全球投资中如何规避国别风险

不管邓普顿在全球投资中是自上而下的选股，还是自下而上的选股，他都不得不面临在不在某一个国家大规模投资的问题。尽管我暂时不会考虑跨国投资，不过还是可以学习一下。那么，他是怎么规避国别风险的呢？劳伦在《逆向投资 邓普顿的长赢投资法》中做了一些阐述。

劳伦认为，跨国投资，大多数投资者首先要面临的风险是货币风险，其核心是政府过度借贷带来的货币贬值风险，甚至是货币危机。劳伦总结了邓普顿投资的两条标准。标准之一是，国家负债不超过其GDP的25%。标准之二是，所投资的公司，25%以上的经营业绩，再出口额大于进口额的国家实现。由于出口国正在积累储备或者储蓄，并且其他国家对该国产品的购买也会对该国货币带来升值压力，满足标准二意味着，该公司至少25%的收入是以相对强势的币种来计价的。

在劳伦的笔下，跨国投资的第二个风险是政治风险。在这个角度下，邓普顿的标准是，“法令法规要更少，个人追求自己目标的能力要更强”。这不是一个绝对指标，而是一个相对指标。用作者的话说，“邓普顿寻找的是倾向与自由市场的国家，他要避开的是再管理和政策上都趋于集权的国家”。