基于EVA的申通快递财务绩效评价研究

基于EVA的申通快递财务绩效评价研究

摘要

在当下经济发展经历了高峰又迎来了瓶颈的时期，而曾经电商、外贸的如日中天也逐渐退散，也会影响到随着网购的兴起物流行业的发展，但在2023年随着经济的放开，物流行业也有了明显的好转。
基于目前的形势看，物流需求总体稳定，最终消费持续复苏，带动生产、进口需求稳步回升，市场温和增长将成为常态。依托超大规模市场优势，消费端对物流需求贡献将稳步增长。物流业与制造业、商贸业、农业深化融合，将构建具有产业特色的物流服务链。同时，综合交通运输体系日益完善，物流基础设施加强资源集聚，有望带动区域经济进一步转型升级。
论文需要以申通快递作为研究主体，以其财务绩效作为研究对象，运用剩余收益理论、利益相关者理论以及委托代理理论，采用定量分析、对比分析以及文献研究的研究方法，对申通快递财务绩效进行评价研究。然后选取2018-2023年数据，从营运能力、盈利能力、偿债能力以及成长能力进行分析对比，得出使用EVA分析的必要性；再依据调整原则，对企业的利息、所得税、递延所得税以及在建工程进行调整，接着根据调整后的数据得到经济增加值（EVA）；依据EVA指标与其他财务绩效评价指标的纵向、横向对比，分析出申通快递存在的问题，如资本使用效率较低，成本费用率较高等；最后给出提升财务绩效的合理建议，优化资本结构，提升资本使用效率，加强成本管理。

关键词 申通快递；经济增加值（EVA）；财务绩效；绩效评价

Abstract
At present, the economic development has experienced a peak and ushered in a bottleneck period, and the e-commerce and foreign trade have gradually retreated, which will also affect the development of the logistics industry with the rise of online shopping, but in 2023 with the liberalization of the economy, the logistics industry has also been significantly improved.
Based on the current situation, logistics demand is generally stable, final consumption continues to recover, driving production and import demand to recover steadily, and moderate market growth will become the norm. Relying on the advantages of the ultra-large scale market, the contribution of the consumer side to the logistics demand will steadily increase. The deepening integration of logistics industry with manufacturing, commerce and trade, and agriculture will build a logistics service chain with industrial characteristics. At the same time, the comprehensive transportation system is becoming increasingly perfect, and the logistics infrastructure is strengthening the concentration of resources, which is expected to drive the further transformation and upgrading of the regional economy.
This paper needs to take Shentong Express as the main body of research, its financial performance as the research object, apply residual income theory, stakeholder theory and principal-agent theory, and adopt quantitative analysis, comparative analysis and literature research research methods to evaluate and study the financial performance of Shentong Express. Then, the data from 2018-2023 are selected to analyze and compare the operating capacity, profitability, debt paying capacity and growth capacity, and the necessity of using EVA analysis is concluded. Then, according to the adjustment principle, the enterprise’s interest, income tax, deferred income tax and construction in progress are adjusted, and then economic added value (EVA) is obtained according to the adjusted data. According to the vertical and horizontal comparison between EVA index and other financial performance evaluation index, the existing problems of Shentong Express are analyzed, such as low capital utilization efficiency and high cost and expense ratio. Finally, reasonable suggestions are given to improve financial performance, optimize capital structure, improve capital use efficiency, and strengthen cost management.

Key words Shentong Express; Economic value added (EVA); Financial performance; Performance evaluation

目 录
摘要 I
Abstract II
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2研究目的及意义 2
1.2.1 研究目的 2
1.2.2 研究意义 2
1.3 国内外研究现状 2
1.3.1 国内研究综述 4
1.3.2 文献评述 5
1.4 主要研究内容与方法 6
1.4.1 研究内容 6
1.4.2 研究方法 7
2 申通快递财务绩效评价现状及相关理论 8
2.1 申通快递基本情况 8
2.1.1 公司简介 8
2.1.2 申通快递现存市场地位 8
2.2 申通快递传统财务指标评价 9
2.2.1 偿债能力评价 9
2.2.2 盈利能力评价 10
2.2.3 营运能力评价 11
2.2.4 发展能力评价 12
2.3财务绩效的内涵 13
2.4财务绩效的评价方法 13
2.5 本章小结 14
3 基于EVA的申通快递财务绩效评价 15
3.1 申通快递进行EVA财务绩效评价的必要性 15
3.1.1 EVA指标考虑了权益成本 15
3.1.2 EVA指标降低了会计失真的可能性 15
3.1.3 EVA 指标能够避免短视行为 16
3.2 申通快递EVA指标计算 16
3.2.1 税后经营净利润的计算 16
3.2.2 投入资本总额的计算 18
3.2.3 加权平均资本成本的计算 19
3.2.4 EVA的计算 23
3.3 评价结果 24
3.4 本章小结 25
4 申通快递财务绩效评价的建议 26
4.1 增加权益资本比重 26
4.2 增强企业盈利能力 26
4.2.1 增加产品研发能力 26
4.2.2 提升品牌影响力 27
4.3 增加企业投资收益 27
4.4 提高资本使用效率 28
4.5 本章小结 28
结论 29
致谢 30
参考文献 32

1绪论
1.1 研究背景
随着我国经济利益的与日俱增，各行各业的竞争压力都随之日益增长，各大行业察觉到了绩效的重要性，与此同时EVA财务绩效分析对提高企业绩效取得了很好的成绩，所以各大行业纷纷利用EVA财务绩效方法，对于财务绩效方面也是越发的重视。在商家的包围下，大大小小的物流公司不断涌现。物流公司的飞速发展，政府部门加强对物流行业的关注，对这个行业制定相应的法律法规，使其发展越来越规范化。随着网络技术不断完善和人们生活水平的不断提高，在网上买东西已经成为人们生活中的一部分,人们已经越来越享受足不出户就能买到自己心仪东西的这种网够方式。科学技术的不断发展推进了网络技术的发展，网络技术的发展又推进了快递行业的发展，快递行业越来越受人们的欢迎。随着快递业务量的不断提高，快递行业正在蓬勃发展。在国家政策的指导和申通快递独特稀缺的综合性物流网络体系下，申通快递显示出强韧的增长态势。
在经济快速发展的背景下，居民对网上购物需求急剧增长、国家出台加大对快递行业支持政策共同推动了我国快递业的发展。随着快递业的发展，快递公司之间的竞争越来越激烈，电子商务行业也在飞速发展，依托互联网平台购物已成为人们购物生活的主流，各大快递公司争先上市并采取各种措施稳定其在快递行业的地位。顺丰快递凭借其“次日达”的优势在快递行业保持着领先地位；“三通一达”以低廉的价格作为其稳定市场地位的竞争方式；更有一些电子商务品牌逐渐开始运营属于自己的物流公司，将这块所剩无几的快递市场蛋糕进一步瓜分。
EVA 作为一种新型的绩效评估理论，自发展以来被各个行业的经营管理者和投资者所关注。随着经济的发展和企业对财务绩效分析要求的不断提高，财务绩效分析体系也在不断完善。2013 年，我国颁布的绩效评价方法中，EVA 指标的份额提高至一半的水平，使 EVA 财务绩效评价体系的应用得到了普遍地推广，使之成为企业进行财务绩效分析的重要方法。EVA 的计算消除了主观因素的影响，其以企业净利润为指标进行调整，更加真实的反应了企业当前的经营现状。
申通快递是一个集合了快递、物流和电子商务的大型快递品牌，尤其是近年来公司发展迅速，逐渐跻身我国的领先快递公司行列。
1.2研究目的及意义
1.2.1 研究目的
在诸多的价值评估中，EVA估值法近年来因其更为科学的估值原理逐渐成为学科研究的热点。本文旨在研究申通快递的财务绩效，第一个目的是了解申通快递在传统的财务绩效中存在的问题，并给出建议，第二个目标是计算申通快递近五年的EVA指标，发现运用EVA的科学性和合理性，为申通快递提出优于传统的财务评价方法。
1.2.2 研究意义
EVA方法的理念是对企业所有资本都给予平等的重视，它将投资者的利益最大化作为经营管理的导向，从而能给企业的投资者带来收益的不断增大。对于申通快递，长期在经营活动中不重视权益资本的投入。通过在财务绩效评价中引用EVA系列指标，可以改进申通快递的经营管理方式，有效避免一直以来对于传统指标所带来的问题。通过EVA结果发现公司存在的诸多问题，权益资本结构不合理，研发投入需增加，投资渠道不够多，资本使用效率不高等问题。引入EVA财务绩效指标分析，能够帮助企业在长期经营和利益的增加，对于物流企业的成本控制和利益增加上很有效，并为其它企业的绩效评价提供更多的样本参考和经验指导。
1.3 国内外研究现状
国外学者相较于国内学者对于财务绩效的研究更早，早在20世纪初，国外学者就研究出了著名的杜邦分析体系来填补当时财务绩效分析中出现的问题。在经过许多公司的实践后，杜邦分析体系也开始传播，至此，国外学者掀起了对财务绩效分析的研究热潮。
（1）关于财务绩效的研究
论国外学者对财务绩效的作用进行的研究：Pant Pushpesh（2021）在新兴市场的背景下，通过检验过度依赖买方-供应商关系资本（通过相互连接的供应链和社会网络创建），研究结果研究结果表明,过度依赖关系资本导致供应链绩效和财务绩效较低。研究结果还表明,供应链绩效中介了过度依赖关系资本与财务绩效之间的关系。Rahi ABM Fazle（2023）通过在2023年开展进一步的研究可以被视为"重新发明轮子"，然而，早期的研究将企业视为孤立的实体，其可持续性和财务绩效仅取决于企业的行为。相比之下,借助网络治理理论，本研究表明，企业的可持续性和FP取决于组织间行为体之间的相互作用，如制度质量、宏观经济因素和对可持续性的拥抱。
论国外学者对财务绩效影响因素的研究：Sarmah S.P.（2021）通过研究利用Prowess数据库识别出高度依赖关系资本的企业，并采用面板数据回归分析检验关系资本对企业绩效的影响，结果表明,过度依赖通过互联供应链和社会网络创造的关系资本进行供应链管理,可能会对企业的竞争优势产生负面影响,进而会显著阻碍企业的财务绩效。Lions Catherine（2023）通过考察影响欧洲上市公司可持续性与财务绩效( FP )之间关系的因素，其研究采用线性混合效应多层回归、两步系统广义矩估计和分位数回归模型分析了21个欧洲国家795家企业的数据,以揭示可持续性与财务绩效之间的联系，研究结果在过去的四十年中,有大量的研究确定了企业可持续性与FP之间的关系。
（2）关于EVA的研究
国外学者关于EVA所起的作用进行的研究：Amer Al Shishany（2020）认为采用EVA作为薪酬和管理计划,通常对采用这种方法的公司的业绩产生积极影响，其基本论点是,尽管价格对信息的调整是缓慢的,但市场有足够长的时间将几乎所有相关信息纳入价格。Panchal Rajender（2022）认为经济附加值（EVA）优于印度制造业的传统会计财务业绩指标，在印度制造公司中，EVA优于与股东回报相关的会计措施的主张被证明是无效的。这项研究得出结论，在解释印度制造公司的股票回报方面，EVA没有优于传统的基于会计的财务业绩指标。
国外学者关于影响EVA的因素进行的研究：Cherif Guermat（2020）通过研究样本包括89家采用EVA作为薪酬体系的美国公司。它比较了采用公司的业绩与选定的匹配公司的业绩和市场指数，特别是S & P500投资组合。然后用两种常见的加总方法来检验不同美国公司采用EVA的事件,即CAR和BHAR方法，所获得的结果显示,采用EVA的公司业绩在采用之日起五年内略有改善。Lather Anju（2022）通过研究经济附加值（EVA）主张优于印度制造业的传统会计财务业绩指标，使用了2000-2018年期间孟买证券交易所（BSE）534家印度制造公司的样本。在解释股东回报时，应用多个回归模型来检查EVA的信息内容和传统绩效衡量标准，使用Breusch-Pagan-Godfrey（BPG）异质测试、Hausman测试的固定和随机效应测试、多元共线性方差膨胀因子（VIF）测试和Durbin-Watson自相关测试来测试面板数据，最终得出对EVA指标有一定的影响作用。
1.3.1 国内研究综述
国内学者对于财务绩效的研究相对滞后，但随着我国发展日益强盛，经济发展的需要以及国家政策的导向，国内学者也积极投身于财务绩效的研究中，财务绩效的相关内容也在不断地补充。
（1）关于财务绩效的研究
论国内学者对财务绩效作用进行的研究：孔慧玲（2023）认为我国大多数企业在进行财务绩效分析时看重利润，以传统的财务绩效分析指标为准，忽略了权益资本成本问题，以至于不能真实反映企业财务绩效状况，不利于企业长久发展。关宇默（2023）认为在财务绩效方面,以净利润为核心的传统指标体系无法充分考虑权益资本成本，所以不能很好地反映企业实际创造的财富。因此,为更加客观反映企业在生产运营中形成的价值,可以在衡量企业财务绩效时引入EVA财务绩效评价体系。胡晋（2023）认为为了紧跟市场发展变化，生物医药企业必须采用更科学合理的绩效评价方法来评价企业当前真实的经营成效，并以此为基础制订今后的经营发展战略，才能推动企业的良性发展。
论国内学者对影响财务绩效因素进行的研究：任锦锦（2022）认为家电行业随着技术的发展在不断前行。家电产品多样化和智能化的发展,加之前期国家在家电产品上的补助,使得越来越多的企业加入到家电行业中,家电行业成为制造业中竞争力较大的行业之一，实施有效的财务绩效评价方法对于长虹电器来说是亟须解决的事情。在全方位分析的基础上，找出长虹电器企业财务绩效存在的问题，并提出能提升长虹电器财务绩效的建议。建议包括:合理优化资本结构；减少对政府补助的依赖性；提高营业利润率以及适当降低财务费用。
（2）关于EVA的研究
论国内学者对EVA所起作用进行的研究：孙琦（2023）认为近年来,我国经济发展进入新常态，企业间的竞争也越来越激烈。随着电子商务的发展以及国家政策的出台，快递行业取得了较为明显的进步，但也暴露出了一些问题。经济增加值(EVA)作为一种企业财务绩效评价手段，可以在企业决策过程中提供帮助。胡晋（2023）通过研究分析得出：在比较博雅生物公司的EVA与传统财务绩效考核指标的结果发现，在使用的传统财务评价指标对公司的经营成果进行评价时，一般都会发生高估业绩的情况，而EVA可以更加全面客观地反映管理者为股东创造的价值。
论国内学者对影响EVA的相关因素进行的研究：孙琦（2023）以韵达快递作为研究主体，以其财务绩效作为研究对象，运用剩余收益理论、利益相关者理论以及委托代理理论，采用定量分析、对比分析以及文献研究的研究方法，对韵达快递财务绩效进行评价研究。最后，通过构建EVA体系，为韵达快递提出提升公司财务绩效的相应对策，包括优化权益资本与债务资本结构、提高资本使用效率、加强运输环节成本管理，以提升韵达快递的财务绩效。关宇默（2023）将EVA相关指标与传统财务绩效指标进行对应比较，分析企业主要存在的问题，同时为SF科技公司提出相应调整建议。
1.3.2 文献评述
根据对国内外文献的评述，我们可以得出结论，无论是财务绩效评价理论研究还是EVA财务绩效研究方法，都已经达到了相当成熟的阶段，并且相关实例分析也已经深入具体。在财务绩效研究领域，中国早在国外就开始了探索，而几种市场上广泛采用的财务绩效方法则均源自国外。由于我国经济发展时间较短，经济模式较为单一，因此，在这方面的实证研究还不是很多。然而，近几十年来，我国经济蓬勃发展，呈现出多元化的经济模式，为研究我国绩效理论提供了丰富的素材和分析案例。同时我国经济环境发生巨大变革，为我国的企业财务管理带来新的机遇，同时也给我国财务绩效评价带来严峻挑战。
在我国，EVA财务绩效的研究多以企业实例为基础，这为提升企业的价值和推动行业的发展提供了丰富的实践经验。本文以物流企业为例探讨其应用情况及存在问题，并提出相关建议。尽管我国在EVA财务绩效评价方面已经取得了相当成熟的研究成果，但仍有许多值得深入探讨和研究的领域。物流是传统制造业中一个重要的分支，也是国家战略布局的一部分。随着全球经济形势的日益错综复杂以及全球智能化产业的激烈竞争，将EVA应用于物流企业必须综合考虑行业发展现状、未来市场环境以及当前企业特征等多方面因素。智能制造是一种先进技术与传统制造业深度融合的新型生产方式，具有高效益、低风险的特征。随着智能企业全球化竞争机遇的到来，采用更加客观的绩效评估方法对企业价值进行评估，将有助于规范企业管理和促进整个行业的发展。EVA财务绩效评价具有广泛的适用性，它综合考虑了资本成本等因素，运用EVA有助于优化智能企业的内部控制和资金使用效率，从而为智能行业的可持续发展提供了有力支持。
1.4 主要研究内容与方法
1.4.1 研究内容
申通快递的财务绩效评价采用了传统的财务绩效指标和EVA计算指标，这两种指标被广泛应用于文章中。首先利用传统财务绩效指标分析，发现申通快递的盈利能力逐年降低尤其2021年，其次传统指标与EVA比较分析，然后计算EVA指标发现申通快递的权益资本不合理，投资渠道不够多以及资本使用效率不高等问题,最后对于存在的的问题提出与之相对应的建议。
第一章绪论 ，本文旨在全面探讨研究的背景、目的和意义，并对国内外的研究现状进行综合总结，从而引出研究内容、现状和方法。
第二章了解申通快递在现有市场中的基本情况，对申通快递的偿还债务能力评价，获得多少盈利的能力评价、营运能力评价和发展能力评价进行分析，得出申通快递营业利润率除了2018年较高2021年比较低外其余保持在6.5%左右，比较稳定，同时资产使用效率不高。
第三章提出EVA方法的必要性分析，计算EVA相关指标，发现申通快递在传统财务绩效中存在不考虑权益成本，存在会计失真的可能性不能够避免短视行为等问题。
第四章针对申通快递在财务绩效中存在的问题给出合理的建议。
1.4.2 研究方法
1.EVA(经济增加)法 本文第三章计算EVA财务绩效指标，发现申通快递权益资本不合理，投资渠道不够多，资本使用效率不高等问题。
2.对比法 传统的四项财务指标与EVA的比较,发现传统财务指标有着没有考虑权益成本，有会计失真的的风险，投资渠道不够多，资本使用效率不高等问题。

2申通快递财务绩效评价现状及相关理论
2.1 申通快递基本情况
2.1.1 公司简介
申通速运是一家物流公司，它在1993年成立总公司在深圳，是一家成立以来关注服务质量的物流公司，在我们身边的人基本会首选的一家物流公司，对于偏远地区和一些运输时间不宜久的东西他是一个很好的选择。他的覆盖面达到全球200多的国家，作为快递业比较有名声的企业之一，公司拥有较多的业务和客户群体，并且坚持推出创新的服务。它的核心价值是“诚信，创新，共赢，服务”。
长期以来，申通坚持以自己的特色，主要业务包括国内外快递，仓储，供应链，跨境电商等领域。是中国一家综合性物流服务提供商。
2.1.2 申通快递现存市场地位
申通是中国最大的物流企业之一，也是中国目前在国际物流行业中地位最高的企业之一。在中国范围内，申通拥有最大的物流网络，旗下有近600个分公司和网点。申通在国际市场上也得到许多客户的支持和信任，越来越多的企业把物流需求委托给了申通，特别是在拥有强大的快递渠道的地区，比如欧洲、澳洲等地。申通在国际物流行业中的地位是很高的，它的服务质量和可靠性得到了国际上众多客户的认可。申通在国际物流行业中的优势拥有着不可忽视的优势，比如它拥有大量的发货能力和最新的技术，它能够提供速度快、准确度高的物流服务，这是其他企业无法比拟的。另外，申通在国际物流行业中的另一个优势就是它拥有着最完善的物流管理体系和把握最新的管理模式，它能够确保物流运输的顺畅，以及服务的及时准确。此外， 申通在国际市场上的物流服务被广泛的应用，在物流行业的发展中也发挥了重要的作用。
越来越多的企业和客户都已经意识到，如果把物流需求交给了申通，则可以大大节约成本，提高物流服务的效率，从而使企业在市场竞争中更具有优势，更易实现业务的可持续发展。总的来说，申通在国际物流行业中的地位是很高的，它的服务质量和可靠性被广大客户所认可，它能够为企业提供更加高效、可靠、经济、安全的物流服务，从而使企业在市场竞争中取得更大的优势。 因此，申通在国际物流行业中的地位也越来越高，在未来发展中也会有越来越大的作用。
2.2 申通快递传统财务指标评价
财务绩效评价是对企业财务状况和表现进行评估的过程，主要是通过对企业的财务报表和财务数据进行分析和比较，下面通过四个指标对申通快递的财务绩效进行评价。
2.2.1 偿债能力评价
流动比率，反映了公司资产的流动性得到的保证程度过高过低都不好，太高的话就说明资金使用效率低，太低又是企业归还短期的债务能力不好，所以一般来说流动比率保持在2就比较好，申通均保持在1就相对有点低。2022年的1.17相对于前几年偿债能力变弱，对于股东来讲这个指标意味着能否为自己带来收益，因为企业破产的时候先抵债后来才分股东的的收益，对于经营者来讲流动比率越大越好，但是太大说明企业大部分资金都来源于借款，经营风险就会大，出现资不抵债的情况。
速冻比率，数值越大说明公司偿还短期债务能力强。这一比率指标把存货（流动资产）减掉再与流动负债比率，因为存货的变现速度比较慢。从表2-1中可以看出，申通快递在2019到2022年的速动比率都大于一，说明银收账款的变现能力强，而在2018年没有到一，所以申通快递在2018年银收账款的变现能力弱。
不同于前两个指标，资产负债率是表示企业偿还长期债务的能力。表示在现有的资金里有多少是从外借来的,当资产负债率越高时,企业的风险就越高,会出现资不抵债的情况,面临负债。申通快递这几年保持在40%-60%，是在一个比较正常的范围内。公司在2019年比上年同期增长了5.63%，是这四年增长最快的，也就是说2019年比上年同期申通快递举债较多的一年，而2021年比上年同期借款较少。
表2-1申通快递2018年-2022年的偿债能力评价 单位：%
年份 2018 2019 2020 2021
流动比率 1.21 1.38 1.24 1.23
速动比率 0.97 1.16 1.21 1.17
资产负债率 48.45 54.08 48.94 53.35
2.2.2 盈利能力评价
利润率较高，代表着企业应对市场竞争的能力不断提高，能够获取更多的发展机遇，从而获取更多的经营效益，这是一种良性循环。申通速运的营业利润率除了2018年比较高，2022年比较低，其余三年都保持在6.5%左右，表明申通速运经营稳定，有一定的发展潜力。成本费用利润率这项指标可以充分体现出增收节支以及增收效益，并且企业所得收益随着该项指标的增加而增加。申通速运此指标不稳定，说明企业仍处于发展阶段，企业对绿色发展的理念贯彻的不彻底。销售净利率可以用来评估某段时间内企业销售收入盈利情况，从企业近五年的销售净利率来看，均超过标准值0.1，盈利能力与水平也处于市场中翘楚，但销售利润率并不能说明该企业会一直维系现状，它只是代表在某一阶段盈利能力，对于企业盈利水平持续稳固发展没有推动作用。
总资产报酬率是企业资产经营收入的综合体现，申通速运除了2021年的指标较低，其余四年都稳定在20%左右，表明企业处于发展阶段，但是运用净资产收益率来分析企业盈利能力更加恰当。通过上述我们可以直观的看出，近些年申通速运总资产报酬率一直位于较高水平，这也就是体现出投资为企业带来的可观收益，与此同时，净资产收益率却持续下降，企业的总股本并没有上升趋势，因此企业获利情况不乐观，增大投资力度也没有挽救企业的亏损金额。

表2-2申通快递2018年-2022年盈利能力评价 单位：%
年份 2018 2019 2020 2021 2022
营业利润率 9.07 6.40 6.60 6.58 3.50
成本费用利润率 9.87 6.87 7.05 6.98 3.54
销售净利率 4.91 5.01 4.50 1.89 2.6
总资产报酬率 21.23 19.18 18.85 19.07 11.59
净资产收益率 13.2 14.9 17.9 6.8 7.3
2.2.3 营运能力评价
营运能力是企业经营管理中一个关键指标，可以反映企业的资产营运效率和收益情况。通过对营运能力指标的计算和分析，可以评估企业的经济效益，并发现企业在资产营运中存在的问题，为企业提高经济效益提供指导。申通控股是一家快递物流企业，其营运能力的分析可以从营业周期、应收账款周转率和流动资产周转率等方面入手。
从营业周期来看，2018年申通控股的营运能力较强，在2021年同比增长速度比较快。然而，申通控股的应收账款周转率却呈下降趋势，由2018年的13.8次下降到2022年的9.5次。这说明企业资产流动性逐渐减弱，存货进积压，导致存货管理能力下降。企业应收账款周转率不高会影响资金的周转，从而影响营运能力。
综上所述，申通控股需要加强资产管理，提高资产使用效率和流动性，提高营运能力。同时，企业还需注意控制应收账款额，加强存货管理能力，提高资金周转率，以实现企业的可持续发展。

表2-3申通快递2018年-2022年营运能力评价 单位:%
年份 2018 2019 2020 2021 2022
应收账款周转率 13.8 11.5 8.6 8.7 9.5
存货周转天数 118.1 109.0 137.9 143.3 133.9
应收账款周转天数 26.11 31.21 34.33 41.51 40.94
总资产周转率 1.40 1.41 1.37 1.51 1.29
营业周期 39.91 42.71 42.93 50.21 50.44
2.2.4 发展能力评价
销售增长率可以看出一个企业的前景情况，数越高说明企业经营能力和竞争力越高，申通快递一直保持在20以上，表示申通快递发展前景很好。申通快递资产增长率保持在15%以上，说明市场需求高，公司有稳定的市场和客户基础能够保持经营有效和健康，申通快递2018年的利润增长率为负值并不意味着这年不盈利，而是比前年少了，发展潜力可能没那么大，产品面临更新的风险。申通快递的发展能力呈现出不断上升的趋势,未来的发展前景很好。
表2-4申通快递2018年-2022年发展能力分析 单位:%
项目名称 2018 2019 2020
销售增长率 27.6 23.27 37.25
资产增长率 16.93 28.94 20.13
股权资本增长率 12.1 14.65 33.57
利润增长率 -9.91 4.53 37.17
2.3财务绩效的内涵
财务绩效是指企业通过财务指标来评估自身在经营活动中所取得的成果。这反映了公司在特定时期内使用资金和其他资源可以获得的经济效益。财务绩效主要包括盈利能力、偿债能力、运营效率和绩效增长。
首先，盈利能力是公司财务绩效重要的指标之一。这表明它是否可以为其业务活动带来重大利益。收入主要通过利润率、毛利率、净利润增长率等指标来衡量。高盈利能力表明公司在盈利能力方面表现良好。其次，偿债能力是公司财务业绩的另一个重要方面。评估公司处理偿付能力的能力。偿债能力主要是衡量资产/股票比率、流动性比率、速度比率等。同样，运营效率是组织财务绩效的最重要指标之一，它反映了组织资源使用效率。运营效率主要通过股票收入、资产、应收账款等指标来衡量。更高的运营效率表明公司可以有效地使用资金和其他资源。最后，增长是公司财务绩效的另一个重要方面是评估趋势和潜力。“项目开发”。通过增长率、资产增长率、净利润增长率和其他评估增长的指标来实现销售增长。更强劲的增长意味着公司拥有更美好的未来。
总之，财务绩效的内涵是一个综合性的概念，它涵盖了多个方面，包括盈利能力、偿债能力、经营效率和成长性等，企业需要综合考虑这些指标来评估自身的财务状况和发展潜力。 在实际经营中，企业应该注重提升自身的财务绩效，以实现长期稳定发展。
2.4财务绩效的评价方法
通过评估财务绩效，企业可以充分了解经营状况和发展趋势。首先，我们可以通过比较分析来评估财务绩效。比较分析是将企业财务报表与同行或类似企业进行比较的过程，以确定与收益性、资产收益率、债务比率和其他财务指标有关的优缺点。然后，还可以使用财务比率分析来评估财务绩效。包括盈利能力、偿付能力和运营效率等。通过计算财务比率，可以清楚地了解企业的盈利能力、资产运营效率和财务风险水平，并对企业的财务业绩进行评价。此外，还可以使用盈利性分析来评估财务绩效。盈利能力是企业盈利能力的指标，包括毛利率和净利润率。总之，评价财务绩效需要比较与分析、财务比率分析、盈利能力分析等方法进行全面评价，以全面了解公司的财务运作，为规划项目的开发提供参考基础。通过对财务绩效进行科学合理的评价，公司可以找到最佳问题，改善运营，实现可持续发展目标。
2.5 本章小结
本章首先了解到申通快递基本情况，环境，市场地位的分析，可以看出申通在物流行业中的优势不可忽视，申通快递有着自身的独特优势，一直处于领头地位，其次对申通快递的财务指标进行分析从2018-2022年的偿债能力，盈利能力，营运能力，发展能力方面进行评价通过分析这几年的数据，发现申通快递速动比率较低偿还短期债务的能力较弱，净资产收益率持续下降，企业的总股本并没有上升趋势，因此企业获利情况不乐观，增大投资力度也没有挽救企业的亏损金额。营业利润率除了2018年较高2021年比较低外其余保持在6.5%左右，比较稳定，同时申通快递总资产周转率不高，资产使用效率不高。
3基于EVA的申通快递财务绩效评价
3.1 申通快递进行EVA财务绩效评价的必要性
EVA（Economic Value Added），或称经济增加值，是指超过资本成本的投资回报，即企业经营收益扣除所占用的全部资本成本之后的数额。EVA可用于表示企业高于总投入成本的财富增长，即为企业创造的价值。另外，经济增加值的核心是资本利润，也符合资本追求利益的目的，它可以削弱乃至清除会计利润易被利用控制的弊端，进一步体现价值管理的有效性以及财务业绩评价的客观性。
3.1.1 EVA指标考虑了权益成本
EVA指标能够把权益成本和债务成本都考虑到，反映公司实际增加的经济利润，准确地评估出公司的发展状况。EVA计算的是收益减去所有成本的数值，能够站在股东的立场上思考问题，使得管理者更加注重其他相关者的利益。因此，EVA比传统的财务绩效评价指标更加科学合理，考虑了权益成本，能够反映企业的真正价值。
3.1.2 EVA指标降低了会计失真的可能性
EVA能够通过对一些事项的调整来降低会计失真的可能性，剔除那些表面盈利的项目，加上一些对公司长期发展有利的项目，能够反映出公司的真正收益情况，企业管理者也能通过EVA的波动情况也反映出真正影响公司价值的项目。
EVA通过调整和计算，波动性更强，企业管理者可以通过EVA的波动变化来观察公司是否获得真正收益，更加清楚公司的整体经营状态，更有利于评估公司价值是否得到了提升，有利于管理者科学地认识传统财务绩效指标。EVA数值更加敏感，波动幅度也比传统财务绩效指标大，更有利于企业管理者观察企业的真正盈利项目，有利于企业管理者准确判断公司自身的资产利用效率，促使管理者做出有利用企业长期发展的决策。
3.1.3 EVA 指标能够避免短视行为
EVA评价指标在计算方式上就更加严谨，也考虑了投资行为和股东权益，更侧重于计算对长期发展有利的指标，使管理者能够关注到影响公司的长期发展的项目，促使管理者做出更有利于实现股东财富最大化的发展决策。EVA的财务绩效方法能够使经营者注意到那些表面盈利实际上对公司发展不利的项目，更关注能够为公司带来长期价值的项目，也会更了解公司的资本结构，避免一些短视行为，提升股东权益，进一步增强企业的核心竞争力。
3.2 申通快递EVA指标计算
3.2.1 税后经营净利润的计算
税后净利润是指将不包括利息收支的营业利润减去实付所得税税金之后的数额再加上折旧及摊销等非现金支出然后再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。其公式为：
（3-1）

                                                                                                         (3-2)
    (3-3) 

通过以下的调整项，计算出申通快递税后经营净利润。
（1）非经常性损益。非经常性损益不是每年都有偶然性质的，不能准确表示企业的生产经营活动，带动企业经济上面的效益，因为政府大力扶持快递行业的发展，因此政府给予了相应的帮助增加了企业营业外收入额，这份补助款项是额外资金，不应用于申通速运的经营管理中，如果将这笔费用考虑在内，那么将会严重违反稳健型原则的相关标准，所以，我们进行 EVA 数值推算时，需要在税后净利润中减去这笔款项。
(2）研究开发费用。研究开发费用很大程度上决定着企业未来的发展趋势，同时也为国家科技发展创造先决条件，在市场竞争激烈的今天，企业如果丧失创新能力，那么将很难在其行业领域立足。所以，运用 EVA 价值评估法所产生的费用会在纳税后重新添加，防止企业内部人员出现目光短浅的现象，我们要更加重视企业未来的发展，注重企业科研能力的培养。互联网信息化的不断创新提升了快递企业工作效率，减少人员成本投入，物流信息互通共享技术已成为目前主流服务。申通速运已经与国家工程实验室建立长期合作关系，聚集行业内的优秀人才，创建了完善的物流信息互动平台，独立开发、设计与利用智能科技创建自动化服务链、车载承重系统、AI 技术模式、快递安全检测平台等科学技术逐渐投入生产，信息科技的不断创新增加了企业运营效率、减少成本投入、优化业务模式，更加利于企业未来发展。然而这些技术也存在一定弊端，前期该技术不能为公司带来相应价值，而且技术创新需要花费大量时间，所以在计算企业 EVA过程中将这部分费用减去。
（4）在建工程。申通速运存在在建工程，因为当时还未投入生产服务，因此并没为企业带来利润，所以应该在企业投资总额中减去这部分费用。
（5）资产减值准备以稳健型原则为前提，企业针对其内部所有资产实行资产减值准备，申通速运目前已经成为快递业的佼佼者，日常工作量大，而且不断拓宽业务范围与规模，固定资产也持续上升，“资产减值准备”项目的余额也越来越多，然而资产减值准备未导致公司严重损失与现金流失的状况出现。另外，企业内部管理层面可以通过控制该账户从而获取利益。所以筹算企业 EVA 数值时，要在税后净利润的基础上追加该项资金，同样也要考虑资本总额是否需要这样。
（6）利息支出。利用 EVA 价值评估法计算税后净利润时，我们要考虑“利息支出”的问题，因为计算 EVA 数值时，改变了资本成本，并且将债务部分纳入成本中。换而言之，EVA价值评估法在计算过程中已经加入“应付利息”，如果不能将“利息支出”追回，就会造成资本成本的二次扣费。所以，整改税后净利润时应能重新加回“利息支出”。
表3-2税后经营净利润计算 单位：万元
项目 2017 2018 2019 2020 2021
净利润 475184.86 446426.86 562479.36 693203.29 391921.30
加：所得税 175018.78 140328.01 180151.74 310662.29 321446.80
加：利息支出 46420.25 66081.06 92111.13 103679.81 156200.80
等于：息税前利润 696623.89 652835.93 834742.23 1107545.39 869568.90
乘以：（1-T） 85% 75% 75% 75% 75%
加：资产减值损失 6375.43 10354.03 -17862.09 -3505.79 6039.00
加：营业外支出×（1-T） 6334.69 7396.50 14647.55 24455.56 30319.35
加：研发费用 17117.50 58521.27 58262.79 54090.34 34323.60
加：递延所得税负债增加额 12566.69 36615.62 85060.83 29990.66 271455.40
减：递延所得税资产增加额 -2109.56 18766.75 48161.62 47318.86 2744.60
减；在建工程 230692.04 650790.73 311649.06 537985.44 857120.30
税后净营业利润 395096.84 -78146.83 390379.81 333193.55 112733.48
3.2.2 投入资本总额的计算
具体计算的公式为：
(3-6)
(3-7)
具体的计算步骤如表3-3所示
表3-3申通快递资本总额计算 单位：万元
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
普通股权 3287837.88 3656101.18 4241971.37 5644305.02 8294322.60
少数股东权益 5180.54 35293.16 7389.72 31665.08 1497202.10
短期借款 461919.35 858512.93 605337.46 799657.03 1839720.40
一年内到期的长期借款 08393.63 17307.62 74376.55 80372.21 833580.30
长期借款 234524.02 99828.78 653955.67 186582.02 351082.90
应付债券 52940.61 640503.59 1059798.50 842543.04 1565637.00
加：资产减值损失 6375.43 10354.05 -17862.09 -3505.79 6039.00
加：研发费用 17117.50 58521.27 58262.79 54090.34 34323.60
加：递延所得税负债增加额 12566.69 36615.62 85060.83 29990.66 271455.40
减：递延所得税资产增加额 -2109.56 18766.75 48161.62 47318.86 2744.60
减：在建工程 230692.04 650790.73 311649.06 537985.44 857120.30
资本总额： 4158273.17 4743480.72 6408480.12 7080395.31 13833498.40

3.2.3 加权平均资本成本的计算
想要获得企业的加权平均资本成本，必须同时具备权益资本成本和债务资本成本，而且分别算出这两项在资本总值成本的占比。
（1）具体公式如下。

(3-8)
根据以上公式可以计算出申通速运各项资本构成，具体计算数额如表3-4所示
表3-4权益资本计算 单位：万元
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年

资本总额 4158273.17 4743480.72 6408480.12 7080395.31 13833498.40

短期借款 461919.35 858512.93 605337.46 799657.03 1839720.40

长期借款 234524.02 99828.78 653955.67 186582.02 833580.30

一年内到期的长期借款 308393.63 17307.62 74376.55 80372.21 351082.90

应付债券 52940.61 640503.59 1059798.50 842543.04 1565637.00

债务资本 1057777.61 1616152.92 2393468.18 1909154.30 4590020.60

债务资本成本比重 25.44% 34.07% 37.35% 26.96% 33.97%

权益资本 3100495.56 3127327.80 4015011.94 5171241.01 9243477.80

权益资本成本比重 74.56% 65.93% 62.65% 73.04% 66.03%

单位：万元 数据来源：申通快递财务报表
（2）债务资本成本的计算

            (3-9)
             (3-10)

具体计算数额如表3-5所示

表3-5债务资本成本计算 单位：万元
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
短期借款 461919.35 858512.93 605337.46 799657.03 1839720.40
长期借款 234524.02 99828.78 653955.67 186582.02 833580.30
应付债券 52940.61 640503.59 1059798.50 842543.04 1565637.00
短期借款占比 61.64% 53.07% 26.10% 43.73% 43.40%
长期借款占比 31.30% 6.24% 28.20% 10.20% 19.66%
应付债券占比 7.06% 40.06% 45.70% 46.07% 36.94%
短期借款利率 4.35% 4.35% 4.35% 4.35% 4.35%
长期借款利率 4.75% 4.75% 4.75% 4.75% 4.75%
应付债券利率 4.90% 4.90% 4.90% 4.90% 4.90%
税前债务资本成本 3.18% 4.60% 4.71% 4.64% 4.63%
(3-11)
为无风险收益率(Rm-Rf)市场风险溢价2017年至2021年申通速运的β系数分别为1.00、1.00、0.98、0.99、0.99
表3-6权益成本计算 单位%
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
无风险利率 3.58 3.64 3.20 2.98 2.83
β系数 1.00 1.00 0.98 0.99 0.99
市场风险溢价 6.90 6.59 6.10 2.35 8.10
权益资本成本 10.48 10.23 9.18 5.31 10.85
(4)权益成本计算
(3-12)
表3-7加权平均资本成本 单位：万元
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
资本总额 4158273.17 4743480.72 6408480.12 7080395.31 13833498.40
债务资本总额 1057777.61 1616152.92 2393468.18 1909154.30 4590020.60
权益资本总额 3100495.56 3127327.80 4015011.94 5171241.01 9243477.80
债务资本占比 25.44% 34.07% 37.35% 26.96% 33.97%
权益资本占比 74.56% 65.93% 62.65% 73.04% 66.03%
税后债务 2.70% 3.45% 3.53% 3.48% 3.47%
资本成本 2.70%% 3.45% 3.53% 3.48% 3.47%
权益资本成本 10.48% 10.23% 9.18% 5.31% 10.85%
加权平均资本成本 8.5% 7.92% 7.07% 4.82% 8.34%
3.2.4 EVA的计算
EVA经济增加值=税后经营净利润-(加权平均资本成本*投资资本总额额)(3-13)
表3-8EVA指标计算 单位：万元
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
税后净营业利润 395096.84 -78146.83 390379.81 112733.48 112733.48
资本总额 4158273.17 4743480.72 6408480.12 7080395.31 13833498.40
加权平均资本成本 8.5% 7.92% 7.07% 4.82% 8.34%
经济增加值（EVA） 41643.629 -453830.50 -62700.37 -8081.50 -1014292.29

如表3-2所示申通在 2018 年-2021 年期间的净利润都为正值，并且大体逐年呈上涨趋势,只是在 2021年有所下降，而 EVA 基本都为负值。
3.3 评价结果
通过传统财务指标的分析，发现申通快递的盈利能力较为稳定，但是考虑了权益资本等问题，发现营业利润不高且出现了，传统四项指标得出的与EVA分析得出了结论有很大的差别，而在实际的经营过程中时需要考虑权益资本，因此相较于传统指标计算EVA价值评估法在结果的可靠性以及合理上都表现出一定的优越性，同时还兼顾企业可预期未来的收益水平，包含权益成本在内的全部资本成本也包括在考虑范围内。这都体现了EVA价值评估的优越性。
本章通过计算EVA指标发现，申通快递在2018、2019、2021 的债务资本比重过高。在企业经验管理过程中，债务融资过高在一定程度上会降低公司的投资能力，日后支付风险也比较大。从EVA财务绩效评价中可以看出申通快递盈利能力不高，净利润和EVA值波动较大，未来的发展趋势不稳定，在这样的情况下企业应该优化资本结构，提高财务风险能力。其次，从EVA中可以看出申通快递盈利能力不高，公司需要增减研发投入提升品牌影响力。在对申通快递进行评价时发现，总资产周转率从2.55%下降到1.29%，资金财产运用率低。
3.4 本章小结
本章通过比较EVA与传统财务指标，发现传统分析指标中存在不考虑权益成本，有会计失真的风险，不能避免短视行为的问题。其次，计算申通快递EVA指标，发现申通快递债务资本高资本结构不合理，盈利能力不高,投资收益率不高，资本使用率不高的问题。
4申通快递财务绩效评价的建议
4.1 增加权益资本比重
企业如何确定资本比重和权益比重的比例是至关重要的事情，合理的资本结构能够提高企业的财务绩效。通过上文的分析可以得知，权益资本和债务资本的金额和比例都影响着EVA的数值，申通快递应该根据自身发展情况决定权益资本和债务资本的比重和金额。2018，2019，2021年申通快递的债务资本比重偏高，但申通快递的盈利能力较差，过高的债务资本会给公司带来风险。申通快递应该降低债务资本比重。权益资本较债务资本的风险小。申通快递应该从实际出发，理性分析融资风险。申通快递可以通过股权融资、增发股票等方式来融资，拓宽融资渠道。这种融资方式能够减少企业还本付息的费用，进一步降低企业融资风险。相较于外部融资，内部融资也有其局限性，例如申通快递的盈利能力会影响融资的规模，影响后续发展。申通快递在调整资本结构、增加内部融资的同时，规避风险。另外，不可过度增加权益资本，应该根据实际情况适当增加。
4.2 增强企业盈利能力
4.2.1 增加产品研发能力
在对申通速运进行财务分析和计算EVA值时发现，EVA价值评估法尤其注重企业对研发投入，通过上文的研究能够看出申通速运在过去五年的研发投入金额占营业收入的1.85%，投入相对较小。对于申通速运这样的企业而言，立足短期目标来看，研发资金的增加或许会增加企业总投入量，但是基于EVA理论展开思考可知，如果能够通过研发水平的提高推动产品创新进程，就会使得企业收益呈现上升趋势，间接提高研发投入，EVA估算值也会升高，这对于内部管理层而言无疑是有益的，能够对企业价值提升起到正向推动作用。由此可知，管理者应该立足长远目标部署发展战略，不能将目光局限于短期范围。如何更高效、更便捷、更智能的提供服务对于驱动企业未来发展是尤为重要的，也是申通速运未来提升利润和长久发展的出路。
4.2.2 提升品牌影响力
提高服务质量：快递行业服务质量是影响品牌影响力的关键因素之一。快递企业应该不断提高服务质量，包括时效性、准确性、安全性等方面。只有客户满意度提高，品牌影响力才能得到提升。精细化管理：快递企业需要注重精细化管理，从开展业务前期到业务执行全流程展开进行管理。特别是针对货物运输过程中的各个环节进行整体管理，使业务执行得以优化。这包括进行货物集中装卸、先进的作业设备、工艺改善、优化作业流程和数据管理，从而提高快递公司的品牌形象。精准营销：快递企业应该注重运用精准营销的方法，对具有潜在客户价值的群体进行定向推广和服务优惠，提高客户黏性和忠诚度。例如，在市场推广中采用与客户相关的营销和广告方式，如社交媒体、电视广告、微信公众号等，加强品牌影响力，推出更具吸引力的服务。加强互联网服务：随着互联网和物流行业的融合，快递企业应该积极开发互联网服务，为客户提供智能化的快递服务。例如：建设物流智能化网络，建立全面的互联网物流信息平台，构建客户服务生态圈等。这些互联网服务措施将有效提升快递公司的品牌影响力和竞争力。社会责任：快递企业应该注重社会责任，积极参与慈善公益事业，推动整个行业进步。例如，发起公益项目、搭建公益平台、开展环保行动等，这些打造不仅将提高企业的品牌美誉度，更是形成了企业内部的凝聚力和归属感。提高技术水平：随着科技的不断推进，快递企业应该不断提高技术水平，研发更优质的快递产品服务。例如，给予快递员更完善的装备和技术支持，加大对物流设备技术改进力度，不断提升样本份流转的安全性和准确性等，来不断提升快递公司的品牌和技术影响力。
4.3 增加企业投资收益
在对申通速运进行EVA计算时发现，申通速运有较多的银行存款，但是投资收益较少，近五年的数据表明银行存款是投资收益的6倍多，经查申通速运的近五年的年报后发现申通速运的投资渠道缺乏多样性。
在一些方面上而言，申通速运资金利用水平偏低，这也是投资收益难以快速增加的原因。基于EVA理论进行分析可知，投资收益与企业价值呈现正相关，前者增多会带动后者的提高，并且也能够有效解决资金利用水平低下的局面。申通速运可以通过积极接触商业银行、发行企业可转换债券、利用信托融资等手段使投资渠道多样化，让企业价值达到最大化。
4.4 提高资本使用效率
在对申通速运进行传统财务绩效指标评价和计算EVA值时发现，申通速运的总资产周转率近五年从2.55%下降到1导致此问题的原因有可能是投资项目决策失误、研发时间过长等等，首先，强化内部管理是提高企业资产利用率的首要环节，申通速运应该关注企业运营时的各种资本支出，加大对市场的前期了解，避免决策失误；其次，提高员工素质。企业经营需要重视营销理念的培养，设置先进人才有针对性进行员工管理，同时提高员工技术水平，进而操作先进设备。重视企业科技创新的建设工作，管理者和相关技术人员共同合作实现目标。要想提升经营水平，就需要长期坚持，重视员工素质水平的培养，提高投入资金占比，采用多元化培养方式针对性的增强员工业务操作能力；最后，企业应该采取正确的措施，时资产资金恢复运作，产生效益，提高资产的收益。当企业总资产周转率处于较低水平并且持续时间较长时，是不利于企业正常发展的。应该通过积极措施调动资金周转，多余以及闲置资产及时处理，增加销售效益占比，加快资产周转效率。企业要依照计划定时对总资产和负债资金进行清点并及时处理。
4.5 本章小结
本章通过在第三章提出的问题提出，申通快递在财务绩效中的建议，具体从以下四个方面实施，分别是增加企业盈利能力，增强权益资本结构，增强企业投资收益，提高资本使用效率。
结论

本文首先以申通快递为研究对象，通过传统指标与EVA财务绩效指标的对比，发现申通快递传统指标没有考虑权益成本，有会计失真的可能性，不能避免短视行为等不足。所以申通快递很有必要运用EVA财务绩效,能弥补传统财务绩效方法的不足，具有其必要性。新的评价体系通过对传统财务绩效方法深入探究，保留了传统方法的优势，并基于EVA理论引入EVA指标及权益资本，进行科学合理的会计调整，进了企业经营业绩的真实反映，对于申通快递的财务绩效有很大的作用。
其次，计算了申通快递2017年到2021的EVA指标，发现申通快递存在资本结构不合理，投资收益率不高，资本使用率不高的问题。针对上述情况，本文提出通过适当增强权益资本比重，增强企业的投资渠道，提高资本使用效率来提升申通快递的财务绩效。
疫情即将过去，人们对于快递行业的需求也会也来越来越强，申通快递有很好的发展资本，如果能善用优势资源，在新的竞争环境中积极把握机会，前景是很明朗的。