亚太传动恐不满足新上市标准，高度依赖第一大客户

6月26日，苏州亚太精睿传动科技股份有限公司（简称亚太传动）决定不再推进创业板的IPO。他们原本计划按照创业板第一套标准，筹集5.33亿元。

【IPO魔女】认为，亚太传动报告期的扣非归母净利润仅1年超过六千万，并且亚太传动2023年全年净利润有可能超不过六千万或者刚好擦线过六千万。这种情况在当前IPO收紧的市场环境下，可能导致其终止IPO。此外，亚太传动客户集中度较高，且对第一大客户远景能源的依赖程度越来越高。

亚太传动主要从事高精重载行星齿轮传动领域的研发、设计、生产和销售，产品包括齿轮箱核心零件、齿轮箱和传动系统，主要服务于风电、油气、工程机械、机床设备、冶金矿山等领域。

在2020年至2023年上半年期间，亚太传动的营业收入分别为1.10亿元、1.87亿元、3.72亿元和2.34亿元，扣非归母净利润分别为-791.32万元、2124.01万元、6153.44万元和3030.41万元。

由于2023年的业绩数据尚未完整披露，是否能达到最近两年累计净利润1亿元且最近一年净利润不低于6000万元的标准，仍不确定。但根据其过往报告期净利润情况分析，亚太传动2023年全年净利润有可能超不过六千万或者刚好擦线过六千万。这种情况在当前IPO收紧的市场环境下，也可能导致其终止。

亚太传动的客户集中度较高，并且逐年增加。报告期内，公司前五大客户占营业收入的比例分别为57.40%、70.38%、87.14%和91.24%。其中，来自第一大客户远景能源的收入占比分别为23.32%、44.75%、63.16%和68.23%。

风电领域是公司收入的主要来源，最近一期公司在风电领域的收入有99.17%来自远景能源。

交易所要求亚太传动说明，在下游风电主机厂未呈现高度集中、发行人与远景能源合作时间较短的情况下，对远景能源销售收入快速增长且占比较高的原因及合理性，发行人产品占远景能源同类产品的采购占比；说明各期来源于远景能源的收入和毛利金额及占比，是否对远景能源构成重大依赖，与远景能源经营合作的稳定性；与远景能源实际控制人、管理人员是否存在代持安排或其他利益安排。

亚太传动表示，如果远景能源的经营状况出现重大不利变化，或者公司无法及时满足远景能源的需求，将对公司业绩产生不利影响。

报告期内，亚太传动经营活动产生的现金流量净额持续为负，分别为-2371.85万元、-485.94万元、-8912.54万元和-6072.09万元。同时，公司资产负债率分别为78.62%、77.87%、69.56%和69.90%，高于同行业平均水平。

此外，亚太传动本次募集资金拟用于补流的金额为1亿元，亚太传动于2022年分红1980万元，2022年末发行人货币资金余额为3671.46万元，分红金额占货币资金余额的比例为53.93%。 

交易所请发行人说明于 2022 年大额分红的同时募集资金用于补流的原因及合理性。

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