鞍钢价值低估系列（11）规划（中）

 

 

鞍钢规划是8000万吨到1亿吨,本部1700万吨,营口2000万吨(一期600万吨,报给国家的就是500万吨,没说2000万吨的事),本钢1200万吨(本钢现有800万吨,400万吨三热轧项目今年已启动,未上报国家),凌钢500万吨(在建300万吨新区,是以加入鞍钢名义上报国家才批准的),三钢1600(三钢扩建到600万吨,新建1000万吨,但这是2015年远期规划),北钢1000万吨(但这个较为困难,因为北钢在改制成民营),兼并其它国内企业1000-2000万吨,你自己算算吧,其上市计划分别是:先本部整体上市,与本钢合并 凌钢合并,收购营口项目及矿山,逐步收购三钢其它钢铁项目,初步计划是在2015年达到8000万吨左右的规模,国外钢铁股市盈率一般在10倍,美国是最高的,一般在12倍,中国钢铁股考虑市盈率综合技术,发展潜力等因素,在8-10倍其实都是正常的,鞍钢的价值其实并不在于什么所谓市场盈率低的问题,而是说他在今后十年总是有事可炒。

---以上信息由博友超级失败者提供。

 

昨晚突然有一种感觉，我在研究鞍钢的规划好像是没意义的一件事。因为这些个规划、合并、兼并重组都是在集团层面上的事情，如果想注入上市公司，那么无非就是增发、换股，势必得摊薄目前的效益。何况在其他公司的资产质量、竞争力以及盈利能力不尽如人意的情况下。目前最值得期待的是营口的项目。

 

营口项目的上报是以鞍本集团的名义，至于投资主体目前还没有定论，最理想的方法就是由鞍钢集团与鞍钢股份合作投资，在适当的时候增发注入上市公司，或者是直接由上市公司作为投资主体（不过，鞍钢股份目前的负债率比较高，所以如果想大规模的资本投入需要在市场融资的）。就是不知道辽宁省政府会不会同意？可能地方政府不会同意的，除非鞍钢在某些地方进行一点让步。如辽宁方面不同意，那么鞍钢股份就只能拥有控股权的权益而不是全部。我估计可能在60－70％吧？

 

大家可能没注意到这个方面，中国钢铁工业协会顾问吴溪淳明确表示：鞍钢的新区建设为国内同行业起了示范作用，将作为我国钢铁业投资的样板工程。

 

所以，在钢铁业产能的扩张上，鞍钢有着优先的条件，这是宝钢所不具备的。

 

就因为鞍钢新项目立足自行设计、自己施工、设备国内制造，创造性地设计了从冶炼、连铸到轧钢为一体的高效、紧凑、节能、生态保护型的整套短流程生产线。所有大型设备均实现国产化，从工艺设计、计算机控制到软件开发均拥有完全的自主知识产权。

 

鞍钢西部项目的另外一大亮点，就是遵循现代循环经济理念。王明仁介绍，工程配套了世界最先进的环保和能源回收设备，使钢铁生产过程中的所有余热、加热炉蒸汽等二次能源均实现全部利用，同时烟尘排放和噪音污染也降到最低，最大限度地节约利用了能源和资源。电能的利用率甚至达到了钢铁生产负能的效果。

 

我估计，营口项目的建设还是由鞍钢建设集团承担90%以上施工任务，设备国内制造，具有自主知识产权，所以就大大的降低了总投资。降低了总投资，也就是降低了生产成本。

 

从项目的预算我们就可以看出：宝钢湛江一期产能1000万吨，总投资700亿元，吨钢投资7000元；营口一期产能500万吨，总投资226亿元，吨钢投资4520元；鞍钢投资是宝钢投资的64.57％。以1000万吨产能、10％折旧费来计算，每年可减少折旧费约24.80亿元；以资金50％的贷款6％的利率来计算，可减少财务费用21亿元，合计年减少成本45.80亿元，每年可增加吨利458元。朋友们想一想，关于这个项目的成本问题有分析师注意到了吗？

 

根据西区的建设速度，我估计30个月以后就可以全部达产（800万吨精品钢材）。也就是08年底全部达产。

 

同时，鞍钢老区的技术改造也是值得期待的，当然，目前这个还没有明确。