国投新股研究所 IPO 报告 ：融信服务 02207 HK

IPO信息：

融信服务 2207.HK

行业：物业管理

申购评级：中性

招股价：4.68~5.63（港元，下同）

招股日期：6月30日~7月9日

公布中签：2021年7月15日周四

上市日期：2021年7月16日周五

总股本/首次发行股数：5亿股/1.25亿股

集资总额：5.93亿

市值：23.4~28.1亿港元

保荐人：海通国际

每手股数：1000

一手价格：$5683.73

公司介绍：

投资要点 ：

1. 融信中国（03301）密切合作伙伴，收入约75%来自于融信中国集团开发或共同开发项目

2. 中国物业服务百强企业排名19，百强企业预计2021年平均收益为13.38亿人民币，至2025年21.42亿人民币，复合年化增长9.88%

3. 持续3年收入高速增长

4. 此公司无基石投资者

融信服务是一家来自中国的物业管理公司，成立于2004年，前身为融信物业管理。 2021年为中国物业服务百强企业第19名，公司主要业务集中在中国海西地区与长江三角洲地区。 公司收益55%来自住宅地产，28%来自办公楼，12%来自商业物业。

财务状况：

至12月31日	2019	2020
人民币千元
收益	518,432	750,425
经营溢利	99,000	121,614
除税前（亏损）╱溢利	99,049	121,899
年内利润	71,505	85,071

主要风险：

过度依赖融信集团或与其共同开发地产收入，且融信集团与融信服务并无实际控制关系

上市资金用途：

•约60%或约355.8百万港元将用于寻求选择性战略投资和收购机会以进一步扩大业务规模与地理覆盖范围：

•约35%或207.5百万港元将用于收购中国长江三角洲地区物业管理公司。

•约15%或89.0百万港元将用于收购中国大湾区及中西部地区物业管理公司。

•约10%或59.3百万港元将用于收购中国海西地区物业管理公司。

•约11%或65.2百万港元将用于营销、向独立第三方提供增值服务、员工技能培训。

•约15%或89.0百万港元将用于开发与升级运营用软硬件。

•约4%或23.7百万港元将用于融御ROYEEDS品牌提升与建设。

•约10%或59.3百万港元预期将用作营运资金及其他一般公司用途。