期货套利有多种形式,而跨期套利是风险最小收益最稳定的一种。所谓跨期套利就是在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易头寸,最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的方式。
为什么跨期套利的风险较低?
由于同品种合约价差跟随季节往往呈现一定的规律性的起伏,并不会大起大落,而跨期套利建仓时是在相反方向建立数量相等的头寸,基本已锁定了最大亏损。当然极端情况下价差走势方向跟我们建仓方向相反时亏损就会扩大,所以仍然需要设置合理止损(两个头寸合并计算)。
选择多头套利还是空头套利?
通过价差扩大来盈利就是多头套利,相反则是空头套利。两种套利没有优劣之分,适用于任意品种。大家经常不清楚应该买远卖近还是买近卖远,这里给大家一个简单得公式:
不用管远近合约,如果想多头套利就卖出低价合约,买入高价合约;空头套利则买入低价合约,卖出高价合约。
开平仓时机如何选择?
以玉米跨期多头套利为例,我们先用长尾猴量化免费的历史价格差工具分析玉米150日价差走势,可以初步得出结论:越接近交割月,价差越大,而前期则围绕均线震荡。如果选择做长线套利,就在交割月前半年左右均线之下多头套利开仓,利润回测30%左右就可以平仓了。如果选择短线套利,则建议在价差扩大趋势下的日内均价下开仓,日内均价上平仓。
跨期套利玩法手动或程序交易均可,短线套利则建议采用量化交易,短线套利的平仓价位需要注意滑点对收益的影响。跨期套利虽然无法实现暴利,但是做到年化稳定的20%+收益还是很容易,另外,建议大家操作自己熟悉品种的主、次主力合约。