《被人工智能操纵的金融业》

介绍了当前金融市场现状，被人工智能彻底革新。就如中国几十年走过国外老牌资本主义国家百余年的历史一样，人工智能用几年时间就造成等价传统金融市场几十年的历程。

本书系统且细致的介绍值得一看。

• 2012年奥巴马签署《乔布斯法案》使包括风投公司在内的中小企业可以更容易的利用网络从资本市场筹措资金。

• 桥水公司在2012年挖走了IBM的“沃森Watson”人工之恩能够开发小组的领军人物David$\cdot$Ferrucci。2015年3月成立人工智能小组；2016年3月从苹果公司挖走了iPad开发小组负责人John Rubinstein

• 2010.5.6美股的闪电崩盘事件。下午2:32美股暴跌，从2:41起4分钟内道琼斯平均指数下跌6%，收盘价与前一天相比，跌幅达10%，之后的20分钟内股价又急剧回升，3点过后几乎回到了暴跌前的水平。

• Michael Lewis在2014年出版的《快闪小子Flash Boy》一书中提到了闪电崩盘事件。超高速机器人的交易战略就是抢市。

• 抢市：客户发出订单后尚未抵达各地证券交易所前的短暂时间差，进行低买高卖。

• 2010年之前，美股六七成的交易都由超高速机器人交易员执行。

• 专门从事超高速交易的知名公司：Getco、Virtual Financial（2015年上市）

• 相关公司：

  1. ATD 1987年黑色星期一时代，运用专家系统
  2. Citadel Investment Group（城堡投资集团1990年由Kenneth Griffin成立）
  3. LTCM（美国长期资本管理公司：相对价值策略）
  4. 文艺复兴基金公司（大奖章基金）
  5. Two Sigma（大数据分析新闻、财务报表、Teitter，2015.10挖走谷歌研究部门副总裁人工智能专家Alfred Spector）
  6. Rebellion Research基金，Spencer Greeberger2007年成立，通过人工智能“STAR”进行月年度中长期交易。。。

• Sebastian Malloby2010年出版《More Money than God》

• 1991年桥水公司成立了旗舰基金“纯阿尔法$Pure \alpha $”,资产管理界有两个重要概念

  • $\alpha$:超出市场整体波动的回报
  • $\beta$:与股票指数等行情整体波动情况联动的回报率数值

• 智能投顾

  美股独立投顾4~5万人，交给智能投顾的资金自2014年激增。2012年开始，到2014年底达到190亿美元。科尔尼管理咨询公司（$A\cdot T\cdot Kearney$）2015年预测，2020年达到2.2M美元。

  • Betterment2010年开始运行。只用机器人服务。

    Harry Markowitz证券组合理论（1952）

    Balck-Litterman模型（1990）

  • Wealthfront2011年开始运行

  • Charles Schwab（网络证券经纪商嘉信理财1971年成立）2015年前后传统投资公司开始加入。第一年超过50亿

  • BlackRock（黑岩集团4.6M美元）2015.8收购智能投顾公司FutureAdvisor

  • Vangurd Group（先锋集团）2015年

• 1965年William Sharp提出CAPM

• 1970年Eugene Fama提出有效市场假说

• Alan Mathison Turing通过Bombe运用贝叶斯定理，制造“传奇”破译德军“恩尼格码”。

• 1994年发行的论文集《优势交易$TradingontheEdge$》

• 人工智能的三次浪潮

  • 1950-1970：推论$\cdot$探索的时代。通过搜索树进行迷宫游戏搜索及谜题的解答、数学定理的证明

  • 1980年代 专家系统（原本教由专家完成的事情由机器代为进行）、模糊理论

  • 2012年起 机器学习、神经网络、深度学习

    20世纪90年代后期，贝叶斯定理的深入使用，带动了机器学习，几乎所有机器学习算法中贝叶斯定理都以某种形式存在。（个人认为，因为贝叶斯定理解决的是非确定性的度量，本质上机器学习也好人工智能也好，是对非确定性进行了有效度量，得到了良好的统计性决策）

• 作者另一本书《数理金融的历史》2016年出版，值得看。

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《被人工智能操纵的金融业》

[日] 樱井丰

2018年2月第1次印刷

中信出版集团