。其特点是大额、短期、利率高，但是不允许个人投资者进入。在上个世纪70年代的时候，美国有一个投资银行家设立了一个基金，吸收老百姓零散的钱，然后投向利率比较高的银行间货币市场，分享到了机构投资者的收益，叫“货币基金”，大受欢迎，1978年，差不多一大半的美国老百姓不在银行存钱了，都去买货币基金了，这种现象叫“金融脱媒”。货币基金的出现，是美国金融自由化的一个标志性事件。

二、余额宝
阿里在2013年推出了余额宝，把支付转账的功能和货币基金相结合起来了，为投资者提供比银行的活期存款高得多的利率。

三、余额宝的利率
2013年，余额宝的利率曾经一度达到过7%，那为什么现在才3%？货币基金的投向主要是银行间市场，货币基金的利率上下浮动，主要是跟随着银行间市场利率在波动。2013年的时候，市场上闹钱荒，银行间隔夜拆借的利率一直很高，所以余额宝的利率很高。随后几年，中国的经济增速下行，货币政策放松，央行又放水，市面上的钱没那么紧张了，银行间的市场利率下降，支付宝的利率自然下降。

所以，市场上的钱越少，余额宝（货币基金）的利率越高，反之亦然。