DRAM价格涨势暂停，HBM需求或将推动价格上涨？

近期，由于个人电脑（PC）和智能手机需求复苏缓慢，导致原本上涨的DRAM价格趋于稳定，连续两个月未见波动。然而，随着数据中心服务器和生成式人工智能对高带宽内存（HBM）需求的快速增长，预计未来DRAM价格或将受HBM生产趋势上升的推动而再次上涨。

《日经新闻》5月18日报道指出，因PC和智能手机市场需求回暖尚需时日，短期内用于智能手机、PC及数据中心服务器临时数据存储的DRAM价格涨势已暂停。2024年4月，基准产品DDR4 8Gb的批发价格（批量交易价）约为每单位1.95美元，而4Gb容量产品的价格则约为每单位1.50美元，两者均与3月份持平，标志着连续第二个月价格稳定。

此前，DRAM价格自2024年2月起连续四个月上涨，其批发价格通常由内存制造商与客户按月或季度协商确定。报道显示，大约50%的DRAM需求来源于PC和服务器，约35%来自智能手机。

值得注意的是，生成式人工智能所需的关键部件HBM的需求正迅速增加，市场对HBM生产趋势的预期或将促使DRAM价格在未来进一步上涨。有电子商品交易商透露，一些主要制造商已接受内存制造商提价的要求。此外，某PC制造商的消息源称，预计4月至6月的DRAM批发价格相较于1月至3月将上涨5%至10%。

报道中另有一消息来源指出，生产HBM所需的设施规模约为普通DRAM的三倍，若HBM产量增加，其他DRAM的生产量将会减少，从而推升价格。同时，也有观点表示，当前供给无法满足需求，内存制造商掌握了定价权。

研究机构TrendForce在其关于HBM领域的最新新闻稿中提到，尽管新工厂预计将于2025年完工，但大规模生产的具体时间仍不确定，取决于2024年的盈利能力。这意味着未来利润的不确定性加强了制造商今年维持内存价格上涨的决心。

此外，NVIDIA计划于2025年增产的GB200将搭载HBM3e 192/384 GB，可能使HBM产量翻番。随着HBM4的研发在即，若无大规模的产能扩张投资，优先考虑HBM生产可能导致因产能限制而出现DRAM供应不足的问题。