期权基础——合约的适当性选择

关于投资者类型可以大致分为：稳健型、激进型和博弈型三种。期权合约的选择是期权投资中很重要的一块。经验总结：没有选择合适的合约是造成期权投资亏损主要原因之一。关于合约怎么选，可以简单概述为以下：

稳健型：

实值期权权利金成本比较高，杠杆率虽不及平值、虚值期权，但是实值期权同时具有内在价值和时间价值。时间对买入者侵害相对而言较低，遇上降波行情，波动率对实值期权的影响也相对较小。

实值期权实际上对标的波动跟随性比较强，只要标的有利变动，实值期权便能有收益产出。而对于权利金太贵的深度实值合约并不建议，方向对了利润不一定最好，做错了反而容易损失较大。因此作为一种稳健型投资，实值三档左右（时间价值占比10%以内）为首选。

激进型：

平值期权权利金成本适中，杠杆率适中，平值期权时间价值最大，从时间价值流失的角度来看风险也是比较大，因为平值期权最容易变成实值也最容易变成虚值。

因此，当标的价格有效突破平值行权价时，平值期权所能带来的利润比较可观；当然如果出现方向错误，损失也自然更大。当投资者预期后市行情将有不错的波动便可选择买入平值期权，适合日内交易，不建议冒隔夜风险。

博弈型：

虚值期权权利金成本低，杠杆率大，只有时间价值，行权价远离标的价格，只有当标的发生有利的方向大幅波动时，才有利润产出，标的波动越大，盈利越可观。

但是如果遇上波动很小或是横盘状况，波动率下跌对虚值合约的影响较大，导致由于时间价值流失的关系容易出现即使方向正确还不赚钱甚至亏钱的情况。虚值程度越深对应行情波动要求便越大。虚值期权到期归零风险也越大。所以虚值期权作为纯博弈高风险的投资选择，应谨慎买入。

风控意识：

对于期权交易中的风险把控，首先应该做好资金管理、仓位管理，不要动不动重仓或者满仓，记住留下一部分的仓位在顺势的时候可以加仓，逆势的时候可以对冲风险。

其次最重要的是做好止盈止损，人的心态都是赚了还想赚更多，亏了扛着不肯走，高收益对应的是高风险，落袋为安才是投资的目的！只有在保住本金的前提下才有可能获得更多的收益。

贴近期权价格变化规律考虑问题，合理的止盈止损都是为了下一次更好的布局。

祝愿投资顺利！

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