大数据风控---风险量化和风险定价

前言

金融的本质从宏观上讲，第一：为有钱人理财，为缺钱人融资；第二：信用，杠杆、风险；第三：为实体经济服务，不然就是泡沫，微观上讲就是经营风险。在经营风险的过程中，风险定价是核心，指对风险资产价格的确定，它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种关系，将风险偏好不同的资金供给方和资金需求方匹配起来，一般来说，两者成正向关系，风险越大，溢价越大，收益越高。而信贷的核心是风险管理，反映在风险定价上就是让优质借款人以较低的利率借款，质量较差的借款人以风险溢价作为补充，借款利率相应提高。通过对不同风险的客群实现差异化的定价、差异化的利率服务，以实现最优的资产配置。金融最大的问题不是炒作，不是脱实就虚，简而言之就是是风险定价不准确。失败的风险定价足以导致一家公司倒闭，甚至会引发连锁效应殃及行业。

以银行为代表的传统金融风险定价系统，主要考虑客户风险、经营情况、目标利润率、自身成本、资金供求关系、市场利率情况及基准利率等。银行评估客户的风险，虽然有一套相对固定的流程，然而除了查央行征信，查流水等，很多情况下还是要依靠线下操作。在确定客户情况的基础上，还要考虑银行放贷成本（包括边际成本、经营成本、人力成本及其他费用）和基准利差。 近年来，利率市场化加速，商业银行传统贷款业务萎缩，为了维持足够的利润水平，银行相继扩大资产管理、托管等表外业务，转向小微企业贷、小额信贷、校园贷等利润率更高的新型贷款业务，这对商业银行的风险定价能力提出了更高要求，如何实施规范而灵活的定价策略，如何推行高效快速的差别定价，成为了商业银行亟待解决的问题。 

将前沿高科技与风险定价结合，让风险定价智能化的呼声愈加强烈，实际上，在互联网金融和金融科技领域，智能风险定价已经成为现实。互联网金融企业的核心就是利用大量的网络数据变量，对传统金融无法触及的用户进行风险定价并提供金融服务，即互联网金融平台在运营过程中使质量好的客户能以较优惠的价格获得服务，质量差的客户需要以风险溢价作为补充。消金、互金等基本都是小额分散，做银行不愿意做的高风险客群，即次级贷；差异化的风险定价在实际线上实时放贷场景下，通过用户数据和交易数据可以搭建出核心的风险定价模型。众多的消金和互金生存的核心就是低成本和精准的风险定价策略，而低成本和风险定价的核心是就是大数据风控在贷前贷中贷后的实践运用，新生的互联网金融机构优势正在于拥有海量的数据源、高效的数据处理技术，对更为庞大的新增用户群体给予更为精准的风险定价，数据的获取方式和处理能力决定了企业对于风险定价的精准度和覆盖率。

一、风险定价的重要性和必要性

风险定价有两个关键点：第一，降低成本，包括获客成本、运营成本、资金成本和风险成本等，是基础定价的基础；第二，认识用户，将客群分级，给客群更加匹配的风险定价，关键是有客户足够的表现时间数据，包括不限于客户基本信息数据、征信数据、外部第三方数据、失信信息数据和贷后还款数据等。但国内网贷行业普遍回避风险定价等问题，原因主要有四个为：

1.不想定价，传统金融机构的运作模式是利用高利差覆盖风险，只要能够兜住底，就没有必要做风险定价；

2.不同定价，不少平台是采用信用定价的方式，长期累积的风险极大；

3.不用定价，以e租宝为代表的平台，设资金池、立虚假标，这类平台的运营根本不涉及风控；

4.不能定价，很多平台没有能力完成风险定价。受各重因素困扰，风险定价迟迟未被推出。

事实上，迟迟未能推出的风险定价是大部分规范化运营网贷平台崩盘的根源：由于网贷平台借钱利率高，资产端就会存在逆向选择问题，真正优质的资产不愿高成本的去网贷平台上借钱，愿意花高成本借钱的很大一部分是借不到钱的劣质资产。劣质资产和高利率之间形成了一个负循环，最终网贷平台必将崩盘。

1.风险定价成为金融机构核心竞争力 

互联网金融的主力是网络借贷平台（P2P），P2P从欧美进入中国后，就由纯线上模式变成了线上线下结合的模式，另一方面，与银行相比，网络借贷的资产相对质量较差，加之国内没有成熟的社会信用体系，导致P2P发展初期行业的风险定价成本很高，不少平台因此采取回避态度。当时，一部分平台采用高利差覆盖风险的方式，将没有风险定价导致的高成本转嫁给借款者，更有甚者直接弃风险定价而不顾，任由风险长期积累，最终坑害投资者，一些号称有风控的平台，也仅仅将重心放在了简单的反欺诈和贷后催收上。 由于网贷平台没有或者枉顾风险定价，导致借款利率失衡，真正优质的资产就会避开网络借贷，愿意来P2P借贷的都是一些还款意愿和还款能力极差的劣质资产。于是次级债和高利息之间形成负循环，这也是行业发展前期鱼龙混杂，野蛮发展凸显的一个问题。在监管层面，对刚性兑付的禁止，实质上关闭了风险准备、质保金赔付的大门，有业内人士分析，网贷行业想要合规健康发展，必须满足四个标准，分别是存管、信披、备案和风控，风险定价的重要性和急迫性愈加凸显。甚至可以说，在存管、信披、备案成为合规平台标配的情况下，风险定价将会成为平台的核心竞争力。

对于投资人来说，风险定价是保障自身权益和本息安全与否的关键。对于借款人来说，如果一家平台因为没有风险定价或者风控不成熟，造成借款成本过高，融资成本高于融资收益，会直接导致资产质量下降，违约逾期率上升，反之，如果一家平台的风险定价成熟，优质诚信借款客户能以更低的成本获得借款，质量差的资产则需要付出更多的风险溢价。

2.风险定价的作用

我觉得有以下几个方面的考量优势：

第一：对于信贷资信优质的客户可以降低费率，对于信贷资信差的客户，可以提高费率，做到资金有效分配，利于资源优化配置；

第二：针对于原先银行只做20%的用户，导致更多信贷资质一般的用户得不到现代金融服务，通过差异化定价的方式，可以让更多人得到金融服务，达到真正的普惠金融；

第三：通过借款表现数据反馈的形式，也可以更有利于贷款人约束规范自己的借款行为，珍惜自己的信贷表现，为产品降低更多的逆选择用户。

对大数据的运用和分析能力可以说决定了一个互金平台的实际运营和抗风险能力。事实上，在金融交易的环节中，数据从前、中、后台能够产生或者变换出非常多的模式，全面提升整体效能，包含提升前台营销能力，实现精准营销；提升