跨期套利策略-期货

1. 原理

什么是跨期套利？

跨期套利是指在同益市场利用标的相同、交割月份不同的商品期货合约进行长短期套利的策略。跨期套利本质上是一种风险对冲，当价格出现单方向变动时，单边投机者要承担价格反向变动的风险，而跨期套利过滤了大部分的价格波动风险，只承担价差反向变动的风险。

跨期套利相较于跨品种套利而言更复杂一些。跨期套利分为牛市套利、熊市套利、牛熊交换套利。每种套利方式下还有正向套利和反向套利。不管是哪种套利方式，其核心都是认为“价差会向均值回归”。因此，在价差偏离均值水平时，按照判断买入被低估的合约，卖出被高估的合约。

套利方法

套利方法可归结为以下几类：

价差（近-远）	未来价	原理	操作
偏大	上涨/下跌	近月增长 >远月增长	买近卖远
		近月下跌 < 远月下跌
偏小	上涨/下跌	近月增长 < 远月增长	卖近买远
		近月下跌 > 远月下跌