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RSS订阅原创 为什么使用对数价格？——从连续时间模型下的利息理论说起
无论是在形式化的有效市场假说中，还是在期权定价的股价运动微分方程中，我们都可以见到其对于股票的价格都使用的是对数价格，而不是价格本身，那么为何要对做价格取对数处理呢？本文将从连续时间下的利息理论中的概念说起，一步步推导出对数价格的存在原因。本文的总体结论是：由于投资者关注的是相对概念（比如收益率），而非价格本身，因此在相对概念的前提下，引入利息强度，然后在连续时间模型下，导出对数价格...
2020-03-18 20:35:41
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原创 阿尔法经济学系列文章
本系列文章是笔者在读完《阿尔法经济学》之后的一些思考和总结，主要是关于有效市场的论述和思考、如何正确的认识市场以及阿尔法的来源分析，具体可以下列文章。1、市场是有效的吗？2、阿尔法经济学：认识市场3、阿尔法的来源...
2020-03-16 10:52:04
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原创 阿尔法的来源
目录为什么在乎阿尔法？基准定价模型阿尔法的来源：风险还是错误定价？为什么在乎阿尔法？ 阿尔法是投资组合的属性，其定义是，将该投资组合相对于无风险利率的超额收益（excess return）基于某个基准定价模型进行回归，得到的截距项就是阿尔法。所以，阿尔法是在该定价模型下，模型对投资组合的收益无法解释的部分，因此，阿尔法意味着该投资组合相对于基准定价模型风险调整后的特...
2020-03-15 22:02:58
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原创 阿尔法经济学：认识市场
目录交易的过程噪音vs价值信息噪音交易者vs价值投资者信息处理和建模算法交易和低延迟交易价格和市场微结构噪声交易者模型基本面定价模型总结参考资料 对于投资者来说，以一种正确的逻辑或者框架去了解市场是非常必要的，这对于其投资者判断和策略研发又具有基础性的意义。本文旨在提供一种认识市场的逻辑，将从交易过程最基本的构成开始。交易的过程 ...
2020-03-12 19:30:21
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原创 市场是有效的吗？
市场是有效的吗？ 有效市场假说（EMH）已经被当做金融教科书中的经典部分讲解，EMH指的是在一个充分竞争和自由的金融市场中，资产的当前价格已经包含了所有信息，投资者无法通过分析获得超过市场平均水平的收益。反过来想，假设市场上出现了可以获取超额收益的机会，那么聪明的投资者会立马进行套利，这样该机会就会立马消失，从而市场立即会变得有效。所以，在一个有效的市场中，投资者只能获取市场平均收...
2020-03-10 19:15:43
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原创 线性回归模型的局限性和注意点
回归分析是传统的研究变量关系很重要的一种方式，特别是在机器学习和深度学习兴起之前，回归分析基本就是探究变量关系之间的主要方式。线性回归又是回归分析中很重要的一种方式，由于其模型的简单性和有效性，线性回归分析在回归分析中始终扮演极其重要的角色。 线性回归分析在实际使用中，虽然简单有效，但是使用者往往很容易因为没有充分认识到线性回归模型的局限性和注意点而误用，导致得到很多...
2020-03-03 22:10:46
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原创 spyder开发环境之多控制台下的多进程陷阱
spyder是anaconda自带的一款IDE，对于数据分析来说，是一个很好用的开发环境，笔者常用spyder来做一些开发和分析工作。笔者在一次利用spyder直接运行一个多进程脚本时，同时由于想进行其他工作，所以就多开了一个console控制台，结果多进程脚本只执行到多进程语句pool.join()之前，之后便一直停滞。经过反复测试，脚本本身没有问题，最后发现，当关闭新控制台后，脚...
2020-03-01 10:11:04
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空空如也
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