笔记：股票、债券的风险

 

股票的风险
1.行业风险。股票价格取决于市场对企业未来生存状态的预期。一个企业所在行业的未来趋势，是其发展潜力的决定因素。如果行业面临下行风险，企业即使再努力，也是逆水行舟，事倍功半。当一个行业被时代抛弃时，所有业内企业都是“覆巢之下，焉有完卵”。
2.经营风险。企业经营不善，是影响股票价格的另一个风险源。由于制度设计和法律基础建设方面的历史原因，中国市场上企业的经营风险相对更大，所以即使一个上行行业，公司质量也会呈现出很大的方差，良莠不齐的现象严重。

债券的风险
1.违约风险。所谓“违约风险”就是违背承诺的概率。专业评级机构为发行机构进行信用等级评定，信用等级越高，违约风险越小。不过信用评级本身也是有瑕疵的，因为评级机构从发行人那里收取费用，难免代理问题。
2.经济周期风险。债券价格取决于利率水平：利率上升债券价格下跌，反之价格上升。当经济过冷或过热时，中央银行会相应下调或上调基准利率，增加或减少市场上流动资金。所以，债券价格会随着货币政策的宽松或紧缩而波动。