基金入门笔记

1、认识基金 ： 基金是一种长期投资方式，要让时间成为投资的朋友

什么是基金？

简单地说，我们买基金就是把钱集中交给专业机构，让他们帮我们进行投资赚钱，他们会收取一定的管理费。

按照不同的投资对象，基金分为：

1. *货币基金*：大部分钱投资于银行，规定不能投资于股票市场，主要收入是银行的利息（利息比存在银行高，而且可以跟银行谈利率，然后银行靠放贷挣钱。
2. *债券基金*：是指80%以上的钱要投资于债券的基金。主要收益来源于债券的利息和买卖债券的差价。就是政府、金融机构、企业没钱的时候找你借钱，会给我们欠条（写明了借款利息和还款时间），这个欠条就是债券，按照发行者的不同，分为国债、金融债、企业债。
3. *股票基金*：是指80%以上的钱投资与股票，这类基金收益高、风险大。
4. *混合型基金*：投资与股票、债券、货币组合比较丰富的基金。投资策略有保守有激进。混合基金主要投资与股票和债券。根据股票债券的投资比例，混合型基金可以细分为偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型、灵活配置混合型。

股票基金 > 债券基金 >通货膨胀 >货币基金

按照募资方式分类：

1. 公募基金：向社会公开募集的基金、投资门槛低、适合大众投资者
2. 私募基金：以非公开方式、要求投资者具备风险识别能力，门槛高：100万起步

按照运作方式：

1. 开放式基金：随时买、随时卖，资金流动性高，现在买的基本都是开放式的
2. 封闭式基金：不允许你申购赎回。

下午3点前申购基金，就回以当天的净值买入，3点后申购，就会以第二天的净值买入。

2、基金定投

基金定投：就是分批、定时的买基金。比如每月的发薪日，拿出500元来买基金。

为什么定投：一次性买进，难以判断高点和低点，容易错失投资机会，而定投分批投资，可以分散风险，不用太考虑市场波动，省心省力，定投还能帮你强制储蓄、累计资产。

每月定投500，当基金净值下跌的时候，价格便宜，这时500就能买来更多的份额，从而平摊成本、提高收益。

微笑曲线：就是基金净值先跌后涨，走势曲线像一个微笑，在跌的时候不要慌，这才是展现定投魅力的时候。

什么基金适合定投：

​ 波动大的基金更适合定投：债券基金主要投资债券，波动小、收益稳定、不适合定投。 股票基金波动大，定投股票基金收益更明显，偏股混合型基金，波动也大，也是合适定投的。

​ 定投的秘诀是趁低价获得更多的份额，所以定投波动大的

智能定投：不定额买入的方式是智能定投

智能定投的两个策略：

1. 均线策略：如沪深300指数的500日均线，当沪深300指数的收盘价高于500日均线，就少买，反之，则多买。反映到图像上就是如果T-1日时（T日时定投日）沪深300指数高于500日均线就少买，反之则多买。
2. 估值策略：根据指数的估值来确定是否买入该基金，指数处于低估时就买，高估时就不买。

基本知识：

什么是基金净值

基金所拥有的资产每个营业日根据市场收盘价所计算出之总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之净资产价值。简单的来说，基金净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。

什么是基金单位净值

基金单位净值通俗的意思就相当于每一份价值多少钱。比如说净值是1.32元，就相当于每一份基金目前的价值是1.32元，如果你是在认购期买的，那么当初你买的时候的净值就是1元，现在卖掉的话（即赎回）就会按照1.32元进行交易，扣除你原来购买的成本，相当于每一块钱赚了0.32元，相当于有32%的收益。

什么是基金累计净值

基金累计净值是指基金最新净值与成立以来的分红业绩之和，基金份额累计净值＝基金份额净值＋基金成立后份额的累计分红金额。举例，某基金曾经分红过，分红为每10份派2元。如果当天公布的基金份额净值为1.02元，那么份额累计净值就是1.02+(2/10)=1.24元

基金净值，基金单位净值和基金累计净值有什么区别

单位基金净值即每一基金单位代表的基金净值，基金净值除以基金份额总数就是基金单位净值。下面我们来重点看看基金单位净值和基金累计净值有什么区别。

	计算公式	作用
基金单位净值	基金单位净值=（基金总资产—基金总负债）/基金总份额	只考虑了当前的每份基金份额的价值（净值），体现的是当前基金的价格
基金累计净值	基金累计净值=基金单位净值+基金累计每份分红金额	除了考虑当日的基金份额净值外，还考虑了基金成立以来，历来每份基金份额的分红金额

3、基金选择步骤：不要无脑选择基金排行中的推荐基金

（1） 基金的手续费用

入手基金前先查看手续费用：

1. 管理费 ：按日收费

2. 托管费：按日收费（把钱托管给银行）

3. 申购费和赎回费

A类和C类基金的收费差别：
这两种基金的差别只在收费上：

C类基金没有申购费，持有满30天后还免赎回费，但是多出了一项服务费，A类基金有申购费，持有180天后才免赎回费，所以短期投资建议C类基金（180以下，30天以上），长期投资建议A类。

（2）看股市行情

看此时是牛市还是熊市，熊多买债券，牛多买股票。

A股（人民币股市）大概平均5年就有一次牛市，上次是2015年

股票基金波动大，建议定投分批买，债券建议一次买入，波动较小。

指数基金：指数基金就是投资于该指数成分股的基金。如沪深300指数基金就是投资这300只股票的基金。沪深300指数上涨，这张基金就涨。

为什么定投指数基金，就是因为指数基金抄底时他的底比较明显，而且长期来看，指数是稳定上涨的。如沪深300的300只股票是蓝筹股，规模大，交易活跃，前景较好。

（3）基金评级和风险评估

要判断一只基金是否值得考虑，我们还需要借助第三方工具————基金评级

常用的基金评级机构：晨星,官网： https://www.morningstar.cn/

看基金评级的时候，主要看：

1. 这只基金有几颗星

2. 这只基金能不能跑赢大盘

3. 这只基金能不能完成既定收益目标

4. 风险评估：看标准差、夏普比率、β系数和α系数

标准差：反应波动程度，是指一段时间内，基金收益率相对于预期收益率的偏差幅度。标准差越大，收益率波动幅度越大，越不稳定。

夏普比率：（预期收益率-无风险收益率）/标准差 无风险收益率是指债券货币基金等没啥风险的收益，可以把夏普比率简单理解为投资收益和投资风险的比值，表示每承担一个风险可以得到的超额收益。夏普比率越大说明基金性价比越高。不管是标准差还是夏普比率反应的都是基金的历史业绩，并不能完全的预测未来。

β系数：可以衡量一只基金相对于整体市场（业绩评价基准）的波动情况。β系数越高，说明基金相对于整体市场的波动越大。β系数就是个敏感系数，越高就越敏感，比如β<1时，说明该基金风险小于整体水平，受大环境的影响较轻。β系数很大衡量的是对市场的波动，标准差衡量的是自身的波动。β系数是个相对值，很受评价基准的影响。如果跟不相关的基准比较，β系数就没什么意义。

α系数：是基金的超额收益和期望收益的差额，α系数越高，代表基金的盈利能力越强，反应的是基金经理的能力。 α系数=实际收益率-无风险收益率-β系数市场收益率 实-无是超额收益，β市场是期望收益。例如某基金对于沪深300指数的β系数为1.2，沪深300上涨了20%，该基金上涨了30%，无风险收益率为3%，则该基金的α系数为：（30%-3%）-1.2*（20%-3%）=6.6% 这6.6%就是基金经理创造出来的额外收益。

（4）看基金业绩和基金经理

• 不要选业绩最好的基金，有些基金入榜是因为出现了巨额赎回。基金排行榜的流动性很高，两年的榜基本基本都不一样。
• 选择未来收益高的基金，而不是历史收益高的，所以我们也要看评级和评估风险，看看历史业绩能布恩那个跑赢大盘，看看基金经理的能力如何。
• 选基金经理很重要，看基金经理的资历，最好是7年以上经历过牛市和熊市的，也看其长期绩效的稳定性、基金管理的专注度，手里管理的基金不要太多，4、5个就可以了。基金管理的协作性。不光要看盈利，也要看最大回撤（是指最大的亏损幅度，看看自己小心脏能不能抗住）

（5）看基金规模和基金公司

基金的规模不要太小，太小的话容易清盘，并且资金流动性不足。太大了又难以打理。货币基金、债券基金规模越大越好。指数基金是跟踪大盘的被动基金。也是越大越好。主动型基金一般是20到100亿。

尽量选择知名的基金公司：如天弘、易方达、华夏等等。

4、指数基金：据说A股的指数基金跑不赢主动型基金

A股的韭菜比较多，主动型基金的收益甚至更好。

指数基金只需要跟踪复制指数的涨跌，不用做积极管理，因此称为被动型基金。所以指数基金的管理费也比较低。

指数分为两种：

• 宽基指数：成分股覆盖面比较广，一般包含多个行业，如上证指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指数等。买宽基基本上就是买国运了。
• 行业指数：只是代表一个行业的走势，也叫窄基指数。如消费行业指数、白酒行业指数、医药行业指数、金融行业指数等。行业指数波动大、收益高，容易受到政策和意外的影响。消费行业和医药行业一般都是不错的。人们离不开看病和吃饭。

宽基指数：

• 上证50：上海证券市场挑出的50只规模大、流动性好的股票作为样本股，是中国大蓝筹的代表。相当于985学生，低波动、低风险、低收益。
• 沪深300：在沪深两地挑选出的300只蓝筹股为样本，反应A股市场的整体走势。相当于211学生，中波动、中风险、中受益。
• 中证500：A股里除去沪深300外再挑选500个，反应我国一批中小市值公司的整体情况，相当于一本学生。高波动、高风险、高收益。
• 创业板指数：从创业板股票选的100只规模大的股票为样本股，反映了创业板市场的运行情况。

（1）什么时候买入指数基金

当指数的盈利收益率大于10%的时候，开始定投买入，简单的说就是在指数的低估值区域买入。

市盈率 = 公司市值 / 公司盈利 市盈率缩写为PE

盈利收益率 = 公司盈利 / 公司市值 所以市盈率和盈利收益率是一个倒数的关系 盈利收益率=1/市盈率

市盈率可以理解为：为了转到1块钱，你需要投几块

盈利收益率可以理解为：这家公司每年的收益率，越高越好

指数基金有估值，股票基金没有估值。总市值除以总盈利就是沪深300指数的市盈率，市盈率高指数的估值就高了。其他股票基金持仓不固定，所以无法计算估值。

市净率意味着股票价格相对于公司的净资产的比率。因此，市净率低意味着投资风险小，万一上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本。所以，市净率低好。

市净率是反映每股市价和每股净资产的比率。

市净率=每股市价/每股净资产

市净率可以用于投资分析。每股净资产是股票的帐面价值，他是用成本计量的;每股市价是这些资产的现时市场价值，是证券市场交易的结果。一般认为，市价高于帐面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力;反之则质量较差，没有发展前景。市净率侧重于对未来盈利能力的期望

净资产收益率(Return on Equity，简称ROE)，又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

（2） 什么时候卖出指数基金

当我们找到比手里这只指数基金风险更低，收益更高的产品时，就可以卖出这个基金了。比如债券基金，他的风险更低，长期平均收益在6.4%左右

当盈利收益率 > 10%时，开始定投

当 6.4% <盈利收益率 < 10% 时，不买不卖

当盈利收益率 < 6.4 %时，开始卖出

指数增强就是跟踪指数的基础上加上基金经理的干预。

指数基金定投注意事项：

• 要坚持！要以年为单位，长期定投
• 这不是一种短期的投资方式，不要做波段操作
• 不要预测市场，不要盲目加仓，只用闲钱投资就好
• 不要想着一夜暴富，没有的事！

5、一步步分析一只基金

1. 看看这是只什么基金：是指数还是股票或者是混合

2. 了解一下基本信息：基金公司、资金规模、持仓

3. 看看要交多少手续费

4. 看历史业绩和基金经理

5. 看看基金评级和风险评估：夏普比率、波动率、最大回撤等

6. 大概了解一下股市：可以看沪深300指数，标记出各个波段的高点，连成线，看看向上还是向下

   我们虽然不能准确判断股市，但是可以长期坚持定投，等一个微笑曲线。

6、指数基金重在止盈

止盈就是为了收益最大化，定投10次以下的时候，即使赎回也挣不了多少钱，所以建议定投10次以下再止盈。

止盈方法：

• 指数估值法：对于指数基金根据估值来止盈，低估值买，高估值卖。
• 技术指标法：比较难，通过分析股市各种技术指标来判断
• 目标止盈法：到达收益目标就止盈，适合行情波动大的基金。

目标收益率：

一般定为15%到20%

沪深300可以10%，中证500为15%，其他股票类定为20%

到达目标后怎么卖： 如果是目标止盈法，建议全卖。如果是指数估值法，建议分批卖。

不要奢望在最高点全卖出，几乎做不到，所以分批卖还是很好的，指数进入高估值后，分批卖出，先卖一部分，如果估值持续上涨的话，再卖出更多份额。

定投得到的钱可以再去定投，实现复利。也可以拿去投资别的基金。

自动止盈：

目标止盈定投：适合波动行情，如股票基金和小盘指数基金

移动止盈定投：适合单边上涨行情，适合定投大盘

7、货币基金

货币基金挣到的钱，都会以红利再投资的方式转化为基金份额，即拥有多少份额就是拥有多少资产，所以货币基金的净值一般都是1元。两个收益指标

1、7日年化收益：是用7天的平均收益推算一年的收益

2、万份收益：是指投资1万元一天能够得到的收益

做推广的基金，7日年化收益都不低，因为可以突然增加当天收益，如大额存单到期等

选择方法：

• 选择规模大的：越大越好，100亿以上

• 选择万份收益稳定的

• 选择流动性好的

  余额宝就不错

8、债券基金

债券的本质就是一张欠条 。债券基金是主要投资于债券的基金，80%主要投资于债券。主要分为四种：

• 纯债基金：只在债券市场混，不打新股，也不买股票。
• 一级债券基金：除了债券还有打新股，但国家不让了，所以跟纯债没啥区别了。
• 二级债券基金：除了投资债券，还会投资一点股票
• 可转债基金：主要投资可转化债券，股市好的时候，可以把可转债转化为股票，享受股市上涨的收益，股市不好的时候，我就一致等到债券到期，等债主连本付息，也有钱赚。

债券是怎么挣钱的：

• 收利息：债券的本质就是欠条
• 赚差价：债券也是一种证券，会有价格波动，低买高卖，就可以赚差价。
• 投资股票：二级债券基金可以投资一点股票。

债券价格跟银行利率有关，银行利率上升，债券价格就下跌，银行利率下降，债券价格就上升。

很好理解，银行利率高，都不愿意投风险更高的债券，为了保证收益率比银行高，只能降低债券的价格。

久期就是资金回款的平均加权时长，可以理解为收回全部本金和利息的平均时间。

其实就是数学期望。 久期越长的债券，越害怕银行加息。

降息周期，利率下降债券基金的成绩可能就不错。

如果当前利率处于高位，有很大的下降空间，接下来可能是降息周期，债券的价格可能会慢慢上涨，这时可以考虑债券基金。

9、鸡蛋不要放在同一个篮子里

不仅要比较绝对收益，还要比较每单位风险带来的收益。

每单位风险收益率 = 总收益率 / 总风险

组合投资可以增长每单位风险收益率。

方案一：指数基金+债券基金

股票市场和债券市场收益呈现负相关关系，所以投资这两个可以有效的分散风险。以指数基金为主，债券基金为辅，零钱放在余额宝里。长期闲置的资金可以用来定投指数基金，中短期（1-3年）闲置的基金可以用来买债券基金，零钱放在余额宝。

方案二：沪深300+中证500

大盘加小盘是个不错的组合，沪深300是大盘，价值性高，中证500是小盘，成长性高，两者的成分股不重叠，行业权重不同，相关性低。 “价值+成长”的组合可以进一步规避股市板块轮动带来的风险。

方案三：宽基指数+行业指数

相比较于宽基指数，行业指数波动大，有更大的获利空间，但是要谨慎选择。

定期再平衡：我们也要随时关注近期的波动，控制好船舵，以保证“行驶”的方向不出现大偏差

比如你投资的a和b两个基金，过了一年，a跌了b涨了，可以卖出一部分b基金买入一部分a基金，以维持原定的比例，这就是定期再平衡。定期再平衡是为了保持资产组合的稳定性，一般是一年或半年进行一次。

10、指定一份定投计划

• 明确自己的风险承受能力：如果亏损10%，你顶不顶得住，如果现阶段承受能力低 ，就远离股票。
• 明确定投的目的:基金定投可以强制存钱、增长财富，是种不错的懒人理财方式，定投计划开始前，可以明确自己的定投目标。买车？买房？子女教育？等等等，暴富的不存在的事儿。
• 选择基金组合：目的不同，基金组合配置也不同，如果有时间有承受能力就：指数加股票
• 计算定投金额：根据自己的收入支出情况和定投目的来计算定投金额，定投金额不易过多，最好不要导致生活质量下降。不然会影响定投的决心。 定投金额 < （每月收入 - 每月支出） / 2 当穷的时候可以： 每月支出=每月收入 - 定投金额
• 做好止盈，定期优化：可以根据经济周期调整资产配置比例，同时做好动态平衡