宏观分析（美债利率、美元、黄金、石油、标普500的相关性）

        简单说明，这里仅选取美国十年期国债利率（U.S.10-Year Yield)、真实利率(用U.S.10-Year Real Yield或U.S.10-Year Tips表示)、通货膨胀率(U.S.10-Year Breakeven Yield)、黄金(Gold)、原油(Crude Oil)、标普500(S&P500)和美元指数(USD Index)表示市场的走势。

        数据选取时间段：2007-01至2021-04（5月份时做的分析，所以数据没有更新）。数据源自Fred和YahooFinance。

        主要分析三大利率与黄金、原油、美国股市大盘的关系。

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数据走势

黄金、原油与三大利率

 

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标普500指数、美元指数与三大利率

        数据来源于Fred及YahooFinance。

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相关性分析

以下相关系数是通过2007年1月至2021年4月的数据计算而得出。

         三大利率之间的相关性是肯定的，所以仅研究它们与美元指数、黄金、原油、标普500的关系。

        从上图可以看出：

        ①美元指数与原油有强的负相关，②与标普500也有较强的正相关。

        ③黄金与真实利率有非常强的负相关，与名义利率也有强的负相关（主要因为真实利率与名义利率有强相关性）。

        ④原油与通胀预期有较强的正相关，与美元指数有强的负相关（重复）。

        标普500与美元指数有较强的正相关（重复）。

        但如果把时间区间缩小也是如此吗？下面将进一步计算分析。

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        选取不同时间段计算出的相关系数会不一样，可能一段时间内是强相关，一段时间内却不太相关。

        以下相关系数计算均以60天数据为单位（相当于一个季度），第一张图使用每60天的实际数据连线而成（会平滑掉60天内的波动），第二张图使用每60天计算出来的相关系数连线而成，第三张图为相关系数频次直方图。

黄金与真实利率

         在2009年前，真实利率在1.5-2.5间震荡，黄金价格一直上涨，相关性表现不是很好，推断可能有其他因子在影响金价。在2009年后，大趋势拐点都相对一致。

原油与通胀预期

        从图上看出，原油与通胀预期走势相对一致，相关性很强 。

原油与美元指数

        从图中走势看出，美元指数与原油的负相关性没有特别明显，只有大趋势的拐点相对一致。

标普500与美元指数

         从图中走势看出，美元指数与原油的相关性没有特别明显。

        综上，黄金与真实利率的负相关性及原油与通胀预期的正相关性是比较可信的，因此对真实利率和通胀预期作趋势研究则可以推断出黄金与原油的走势。

        真实利率已经到达了历史最低点并开始了上升趋势，所以黄金大概率会从高点掉下，走下跌趋势。

        实践出真知，小小试水。

         以上研究不作为投资根据。