又一家光伏企业终止，行业产能过剩竞争激烈，毛利率极低

一道新能终止原因如下：首先，一道新能从事光伏单晶电池和单晶组件业务，该行业竞争激烈，目前已经出现了产能过剩，甚至负毛利率的情况；其次，报告期内，一道新能营收高达227亿，但公司净利润却只有4.35亿，毛利率极低且显著低于同行业可比的平均值；同时，报告期内一道新能货币资金一度高达百亿，公司货币资金充裕，却仍想补充5亿流动资金，公司足以自行消化募投项目所需资金，显然公司募资合理性不足；最后，一道新能前五大客户金额占营收比例超四成，且前五大客户集中度还在持续上升。

作者：Eric

来源：IPO魔女

8月16日，深交所显示，一道新能源科技股份有限公司（下称“一道新能”）IPO终止，保荐机构为国金证券，审计机构为天健会计，律师事务所为北京市安理律师事务所。一道新能选择深交所第二套上市标准上市，公司拟募集金额为25亿元。

一道新能械于2023年12月29日申请创业板IPO。2024年1月24日，交易所发出第一轮问询，截止至今，一道新能仍未回复，因国金证券撤回一道新能上市申请，交易所决定终止其发行上市审核。

一道新能是一家以光伏电池、组件研发、生产、销售的多场景光伏应用生态解决方案提供商。公司主要从事于太阳能电池片、组件的研发、生产和销售。

公司无控股股东，实际控制人为LIUYONG。截至本招股说明书签署日，LIUYONG直接持有公司6,669.27万股股份，占比12.6048%；通过担任衢州智合、衢州众智、衢州智鑫、衢州林智及衢州睿智的执行事务合伙人，合计控制公司2110.50万股股份，占比3.9888%。

在2021年至2023年（报告期）内，一道新能营业收入分别为18.94亿元、86.06亿元和227.24亿元，一道新能的净利润分别为-1.50亿元、1.92亿元和4.35亿元，扣非归母净利润分别为-1.48亿元、1.47亿元、3.58亿元。

报告期内，一道新能营收增速迅猛，但企业净利润却未跟上步伐。一道新能2023年营收高达227.24亿元，但公司净利润只有4.35亿元，占营收比例仅有1.9%。同时，公司报告期内主要业务毛利率分别为2.21%、7.47%和9.35%，而同行业可比毛利率平均值分别为9.10、9.91和14.47，报告期内均低于同行业可比平均值。

值得注意的是，一道新能货币资金充足，公司货币资金高达百亿。报告期内，公司货币资金分别为7.60亿元，47.87亿元和110.16亿元。一道新能拟募集25亿元，其中20亿元用于年产14GWN型TOPCon高效单晶电池和20GW高效单晶组件项目，另外5亿元用于补充流动资金项目，补流资金占募集资金的五分之一。公司目前资金充裕，足以消化此次募投项目所需的资金。

【IPO魔女】发现，报告期内，一道新能前五大客户较集中，来自于前五大客户的收入占营收比例呈现上升趋势。报告期内，公司前五大客户销售金额占当期营业收入比例分别为44.85%、46.86%和60.68%。

此外，随着营业收入的快速增长，一道新能研发投入占营业收入比例在持续下滑，甚至不足百分之一。报告期内，公司研发费用分别为0.70亿元、0.88亿元和1.69亿元。研发投入占营业收入的比例分别为3.71%、1.02%和0.74%。

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