2000-2021年股价崩盘风险四大指标NCSKEW、DUVOL、CRASH、CRASH_COUNT和均值标准差

最新推荐文章于 2024-08-15 09:00:00 发布

2401_84230935

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该篇文章探讨了2000年至2021年间基于现金红利再投资的综合周市场回报率计算的NCSKEW、DUVOL、CRASH和CRASH_COUNT等四个股价崩盘风险指标。文章还涉及了不同加权方法下的计算，以及年度周特质收益率和稳健性检验的关键变量，引用了机构投资者研究作为参考。

摘要由CSDN通过智能技术生成

股价崩盘风险四大指标+常用控制变量
时间区间：2000年—2021年
数据筛选：
剔除了每年交易周数小于30的数据
核心变量说明：
NCSKEW1、DUV
OL1、CRASH1、CRASH_COUNT1、w_mean1、w_sd1：
根
据考虑现金红利再投资的综合周市场回报率(等权平均法)计算得出；
NCSK
EW2、DUVOL2、CRASH2、CRASH_COUNT2、w_mean2、w
_sd2：
根据考虑现金红利再投资的综合周市场回报率(流通市值加权平均法)计算得
出；
NCSKEW3、DUVOL3、CRASH3、CRASH_COUNT
3、w_mean3、w_sd3：
根据考虑现金红利再投资的综合周市场回报率(总市
值加权平均法)计算得出。
可以选择其一用作基础回归，其余变量用作稳健性检验
关键
控制变量：
w_mean：年度周特质收益率均值
w_sd：年度周
特质收益率标准差
Wretwd_mean：年度周收益率均值
Wr
etwd_sd：年度周收益率标准差
相关计算公式：
首先把周个股回报率与周市场回
报率回归

得到周特质收益率

计算NCSKEW

计算DUVOL

计算CR
ASH

计算CRASH_COUNT

CRASH_COUNT参考文献：

[1]
Callen，J.L.，andX.Fang.Institutiona
lInvestorStabilityandCrashRisk：Mon
itoringversusShort-termism[J].Journal
ofBankingandFinance，2013，37
（8）：3047-
306
3.

[2]吴晓晖,郭晓冬,乔政.机构投资者抱团与股价崩盘风险[J].中国
工业经济,2019(02):117-13
5.

资料包含：
2、命令.do

使
用说明：
可以直接打开汇原始数据运行do文件，
其中，do命令里默认为流通市值加
权平均法，若用其他两种加权法，可以改变数据汇总表中的变量名称

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