靠政府补贴实现华丽财报的科大讯飞，它背后蕴含着怎样的生机

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2019-04-27 20:44:55

2019年科大讯飞将迎来20周年纪念日。对于一个人来说，20岁是弱冠之年，而对于一家高科技公司来说，20岁也正处于公司铸造辉煌的阶段。

这家经常被当做“初创”公司的高科技企业，几乎和腾讯（1998年）、阿里（1999年）同时起步。如今，腾讯市值差不多是它的60倍。

 

 

虽然科大讯飞与这两家公司并不是同类型的，之所以对比腾讯和阿里，是为了提醒一部分投资者，这家公司已经是“老江湖”了。而且从财报上看，公司财技华丽，绝对不是什么天真烂漫的 “初创”公司。

4月18日晚间，公司发布了2019年年报。

• 该公司在 2018 年实现营业收入 79.17 亿元，同比增长了 45.41%；
• 归属于上市公司股东的净利润为 5.4 亿元，同比增长 24.71%；
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 2.67 亿元，较上年同期下降 25.83%。

这是一份怎样的答卷？

如果上述数据还不够具象，可以更直接换算一下：

2018年全年，讯飞每天营收入账2169万元，净赚148万元。

当然，净利润所得，还包含了讯飞的政府补助。

2018年年报中，讯飞获得政府补助总额2.85亿元，占比净利52.58%，意味着半数净利所得，离不开政府补助。

 

 

不过这还不是讯飞年报披露的全部。

从收入规模来讲，科大讯飞可以说是整个AI行业最大的公司之一。

当然，收入是一回事，能不能把收入规模转换为产业中的竞争优势，带来更多的净利润，又是另外一回事，这也是科大讯飞之后需要做的。

如果说，科大讯飞收入的增长是个表象。那么，通过观察其收入结构的变化，你会看到更多东西：

第一，B端收入高速增长，垂直领域出现规模效应。

截至目前，旗下智学网已覆盖全国32个省级行政区超过15000所学校。2018年，智学网已在全国逾700所中学商业化运营，服务学生超过80万名，日生产个性化作业30万份。同年，科大讯飞在教育产品和服务收入20.15亿，同比增长45%。

在政法领域，科大讯飞的业务目前已覆盖31个省市自治区，1500个政法单位。2018年政法业务收入从5.57亿增长到10.35亿，同比增长85.96%。

 

 

第二，To C业务收入占比提高。

2018年，科大讯飞To C业务收入25.17亿，同比增长96.54%；实现毛利12.96亿，同比增长70.77%。更重要的是，整个To C业务在整体营收中占比达31.80%，较2017年的25%，提升了接近7个百分点。

一直以来，科大讯飞都注重技术研发，连续多年研发投入占公司营收比超过20%。科大讯飞相关人士表示，今后会继续加大技术投入。

事实上，公司2018年持续在感知智能和认知智能核心技术领域的研究攻关上加大投入，在人工智能关键核心技术领域摘取了十二项国际第一，核心技术始终保持国际领先，进一步为公司各产品的市场竞争树立了较高的技术壁垒和领先优势。

 

 

可以预见的是，2019年人工智能技术将出现规模化应用落地，人工智能产业开始进入黄金收获期，科大讯飞也表示，将从人工智能战略1.0地时代正式进入2.0时代。在人工智能战略1.0“核心技术保持国际领先、收入毛利快速增长、用户规模高速增长”的三大任务基础上，公司人工智能战略2.0将新增一项重点任务，即人均效益提升，以战略聚焦为抓手，全面推进增量绩效管理，提升经营效益，在人员没有大幅增长的情况下，保持收入和毛利快速增长。