本文介绍了如何使用二叉树模型对期权进行定价，包括一步和两步二叉树方法，适用于欧式和美式期权。详细阐述了计算股票价格变动、概率以及期权价值的步骤，并提供了代码实现和结果展示。
方法概述
在FRMP1B4中介绍了两种为期权定价的方法。一种是利用BSM模型定价，在FRM模型一：BSM期权定价模型中已有介绍，另一种是通过二叉树进行定价，该方法不需要太多的假设，计较直观，适用于路径依赖的期权进行定价（尤其是一些奇异期权，美式期权）。
1. 一步二叉树
以一步二叉树为例，假设股票价格只有两个方向：向上或向下。假设在整个期间内向上或向下变动的概率保持不变。用u表示价格上涨的程度，用d表示价格下跌的程度。p表示价格上涨的概率，1-p表示价格下跌的概率。那么股票 S 0 S_0 S0在 δ \delta δt时间内有p的可能上涨到 S 0 S_0 S0*u,有 ( 1 − p ) (1-p) (1−p)的可能价格下降到 S 0 ∗ d S_0*d S0∗d
其中u,d,p的计算公式如下：
u = e σ ∗ t u= e^{\sigma*\sqrt{t}} u=eσ∗t
d = e − σ ∗ t d=e^{-\sigma*\sqrt{t}} d=e−σ∗t
p = e r t − d u − d p=\frac{e^{rt}-d}{u-d} p=u−dert−d
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