2020-07-02

很多人喜欢拿A股跟美股对比，总觉得美股收益比A股高。
我们今天就来对比一下，A股和美股，到底哪个收益更高呢？A股收益VS美股收益A股和美股比起来，核心指数的收益并不差。例如，A股历史最长的沪深300指数基金，从2004年底到现在，收益也有360%。也就是说，开始投入1元，现在是4.6元。同期，美股的标普500指数基金，代码为SPY，净值从91元涨到了300元。也就是说，开始投入1元，现在是3.3元。这段时间里，沪深300指数基金的收益是跑赢了标普500不少的。同时，这段时间人民币也是相对升值的，两者叠加，投资沪深300的收益会更高。那为啥我们总觉得美股的收益会更好呢？其实道理很简单。我们看看这段时间里A股和美股的走势图。虽然A股长期收益更高，但走势上更多的时候是熊长牛短。熊市经常持续好几年，牛市时间很短，往往都是一年里暴涨。而美股长期收益比A股低一些，但走势上更多的时候是牛长熊短。也就是说，牛市时间更长，投资体验会好一些；熊市往往暴跌，每次熊市持续1年就结束了。A股走势VS美股走势▼美股走势特点我们总说美股牛长熊短，那究竟牛市多长，熊市多短呢？如果统计美股过去百年的历史走势，会发现美股大约80%的时间是牛市。美股的牛市跟A股不同，很少有短期一年涨2-3倍的牛市。大多数美股牛市，就是每年涨15-20%左右，但持续时间很长。美股熊市的话，平均每隔8-10年，会出现一轮比较短促、迅猛的大跌。例如1987年美股股灾、2000年互联网泡沫破裂、2008年金融危机，以及2020年3月份的大跌。但是，每次美股熊市的持续时间并不长，大约在1年到2年以内。今年3月份的下跌，更是只持续了1个多月。长期平均来看，每10年里，美股有8年牛市，慢慢上涨；2年熊市，迅猛下跌。这就是美股的走势特点。▼A股走势特点再来看A股的走势，正好跟美股相反。A股的熊市持续时间比较长，有时候甚至长达5年之久。例如2010年-2014年的熊市，就持续了5年的时间。钝刀子割肉。大多数时候，A股熊市的持续时间也有2-3年，更需要耐心。A股的牛市就跟美股的熊市差不多，来的比较迅猛急促。例如2007年和2015年牛市，都是在短短不到1年时间里，就大涨了2-3倍。总结A股的这种特征，比较适合定投。因为可以在漫长的熊市时间里，通过定投慢慢积累优质的股份。但美股的这种特征，做定投的效果，就不如大跌到低估的时候，多配置一些。也就是说，美股更适合趁大跌到低估的时候，在短期里做好配置。所以，A股只是投资体验不太好，但它的投资回报并不差。以后，看到美股慢牛的时候也不用心急。先胖不是胖，后胖压倒炕。