双基证券：零售行业继续关注行业政策 短期业绩为王

【双基证券：零售职业持续重视职业方针 短期成绩为王】双基证券研报以为，近期国家开展革新委发布《关于康复和扩展消费的办法》，环绕稳定大宗消费、扩展服务消费、促进农村消费、拓宽新型消费、完善消费设备、优化消费环境6个方面，提出20条详细方针行动。一起，部分地方政府也提出相应行动，比如江西将于2023年下半年统筹安排省级商务资金1亿元用于发放消费券；上海市体育局将联合美团、群众点评于2023年8月5日至9月3日连续发放500万元体育消费券等。光大证券以为未来一段时间地方政府有或许连续提出其他促消费行动，有利于自上而下推进消费复苏，短期方针面依然有持续发酵的或许性。2023年中报成绩也连续发表，高估值的消费品公司或将相对承压，需求超商场预期的成绩增速消化高估值压力。

 

双基研报以为，近期国家开展革新委发布《关于康复和扩展消费的办法》，环绕稳定大宗消费、扩展服务消费、促进农村消费、拓宽新型消费、完善消费设备、优化消费环境6个方面，提出20条详细方针行动。一起，部分地方政府也提出相应行动，比如江西将于2023年下半年统筹安排省级商务资金1亿元用于发放消费券；上海市体育局将联合美团、群众点评于2023年8月5日至9月3日连续发放500万元体育消费券等。双基证券以为未来一段时间地方政府有或许连续提出其他促消费行动，有利于自上而下推进消费复苏，短期方针面依然有持续发酵的或许性。2023年中报成绩也连续发表，高估值的消费品公司或将相对承压，需求超商场预期的成绩增速消化高估值压力。

　　研报全文

【零售】持续重视职业方针，短期成绩为王

零售板块行情回忆

　　曩昔一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.37%和1.24%，商贸零售（中信）指数的涨幅为1.92%，跑赢上证综指和深证成指。2023年以来（143个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为6.44%和2.02%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.64%，跑输上证综指和深证成指。

　　曩昔一周，商贸零售职业涨幅为1.92%，位列30个中信一级职业的第8位。曩昔一周，30个中信一级职业中22个职业上涨，涨幅排名前三位的职业分别是综合金融、计算机和非银行金融，涨幅分别为5.38%、4.12%和4.10%。2023年以来，商贸零售职业涨幅为0.64%，位列30个中信一级职业的第19位。2023年以来，30个中信一级职业中19个职业上涨，涨幅排名前三位的职业分别是通讯、传媒和计算机，涨幅分别为40.38%、34.56%和28.64%。

　　曩昔一周，零售板块子职业中，涨幅排名前三位的子职业分别是超市及便利店、百货和家电3C，涨幅分别为4.30%、3.73%和1.84%。2023年以来，零售板块子职业中，涨幅排名前三位的子职业分别是专业商场、黄金珠宝和超市及便利店，涨幅分别为24.85%、7.13%和5.73%。

　　曩昔一周，零售职业首要的107家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，76家公司上涨，1家公司相等，30家公司跌落，0家公司停牌。曩昔一周，涨幅排名前三位的公司分别是步步高、华联综超和通程控股，涨幅分别为13.60%、8.40%和8.32%。2023年以来，零售职业首要的107家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，55家公司上涨，52家公司跌落，0家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通动力、中央商场和小商品城，涨幅分别为99.45%、62.69%和62.49%。

零售职业出资策略

　　近期国家开展革新委发布《关于康复和扩展消费的办法》，环绕稳定大宗消费、扩展服务消费、促进农村消费、拓宽新型消费、完善消费设备、优化消费环境6个方面，提出20条详细方针行动。一起，部分地方政府也提出相应行动，比如江西将于2023年下半年统筹安排省级商务资金1亿元用于发放消费券；上海市体育局将联合美团、群众点评于2023年8月5日至9月3日连续发放500万元体育消费券等。咱们以为未来一段时间地方政府有或许连续提出其他促消费行动，有利于自上而下推进消费复苏，短期方针面依然有持续发酵的或许性。2023年中报成绩也连续发表，高估值的消费品公司或将相对承压，需求超商场预期的成绩增速消化高估值压力。

危险剖析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子职业收入增速，渠道革新大势对现有商业模式冲击高于预期。