2018年5月18之前遇到的知识总结

次级债是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务(包括高级债务和担保债务)的一种特殊的债务形式。次级债的次级只是针对债务清偿顺序而言。 如果公司进入破产清偿程序，公司在偿还其所有的一般债务（高级债务）之后，才能用剩余资金偿还这类次级债务。

要约，是一方当事人以缔结合同为目的，向对方当事人提出合同条件，希望对方当事人接受的意思表示。发出要约的一方称要约人，接受要约的一方称受要约人。

 

可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。

可转换公司债券，是指上市公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。由此可知，可转换公司债券是指在一定时间内可以按照既定的转股价格转换为指定股票的债券。转股权是转债持有者的权利，而非义务，投资者可以选择转股也可以选择继续持有转债。可转换公司债券可以看作 “ 债券+股票期权 ” 的组合。

两者都是债券，并且都可以换成　股票，兼具债性和股性，属于股债结合型产品。两者不同之处在于：

一是发行主体不同，前者是上市公司的股东，后者是上市公司本身。

二是所换股份的来源不同，前者是发行人持有的该上市公司的股份，后者是发行人未来发行的新股。

三是对标的公司总股本和盈利指标的影响不同，可转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益；可交换公司债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响。

期权交易：期权（Options）是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利。期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方可以放弃行使权利，此时买方只是损失权利金，同时，卖方则赚取权利金。总之，期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方只是履行期权的义务。下面举一个实际的外汇期权交易的例子。

小明预期人民币对美元即将升值，于是以每美元1块钱的期权费买入一份执行价格是USD1=RMB5的人民币看涨期权。（假设现在的汇率为1美元=6人民币）。以下是期权到期时汇率的假设情况：

一、现实1美元=2人民币，此时小明肯定会选择执行它的权力，行权价是1美元=5人民币。这时，小明能够从银行借入一美元执行期权，换回5人民币，从中净赚（3-1）人民币。

二、现实1美元=7人民币，此时小明不会执行，净损失1块钱的期权费。

从理论上来说，小明的收益回是无穷大，损失只有期权费。对于买方来说正好是相反。当然这只是看涨期权，看跌期权也类似，但结论肯定不一样。

沪股通就是香港投资者可以通过香港券商的账户买卖上海的部分股票，无需到大陆开户。

港股通就是大陆投资者可以使用大陆的账户买卖部分香港股票，无需到香港开户。

沪股通是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。

港股通是一种股票，它的范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所的A+H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限於机构投资者。

B股指股份有限公司向境外投资者募集资金在我国上市的股份。其正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的外资股。B股公司的注册地和上市地都在境内。

红筹股是指在境外注册、在香港上市，但主要业务在中国内地或者大部分股东权益来自中国内地的股票。

套期保值者(hedgers)指那些通过放弃部分潜在收益来降低风险的人。

套利者(arbitrageurs)是衍生证券市场中第三类重要的参与者。套利包括瞬态进入两个或多个市场的交易，以锁定一个无风险的收益。

例如，在纽约和伦敦市场上同时交易的某只股票。假定在纽约市场上该股票的价格为172美元，而在伦敦市场上该股票的价格为100英镑，当时的汇率为1英镑兑1.75美元。套利者可在纽约市场上购买100股该种股票的同时，在伦敦市场上将它们卖出，在不考虑交易成本的情况下，就可获得无风险收益。无风险收益为:

100×(1.75美元×100-172美元)=300美元