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RSS订阅原创 基于EVEBITDA倍估值的Alpha冲略（附源代码）
原 基于EV/EBITDA倍数估值法的Alpha对冲策略（附源代码）Alpha对冲策略简介什么是Alpha对冲策略？ 投资者在市场交易中面临着系统性风险(即Beta风险)和非系统性风险(即Alpha风险)，通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析...
2019-05-06 17:49:14
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原创 基于RiskParity+BlacLitterma的子时
转 基于 Risk Parity + Black-Litterman 的因子择时作者：石川，北京量信投资管理有限公司创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士。知乎专栏：https://zhuanlan.zhihu.com/mitcshi。未经授权，严禁转载。摘要：Risk Parity 能够有效分散风险；而 Black-Litterman 是贝叶斯思想的完美体现。二者的结合是值得持续探...
2019-05-06 17:20:38
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原创 基于持量机的机学策（源码）
原 基于支持向量机的机器学习策略（附源码）机器学习策略简介什么是机器学习策略？ 从广义上来说,机器学习是一种能够赋予机器学习的能力以此让它完成直接编程无法完成的功能的方法.但从实践的意义上来说,机器学习是一种通过利用数据,训练出模型,然后使用模型预测的一种方法.而机器学习策略,则是通过机器学习方法,通过输入训练数据与模型来获得对未来数据的价格或者涨跌的预期判断,进而进行投资的量化策略.支...
2019-05-06 16:50:47
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原创 多因子回归检验的eeWest调整
转 多因子回归检验中的 Newey-West 调整作者：石川，量信投资创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士；精通各种概率模型和统计方法，擅长不确定性随机系统的建模及优化。知乎专栏：https://zhuanlan.zhihu.com/mitcshi。未经授权，严禁转载。摘要：Newey-West 调整是计量经济学中的经典方法，在多因子模型回归分析中无处不在。本文介绍它的用法。1、...
2019-05-06 16:24:51
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原创 多因子选股之有效因子
原 多因子选股之有效因子什么是多因子选股？玩股票的朋友的朋友应该很清楚，股市之道无外乎：选股、择时、仓控。精通任何一点都可以说在股市中所向披靡。这次，我们从选股入手，来谈谈量化选股的基本“套路”——多因子选股。多因子选股采用一系列的因子（主要考虑使用价值、成长、质量以及市场等四大类因子）作为选股标准，将多个具有逻辑背景的因子策略相结合，选取在各个因子上综合得分较高的股票构建投资组合。通过这种...
2019-05-06 16:21:59
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原创 多因子策略之冗余因子
原 多因子策略之冗余因子引言：上一篇文章《多因子选股之有效因子》，我们讲到有效因子的检验。在选择了有效因子之后，我们还需要进行一步去除冗余因子。不同的选股因子可能由于内在的驱动因素大致相同等原因，所选出的组合在个股构成和收益等方面具有较高的一致性，因此其中的一些因子需要作为冗余因子剔除， 而只保留同类因子中收益最好，区分度最高的一个因子。例如成交量指标和流通量指标之间具有比较明显的相关性。流...
2019-05-02 22:21:46
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原创 多因模建方
转 多因子模型建立方法多因子模型是应用最广泛的一种选股模型，基本原理是采用一系列的因子作为选股标准，满足这些因子的股票则被买入，不满足的则被卖出。举一个简单的例子：有一批人参加马拉松，如果想要知道哪些人会跑到平均成绩之上，那么只需要在跑前做一个身体测试即可。那些健康指标靠前的运动员，获得超越平均成绩的可能性较大。多因子模型的原理与此类似，我们只要找到那些与企业的收益率最相关的因子即可。各种多...
2019-05-02 22:20:19
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原创 基金经理手记：关于因子的考
转 基金经理手记：关于因子的思考在分析 Alpha 因子的时候，很难通过单一指标确定其优劣，例如常见的 IC、IR、以及本文提及的“多空组合收益差”；往往需要从多个不同角度，利用不同的指标进行刻画，最终得到一个多方权衡之后的评价结果。现代量化投资理论认为，股票超额收益的绝大部分可以被若干个互不相关的因子（或者称 Alpha 因子）所解释。在前人多年的相关研究中，最广为人知的莫过于Fama与 ...
2019-05-02 22:20:03
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原创 多因子选股之策略的实现
原 多因子选股之策略的实现经过前两篇文章，我们把多因子选股策略三大步骤：因子的选取，检验，冗余因子剔除等介绍了一遍，接下来这一篇将利用已经得到的结论，完成最后一步，策略的实现。我们根据前两篇文章的内容，我们选取以下因子来构建策略：TAGRT，ROEANNUAL，SHTLIABTOTLIABRT，PB其因子的有效性图如下，股票池为“IT指数”成分股。策略构建：基本思路：我们按照一定排...
2019-05-02 22:19:47
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原创 大师系列彼•奇层查股
原 大师系列之彼得•林奇基层调查选股法 前几期文章粗略讲了一套多因子选股策略的构建流程。这期，我们来研究下投资大师——彼得•林奇的选股策略。彼得•林奇被称为全世界最成功的股票投资家和证券投资基金经理之一。在 1997—1990 年这 13年之内，林奇作为麦哲伦基金（Megellan Fund）的基金经理人创造了惊人的业绩——13...
2019-05-02 22:19:36
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原创 如何衡量一个量化策略的好坏
转 如何衡量一个量化策略的好坏？我们认为有三点，一是有比较稳定的收益，二是有严谨的回测，三是有清晰的逻辑，这才能算得上一个好的量化策略。大家可以对照这三条比较一下，如果满足这三条，我们就称它是一个好的量化策略.-------------国泰君安证券金融工程领域研究首席分析师刘富兵 多数时候，通过历史数据测试可以证明的你的设计交易策略在过去的表现，这是量化交易世界中非常...
2019-05-02 22:19:19
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原创 如何用多因子模型预测投风险
转 如何用多因子模型预测投资风险一、为什么要了解投资风险在探讨投资风险前，我们不妨思考一个问题：好的投资，取决于哪些因素？其实，卓越的投资回报，主要来源于四个因素：收益预测：能形成合力的收益预期；风险控制：能谨慎地捕捉市场机会；过程控制：能保持投资方式上的一致性；成本控制：能使得投资利润不被过度或无效率的交易所侵蚀。不仅仅量化投资是如此，无论是资产配置、主动管理、被动管理，亦或主...
2019-05-02 22:19:10
633
原创 如何构阿尔法套交方
转 如何构建阿尔法套利交易方法？常用的阿尔法套利策略能够产生阿尔法收益大致有两种产品：一种是诸如债券等固定收益产品，依靠自身产品设计就能够获得阿尔法，另一种是通过产品组合获取阿尔法，各类机构往往通过股票、基金、商品期货、金融衍生品等不同的资产类别构成的组合。第一种方法较为简单，一般投资者都可以实现，第二种方法则要求投资者具有较高的研究分析能力，在国外市场普遍应用于对冲基金之中。20世纪80...
2019-05-02 22:19:03
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原创 如何构稳健的商品期cry组合
转 如何构建稳健的商品期货carry组合？1.前言无论是学术上，还是实践中，carry策略（期限结构策略）都有很多讨论。早在2006年，Erb和Harvey在讨论商品期货的战略和战术价值时，就介绍期限结构多空组合。通过构造一个简单的期限结构组合，即做多展期收益最高的6个品种，做空展期收益最低的6个品种，能实现高于商品指数的收益和夏普。Fabozzi、Fuss和Kaiser(2008)在讨论...
2019-05-02 22:18:55
454
原创 如何利用python下载股交易数据
转 如何利用python下载股票交易数据前段时间玩Python时无意看到了获取股票交易数据的tushare模块，由于自己对股票交易挺有兴趣，加上现在又在做数据挖掘工作，故想先将股票数据下载到数据库中，以便日后分析：昨天试了下单线程下载股票数据，但由于获取数据量较大，所需时间特别长，这次用多线程实试试本次采用了10个线程，下载速度快了许多，查看了下流量，基本可以达到3M/S，是单线程...
2019-05-02 22:18:47
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原创 如何用金行化策略效析
原 如何使用掘金进行量化策略绩效分析？自掘金量化绩效分析推出后，受众多掘金用户的热烈反响，今天掘金小Q给大家整理下掘金绩效分析的使用指引，帮助大家快速入手使用。一、掘金绩效分析功能特点1.专业分析引擎用高仿真清算模型，清算准确，处理效率高，完整重现交易场景2.可交互分析图表提供动态可交互的模型界面，让投资细节和全局一目了然3.分析全面绩效分析包含多指标、多模型，能够全面剖析交易特点...
2019-05-02 22:18:40
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原创 如何使用Matlab现的化交易策略
原 如何使用Matlab实现你的量化交易策略编者按语：有不少喜欢用Matlab编程语言开发量化策略的Quanter,这篇文章是基于掘金量化交易平台介绍如何通过Matlab实现您的量化交易策略的模型。一、Matlab策略SDK概述1.概述作为掘金3量化接口的一员，matlab语言SDK包含以下特点和功能：◆矩阵化的数据格式，按时序、标的组成行情矩阵◆采用单一函数面向过程的策略结构◆支...
2019-05-02 22:18:34
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原创 如何使用C++实现你量交策
原 如何使用C++实现你的量化交易策略编者按语：本文通过基于掘金量化交易平台支持C++编程语言的金融量化模型开发，介绍使用C++语言实现您的量化交易策略模型。一、C++ SDK 文档指引1.快速新建策略◆打开终端后，登陆掘金账号点击研究策略，新建策略或者点击右上角新建策略◆新建一个典型默认账号交易策略新建C++的默认账号交易策略 2、编译策略◆打开新...
2019-05-02 22:18:25
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原创 如何使用C#实现你量化交易策模型
原 如何使用C#实现你的量化交易策略模型编者按语：本文通过基于掘金量化交易平台支持的C#，如何使用C#编程语言实现Quant er 的金融策略交易模型。一、C# SDK文档指引1.快速新建策略◆下载掘金3终端 点击下载◆打开终端后，登陆掘金账号点击研究策略，新建策略或者点击右上角新建策略◆新建一个典型默认账户交易策略新建C#的默认账户交易策略...
2019-05-02 22:18:14
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原创 如何从C++Pytho：变的思维方
转 如何从C++转Python：改变你的思维方式有人说用 Python 编程很简单，6 岁小孩都能学会。计算机视觉专家和编程语言爱好者 asya f 刚开始上手 Python 时也这么想。但门槛低就仅意味着使用简单吗？经常调用 API 的人是不是一定比可以从零写出源码的人菜？在本文中，asya f 告诉我们，从 C++转向 Python，是一次「从个人到社区」的思维转变。从 C++ 转 Pyt...
2019-05-02 22:18:07
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原创 如何设计你的量化易略
转 如何设计你的量化交易策略？来源：知乎 杨影枫对于新手来说开发一个策略最开始一定是模仿。第一步，利用现成指标构建逻辑。TB内置了众多的技术指标，取出一个，写入买卖点，回测下历史行情，这样就可以得到一个简单的策略了。随着策略经验的积累，这里的逻辑选择会越来越多样化。当然这样的策略一般是不赚钱的，所以我们第二步，进行参数优化。选择参数遍历，观察不同参数对于策略会产生...
2019-04-30 11:20:07
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原创 如何避免量化交易策略模型过度拟合
转 如何避免量化交易策略模型过度拟合引言：量化交易建模最重要的一个方面是避免过度拟合。过度拟合是统计学和机器学习领域的概念，指的是模型在训练数据中拟合程度很好，但在测试数据中表现却不如人意。一、过度拟合的影响传统的机器学习问题，此类过度拟合的不会很明显。比如对于分类问题，一般训练集准确度99%，测试集即使过度拟合也有95%，这其实影响并不会很大。但是对于金融数据而言，由于数据的高噪音及时间...
2019-04-30 10:32:00
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原创 如果我们能正确测本因子
转 如果我们能正确预测基本面因子作者：石川，量信投资创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士；精通各种概率模型和统计方法，擅长不确定性随机系统的建模及优化。知乎专栏:https://zhuanlan.zhihu.com/mitcshi。未经授权，严禁转载。摘要：使用历史基本面信息来预测未来的基本面，并基于预测值选股；如果能够预测准确，便可在价格修正以反映最新的基本面时获得超额收益。1...
2019-04-30 10:28:30
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原创 学术管人投资视下因投
转 学术界、管理人、投资者视角下的因子投资作者：石川，北京量信投资管理有限公司创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士。知乎专栏：https://zhuanlan.zhihu.com/mitcshi。未经授权，严禁转载。摘要：本文从学术界、专业管理人和普通投资者三个视角梳理因子投资。1、引言如今的（量化）投资界开口必谈因子投资。然而，随着所处的角色不同（学术界 vs 业界），人们对...
2019-04-29 14:20:40
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原创 实证研究使用正化和自助法寻找显著因子
转 实证研究 —— 使用正交化和自助法寻找显著因子作者：石川，北京量信投资管理有限公司创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士。知乎专栏：https://zhuanlan.zhihu.com/mitcshi。未经授权，严禁转载。摘要：本文在 A 股上复现 Harvey and Liu (2018) 提出的方法，使用正交化和自助法寻找显著的因子。1、引言《出色不如走运 (II)》一文...
2019-04-29 13:51:31
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原创 寻找股市中的预期差
转 寻找股票市场中的预期差作者：石川，量信投资创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士；精通各种概率模型和统计方法，擅长不确定性随机系统的建模及优化。知乎专栏：https://zhuanlan.zhihu.com/mitcshi。未经授权不得转载摘要：科学衡量基本面价值，找到市场和基本面之间的预期差，获取超额收益是值得努力的方向。1.引言以 P/B 为代表的价值因子在美股上长盛不衰...
2019-04-29 13:20:24
941
原创 尾部关尾风平价和圣杯布
转 尾部相关性、尾部风险平价和圣杯分布作者：石川，量信投资创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士；精通各种概率模型和统计方法，擅长不确定性随机系统的建模及优化。知乎专栏：https://zhuanlan.zhihu.com/mitcshi。已获授权摘要：本文首先介绍了尾部相关性，并以此引出尾部风险平价的概念。从风险的角度来说，一个好的投资组合中应该同时拥有 convergent 和 ...
2019-04-29 12:51:58
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原创 常见商品期货量交易策
转 常见商品期货量化交易策略商品期货套利策略 套利策略一般包括期现套利、跨期套利、跨市场套利、跨品种套利等。对于商品期货而言,期现套利必须交易大量的商品实物,这对大多数机构投资者而言并不合适。因此,我们仅介绍跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。1、跨期套利 跨期套利的思路一般如下:对某一品种主力合约和次主力合约的价差做统计(一般是厚尾分布),然后选取恰当的分位数设定阈值...
2019-04-29 12:21:33
921
原创 干货3分钟懂募资及技术面试
转 干货 | 3分钟搞懂私募投资以及技术面试01.PE都有哪些类别？Private Equity（PE），即私募股权投资，是指通过私募的形式募集所需的资金。通常来说，处于二级市场的上市公司，可以通过债市、股市的操作，来填补资金缺口。但处于一级市场或起步阶段的非上市公司，可以通过上市公司的私募股权投资，获取所需资金。很多人喜欢把PE和VC混为一谈，但PE主要侧重于一些比较大或者成熟公司的投资；...
2019-04-29 11:51:05
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原创 很燃基于掘金量化平台的《Python量化交易实战》新书介
原 很燃！基于掘金量化平台的《Python量化交易实战》新书简介内容简介：在目前不断变化、蓬勃发展的中国资本市场，量化投资作为新兴的投资方法，引来越来越多的关注，使用量化投资技术的证券从业人员也越来越多。本书分为11章，内容包括Python环境的搭建、Python数据相关类库的使用、掘金量化终端的使用、Talib金融库的详解、多因子策略的介绍、带技术指标的多因子策略、中证红利指数增强策略、...
2019-04-29 10:20:56
1523
原创 思考怎么样断化易略是有
转 思考 | 怎么样判断量化交易策略是否有用？我们口中所言的策略是交易策略，交易策略用直观的话来解释就是一系列规则的集合，其中包括买入卖出等要如何判断的数据规定。交易策略又分为简单的和复杂的，简单的策略通常运用技术指标和价格行为；复杂的则利用高阶的数学和统计模型。大多数的情况下，我们可以认为复杂的模型可以有更好的成效，但是在学者们实证分析后却发现简单的模型在长期下更加稳定。交易策略可划分为三个...
2019-04-28 14:51:20
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原创 所有历史数据都是样本内
转 所有历史数据都是样本内作者：石川，北京量信投资管理有限公司创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士；精通各种概率模型和统计方法，擅长不确定性随机系统的建模及优化。知乎专栏：https://zhuanlan.zhihu.com/mitcshi。未经授权，严禁转载。摘要：我们构建策略靠的不是站在回测起点往后看的先见之明，而是站在回测终点往前看的后见之明。所有历史数据都是样本内。1、引...
2019-04-28 14:22:13
337
原创 投资的N种认偏差总有款打败你
转 投资中的 N 种认知偏差，总有一款打败你作者：石川，量信投资创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士；精通各种概率模型和统计方法，擅长不确定性随机系统的建模及优化。已获授权转载摘要：本文介绍投资中常见的 12 个认知偏差。无论是主观还是量化投资，交易者都应通过不断努力和科学方法去克服它们、规避它们造成的危害。引言：有日子没有写点关于行为金融学（Behavioral Finance...
2019-04-28 13:50:56
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原创 掘金量化3参数优化（使用掘金3的策略师必读）
原 掘金量化3参数优化（使用掘金3的策略师必读）参数优化目的 我们在进行策略编写时，很容易受到参数调整的困扰，比如说双均线策略，到底长短均线的周期怎么来定义？“5日线”和“10日线”组合一定是最好的吗？如果多次回测，怎么记录回测结果？ 带着这些疑问，我们来共同探讨掘金量化3的参数优化示例程序。参数优化思想 我们将心目中的参数进行循环遍历回测，记录每次回测结果和参数，然后就可以根据某...
2019-04-28 13:20:30
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原创 收藏史上最全私募基投资模式策
转 收藏 | 史上最全私募基金投资模式及策略模式一：股票投资股票投资系以国内股票为主要的投资标的，是目前国内阳光私募行业中最主流的投资策略，有近7成的阳光私募基金采用该种策略。具体可以分为多头投资策略和空头投资策略两种。1.多头投资策略多头投资策略是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益的投资方式。该策略的盈利模式主要是通过持有股票来实现，...
2019-04-28 12:51:47
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原创 时间列测
转 时间序列预测法一种历史资料延伸预测，也称历史引伸预测法。是以时间数列所能反映的社会经济现象的发展过程和规律性，进行引伸外推，预测其发展趋势的方法。时间序列，也叫时间数列、历史复数或动态数列。它是将某种统计指标的数值，按时间先后顺序排到所形成的数列。时间序列预测法就是通过编制和分析时间序列，根据时间序列所反映出来的发展过程、方向和趋势，进行类推或延伸，借以预测下一段时间或以后若干年内可能达到...
2019-04-28 12:21:21
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原创 有没有哪个势指标更好使
转 有没有哪个趋势指标更好使？作者：石川，量信投资创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士；精通各种概率模型和统计方法，擅长不确定性随机系统的建模及优化。知乎专栏：https://zhuanlan.zhihu.com/mitcshi。 摘要趋势追踪策略成功的关键在于选择适当的时间尺度、仓位控制、投资组合构建以及风险管理等要素。与这些相比，具体使用...
2019-04-28 11:50:54
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原创 期货网格易策略（源码）
原 期货网格交易策略（附源码）网格交易策略网格交易策略简介什么是网格交易策略？ 网格交易是利用市场震荡行情获利的一种主动交易策略，其本质是利用投资标的在一段震荡行情中价格在网格区间内的反复运动以进行加仓减仓的操作以达到投资收益最大化的目的。通俗点讲就是根据建立不同数量.不同大小的网格，在突破网格的时候建仓，回归网格的时候减仓，力求能够捕捉到价格的震荡变化趋势，达到盈利的目的。网格的设置...
2019-04-28 11:20:33
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原创 本杰明·格拉汉姆股略
转 本杰明·格拉汉姆选股策略第一部分：投资哲学价值投资方法已为个人投资者和专业投资经理人员所广泛运用。此方法是在60年前，随着格拉汉姆和多德的大学教科书《证券分析》的发表而问世的，格拉汉也因此被誉为价值投资之父，重温一下创始人的思想方法能时常给予我们启发，即使其学生著名投资人巴菲特至今仍如此。格拉汉方法的核心内容是：股票的内在价值(Intrinsic Value)取决于公司的资产、收入、股息...
2019-04-28 10:50:54
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原创 模糊的正确和精确的错误
转 模糊的正确和精确的错误以前我是比较注重研究公司的基本面，最好是能把公司掘地三尺那种（也想过能靠内幕提前获取信息），而宏观经济和行业相对看的淡一些。这几年慢慢对公司的基本面看淡了，或者说只要模糊的正确即可，更关注国家/行业的雪道够不够长，更多的是在好生意中寻找一些模糊的优秀的企业进行分散投资。为何有这样的转变？首先，你无法精确的获取公司真实的盈利情况，卖方也好，私募也好，大都是通过行业前景...
2019-04-28 10:21:01
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