在中国,私募股权行业80年代才刚刚起步,和发达国家相比,时间并不算长。发展最初是以政府为导向的,国家科委和财政部联合几家股东于1986年共同投资设立了中国创业风险投资公司,成为我国大陆第一家专营风险投资的股份制公司。
发展至今天,中国的私募股权市场已经日渐成熟,根据歌斐资产、母基金周刊联合发布的《2019 GP生存发展报告》分析,呈现出几个明显特点:
首先,私募股权投资主战场在核心城市经济圈:我国私募股权投资案例快速增长,投资案例主要聚集于北京、深圳及江浙沪地区。根据清科研究中心数据,2018年中国股权投资市场投资案例数达到10,021起,约为2010年的8.5倍,在投资数量上取得了巨大的突破。分区域来看,北京、上海、广东、江苏、浙江五地是中国创新经济腹地,在创新环境及资源方面具有先天优势,长期保持着创新创业的活力;
其次,人民币基金募集马太效应凸显:私募股权募资机构中头部效应明显,募资量TOP20以0.5%的机构占比募到全市场20%的资金,其中VC投资机构的头部化更加明显,募资量TOP20以0.3%的机构占比募到全VC市场50%的资金,市场大部分投资机构为资金量较小的机构。马太效应将进一步推进行业洗牌的深度,募资能力弱的机构将会因为没有“子弹”而出局。
第三,投资领域高度集中于互联网新经济和生物医疗等硬科技领域:2018-2019中国私募股权基金投资热门行业主要集中在互联网、IT、生物医药及医疗健康几个行业,前四大行业投资数量及额度的合计市场占比均超过总体规模的65%,投资行业集中度较高。
未来,我国私募行业将向何处发展?根据《GP生存发展报告》分析,未来资产管理行业发展全球化趋势不可逆转,智能资管转型、科技投资也是大势所趋,同时投资人也应该积极关注新兴市场投资机会,既要果断应对新挑战,又不能错过新环境带来的新机遇。