【点宽专栏】期货多因子（二）——各因子描述

一、报告简介

上期我们对于期货多因子的逻辑和用途进行了小结，我们构建期货多因子是为了刻画期货的特征，从而用于机器学习。上期我们探究了动量因子，本篇报告将把更多的因子特征呈现出来。

二、因子研究方法

上期我们对于因子溢价构建方法进行了简介，本文采用同样方法，每天换仓，构建因子多空组合。对于多空组合收益率，我们采用总收益、年化收益、年化波动、夏普比率、最大回撤、收益回撤比、Hurst指数、5,10,20,60,120日方差比率检验来衡量。

其中，Hurst指数（见中信建投Hurst报告）以及方差比率检验（Lo, MacKinley(1988)文章）是用于刻画因子是否具有趋势性。如果因子不是随机游走，具备短期趋势，那么我们可以根据这些特征来预测未来商品指数强弱，择时构建溢价。

因子溢价构建

function [p1,p2] = factorPremium(factorMat,retMat,order)
%% 参数说明
% factorMat：因子矩阵
% retMat：收益率矩阵
% order：true/false，正序或反序
% 返还30%多空和50%多空
%%
[tradeDate,~] = size(retMat);
p1 = nan(tradeDate,1);
p2 = nan(tradeDate,1);
for i=1:tradeDate
factor = factorMat(i,:);
ret = retMat(i,:);
d &