自救or转型？大陆集团将「一分为二」，汽车业务独立

8月5日，大陆集团宣布将单独拆分汽车事业部并寻求独立上市。

大陆集团已经正式披露了详细的项目节点和计划，包括2025年4月25日，提交股东大会审批，如果获得批准，该拆分计划将在2025年底前完成，并完成汽车事业部独立上市。

根据资料显示，大陆集团汽车事业部成立于1995年，截止目前已经经历多次的收购与整合。

在1998-2007年间，其先后收购了Alfred Teves公司的汽车制动与底盘业务、摩托罗拉旗下的汽车电子业务、西门子威迪欧VDO等，随后大陆集团以西门子VDO的骨架为基础，将之前收购来的业务整合为动力总成、底盘与安全、车身电子三大事业部。

在随后的多年，伴随着全球汽车市场高速发展，汽车事业部也为大陆集团业绩带来了不小的贡献，但随着全球汽车产业的电动智能化变革，大陆集团也开始了业务调整和整合阶段。

2018年7月，大陆集团将底盘与安全事业部、动力总成、车身电子、轮胎、康迪泰克五大事业部，重组为大陆集团橡胶、大陆集团汽车及动力总成三大业务板块。

其中，底盘与安全事业部和车身电子事业部重组并面向汽车智能网联化的趋势，形成了自动驾驶技术和车辆网联技术两大全新的业务领域，归入汽车集团；轮胎事业部和康迪泰克事业部保留独立的组织架构，归入橡胶集团；而不盈利的动力总成事业部最终成为一家独立的公司纬湃科技被拆分出去，并于2021年9月独立上市。而根据计划，另一大汽车零部件巨头舍弗勒将于2024年完成对纬湃科技的收购。

经过几轮调整，在2022年初，大陆集团最终形成了汽车子集团、轮胎子集团、康迪泰克子集团（橡胶业务）三大业务板块的业务架构。

而本次汽车子集团剥离出去后，大陆集团旗下将只有轮胎和康迪泰克子集团。

而本次汽车子集团被独立拆分出去，与当年的动力总成业务非常相似，在几大业务板块中，汽车子集团无疑沦为了一个“负担”。

在此前几年，被给予厚望、并且营收占比最高的汽车子集团业却处于亏损状态，无疑严重拖累了大陆集团整体业绩表现。

从2019年到2022年，汽车子集团连续四年亏损，其中在2022年，大陆集团的汽车子集团销售额达到183亿欧元，同比增长19.3%。该板块的营收占到大陆集团总营收的46%，超过了其他两大业务成为了占比最高的一项。但在2022年，汽车子集团出现了9.7亿欧元的息税前亏损。

从资料来看，汽车子集团的业务除了传统优势产品，自动驾驶和车联网等业务单元均还处于起步期和投入期。

而根据财报显示，2022年汽车子集团研发支出达到23.87亿欧元，同比增长12%，而轮胎业务则作为集团的主要“利润奶牛”为汽车业务板块持续“输血”。而在这一年，橡胶部门康迪泰克息税前利润为1.67亿欧元，同比下滑67.7%，足见大陆集团的压力之大。

2023年大陆集团营收达到414亿欧元，同比增长5%；净利润为12亿欧元，同比2022年的6700万欧元实现了大幅增长；调整后息税前利润率为6.1%，高于2022年的4.9%。

而这一年，汽车子集团在经历数年亏损后终于实现扭亏为盈。2023年汽车子集团调整后息税前利润率从-0.3%提升至1.9%，营收同比增长11%至203亿欧元。

不过危机并未解除，2024年一季度，大陆集团财务数据再次”预警“。

在报告期内，大陆集团实现销售额为98亿欧元，同比下降了5%，但净利润却显示亏损5300万欧元，同比由盈转亏。其中汽车部分业务再次陷入亏损，经特殊调整后，该部门的息税前利润率为-4.3%。值得注意的是，大陆集团轮胎业务部门一季度销售额下滑5%至33亿欧元。

近两年，大陆集团开始了大幅度的成本削减措施，汽车部门则首当其冲。

2023年7月，大陆集团宣布，计划2027年底前结束其德国吉夫霍恩工厂的运营，该工厂主要生产安全和制动系统零部件。随后，大陆集团还宣布将通过裁员“数千人”、降低研发投入比例，以及精简调整组织架构等措施，从2025年起，每年削减4亿欧元的成本。

而在今年2月，大陆集团宣布为提升其汽车部门竞争力的，正式启动超过7000人的大规模裁员计划。

将汽车事业部单独拆分出去，而如轮胎和橡胶这两大优势的盈利业务保持在大陆集团内部，无论从业务发展角度还是财务角度来看都是大陆集团“脱困“的最好战略手段。如果本次计划顺利执行完成，大陆集团将与2021年纬湃科技的拆分上市一样获得一家独立上市的汽车公司的股份。

根据规划，其汽车部门六大业务板块将精简为五个，分别是：车联网与架构、自动驾驶及出行、安全与动态控制、软件及中央技术研发中心、用户体验。汽车子集团六大业务领域中的智能出行Smart Mobility也将被彻底解散。

这意味着大陆集团汽车子集团未来的业务将会聚焦汽车电子方向，尤其是未来汽车软件定义汽车和自动驾驶的新趋势。目前产品包括辅助及自动驾驶系统、制动业务、高性能计算机、电子电气架构、雷达和摄像头传感器、车载显示屏/数字仪表盘、抬头显示等。

不过接下来，汽车子集团未来的业务情况，尤其是面向智能网联汽车领域的新业务表现则变得极其重要。

当前，全球汽车智能化与电动化的变革，都在快速驱动传统零部件巨头加速转型。而全球经济形式下行叠加车市需求疲软、竞争压力加剧等等因素，都让供应链企业盈利压力骤然增加，多家汽车零部件巨头均在进行业务整合，或剥离出售部分业务，或宣布裁员和业务结构调整。例如采埃孚、博世、法雷奥公布了裁员计划。

尤其是随着电动化和智能化的深入，传统零部件巨头们需要更加聚焦、更加灵活且多元化来应对快速变化的市场需求，尤其是在中国这一重要的单一市场，对传统汽车零部件巨头的快速转型提出了更高的要求。

以上都意味着，传统汽车零部件供应商则需要尽快“瘦身“并瞄准赛道快速前行，因为新一代汽车产业供应链格局很快会重新改写。