商品期货CTA策略系列文章 -- CTA策略的起源

商品交易顾问(Commodity Trading Advisor,CTA)是一种获取绝对收益的资产管理方式或投资策略。

初始定义来自美国商品期货交易委员会(CFTC)制定的商品交易法案,是指通过为客户提供期货期权方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与 实际交易来获得收益的机构或个人。

传统意义上的CTA基金的投资品种仅限于商品期货,但随着近年来全球期货市场的发展,CTA基金逐渐将其投资领域扩展到包括利率期货、股指期货、外汇期货在内的几乎所有期货品种。

CTA与其他资产或者策略种类的相关性较低,所以一直在资产配置或交易策略中占据重要的一席之地。

海外CTA基金的发展与现状

CTA基金起源于1949年,美国证券公司经纪人理查德·唐奇安(Richard Donchian)设立了第一个公开发售的期货基金,唐奇安此前还提出了期货投资及其资金管理的相关方法,其中包括将移动平均的概念应用到期货投资中去,以及唐奇安通道——海龟交易法则的前身。

在1965年,唐(Dunn)和哈哥特(Hargitt)作为商品交易顾问建立了管理期货账户代客户做商品交易投资,并在1967年开始将计算机系统应用于期货交易。 在1971年,管理期货行业协会(Managed Futures Association)的建立标志着CTA正式成为业界所接受的一种投资策略。

 

金融衍生品是执行CTA策略的重要工具,在衍生品创新热潮的推动下,CTA 策略的投资基金在2000年之后呈爆发式增长。

目前,期货交易的品种已经扩展到债券、货币、指数、外汇等各个领域,很多机构投资者诸如养老金、信托基金、银行等都开始大量采用期货投资基金作为他们投资组合中的重要部分,以达到优化组合分散风险的目的,并且取得了良好的效果。

拓展阅读:

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2.市面上经典的量化交易策略都在这里了!(源码)

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